Os resultados da C&A (CEAB3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 10/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da C&A do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CEAB3 vale a pena.
Sobre C&A
A C&A Modas é uma das empresas mais novas da bolsa de valores, seu IPO foi realizado em outubro de 2019, tendo 34,50% de suas ações negociadas na B3.
A companhia está presente no mercado de varejo através das suas lojas físicas, e no mercado eletrônico.
Sua estrutura é composta através das suas 286 lojas abastecidas por 5 centros de distribuição localizados nos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Santa Catarina.
No segmento de e-commerce, a companhia realiza diversos modelos de vendas, como entregas realizadas através do seu centro de distribuição, e pelas modalidades “clique e retire” e “ship from store”.
Veja aqui a análise de mercado da C&A, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da C&A
| Acionista | ON | PN | Total |
| Incas S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Cofra Investments S.A.r.l. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Outros | 24,3% | 0,0% | 24,3% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Xp Gestão de Recursos Ltda. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Cofra Latin America Ltda | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A C&A está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cea Modas S.A. |
| Código | CEAB3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 34,5% |
| Principal Acionista | Incas S.A. |
| Site | ri.cea.com.br |
A C&A possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado C&A no 2T22
A C&A apresentou um lucro líquido de R$ 2,1 milhões no 2T22, queda de -97,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da C&A do segundo trimestre de 2022:
| Indicador | 2T22 | 1T22 | % | 2T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 2,1 M | -152,7 M | 101,4% | 69,2 M | -97,0% |
| Margem Ebitda (%) | 15,1% | -8,9% | 24,0 p.p. | 8,5% | 6,6 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 51,3% | 47,4% | 3,9 p.p. | 46,7% | 4,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 0,1% | -12,8% | 12,9 p.p. | 5,9% | -5,8 p.p. |
Resultados Operacionais da C&A no 2T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da C&A, referente às suas operações do 2T22, por divisão de negócio:
Vestuário
Na categoria de vestuário, a receita líquida totalizou R$ 1,3 bilhão no 2T22, apresentando uma alta de 39,7% na comparação com o mesmo período de 2021.
Neste trimestre, as vendas das mesmas lojas (SSS) cresceram 35,0%, favorecidas pelo maior fluxo nas lojas.
Fashiontronics
Na categoria de fashiontronics, a receita líquida totalizou R$ 241,7 milhões no 2T22, apresentando uma alta de 32,3% na comparação com o mesmo período de 2021.
Adicionalmente, as vendas nas mesmas lojas (SSS) de fashiontronics aumentaram 30,0% neste período.
E-commerce
A receita bruta do segmento digital totalizou R$ 300,7 milhões no 2T22, apresentando alta de 18,9% em relação ao mesmo período de 2021.
Nesse mesmo período, a participação do e-commerce da receita líquida total de mercadorias reduziu -2,7 pontos percentuais para 14,1%, reflexo do crescimento das lojas físicas e pela recuperação nas vendas nas mesmas lojas (SSS).
Serviços Financeiros
Na divisão de serviços financeiros, a receita totalizou R$ 54,8 milhões, apresentando aumento de 45,4%, principalmente em função do crescimento da operação do C&A Pay e da venda de carteira de recebíveis dos cartões da parceria com Bradescard.
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Resultados Financeiros da C&A no 2T22
A receita líquida da C&A atingiu R$ 1,6 bilhão no 2T22, apresentando alta de 38,7% na comparação com o 2T21.
O lucro bruto da C&A atingiu R$ 836,4 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 52,5% na comparação com o 2T21.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 793,8 milhões no 2T22, apresentando alta de 26,6% na comparação com o 2T21.
O Ebitda ajustado da C&A atingiu R$ 245,8 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 145,2% na comparação com o 2T21.
A margem Ebitda ajustada da C&A totalizou 15,1% no 2T22, apresentando crescimento de 6,6 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
O resultado financeiro da C&A totalizou um prejuízo de R$ 95,6 milhões no 2T22, apresentando queda -613,9% quando comparado ao 2T21.
No 2T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 12,2% em relação ao 2T21.
A margem bruta da C&A atingiu 51,3% no 2T22, apresentando crescimento de 4,6 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
O prejuízo líquido da C&A atingiu R$ 2,1 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 101,4% na comparação com o 1T22 e baixa de -97,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da C&A. Fonte: GuiaInvest
A margem líquida da C&A atingiu 0,1% no 2T22, apresentando retração de -5,8 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da C&A
Os indicadores de endividamento da C&A estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 82,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da C&A:
A dívida bruta da C&A em junho de 2022, totalizou R$ 2,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 630,3 milhões na comparação com março de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 60,8% da sua dívida no longo prazo e 39,2% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da C&A
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da C&A para iniciar a sua análise dos fundamentos da CEAB3.
| Indicador | 03/2022 | 06/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 5,4 | 2,9 | -46,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,6 | 0,2 | -66,7% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,3 | 0,1 | -66,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 1,7 B | 706,7 M | -58,4% |
| Ebitda Ajustado 12 M (R$) | 82,3 M | 326,7 M | 296,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,0213 | 0,8035 | -21,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 11,1% | 8,7% | -2,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,6% | 4,1% | -1,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5% | 1,4% | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 05/05/22 | 10/08/22 | - |
* Indicadores com base na data de 11/08/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados C&A 2T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da C&A do 2T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da C&A do 2T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da C&A.
CEAB3 Vale a Pena?
A C&A anunciou lucro líquido de R$ 2,1 milhões no 2T22, decréscimo de -97,0% em relação ao mesmo período de 2021.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 51,3% ante 46,7% no 2T21.
Por sua vez, a margem líquida reduziu para 0,1% neste trimestre, impactada pelo menor desempenho operacional, devido ao reconhecimento de créditos fiscais no 2T21.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 9,0 bilhões, aumento de 29,3% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 2,8 bilhões no 2T22, valor 9,8% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Os resultados da C&A vieram conforme o esperado, com atenção para a recuperação das vendas nas mesmas lojas e avanço do e-commerce.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da C&A do 2T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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