Os resultados da Via (VIIA3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 10/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Via do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação VIIA3 vale a pena.
Sobre Via
A Via, anteriormente conhecida como Via Varejo, é uma empresa de comércio varejista brasileira fundada em 2010, responsável por administrar as redes de lojas das bandeiras Casas Bahia e Pontofrio e das suas respectivas lojas virtuais.
Além disso, o Grupo administra a fabricante de móveis Bartira, além de ser a controladora do site de e-commerce Extra.com.br.
A criação da empresa ocorreu após a associação da Casas Bahia, pertencente à família Klein, e do Pontofrio, propriedade do Grupo Pão de Açúcar.
Até junho de 2019, o Grupo Pão de Açúcar foi seu acionista controlador, detendo participação de 39,36% no seu capital.
A empresa está presente em mais de 400 municípios brasileiros, 20 estados e no Distrito Federal, com aproximadamente 1 mil lojas e cerca de 45 mil colaboradores.
A sede administrativa da Via se situa no município de São Caetano do Sul, na Grande São Paulo (SP), e posiciona-se como uma das maiores varejistas de eletroeletrônicos do mundo.
Composição Acionária da Via
| Acionista | ON | PN | Total |
| Goldentree Fundo de Investimento em Ações | 7,83% | 0,00% | 7,83% |
| Twinsf FIM CP IE | 7,51% | 0,00% | 7,51% |
| Ek VV Limited | 5,13% | 0,00% | 5,13% |
| Michael Klein | 2,51% | 0,00% | 2,51% |
| Outros | 77,02% | 0,00% | 77,02% |
Avaliação de Governança
A Via está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Via S.A. |
| Código | VIIA3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 76% (ON) |
| Principal Acionista | Goldentree Fundo de Investimento em Ações (8%) |
| Site | ri.viavarejo.com.br |
A Via possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Via no 2T23
A Via apresentou um prejuízo líquido de R$ 492,0 milhões no 2T23, baixa de -8.300,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Via do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -492,0 M | -297,0 M | - | 6,0 M | -8.300,0% |
| Margem Ebitda (%) | 6,3% | 9,2% | -2,9 p.p. | 9,0% | -2,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 28,5% | 32,1% | -3,6 p.p. | 31,4% | -2,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -6,6% | -4,0% | -2,5 p.p. | 0,1% | -6,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Via no 2T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Via, referente às suas operações do 2T23:
No 2T23, a receita bruta total da Via ficou igual, somando R$ 8,9 bilhões.
Nas vendas online, a empresa conquistou uma parte de 15,3% do mercado durante esse período, aumentando 1,9 pontos percentuais em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Além disso, a Via também conseguiu uma melhoria de 1,5 pontos percentuais comparado ao trimestre passado, mostrando que sua presença continua crescendo.
Um destaque importante foi nas vendas diretas para o cliente final, chamadas de categoria core 1P.
Isso, junto com o crescimento no total de mercadorias vendidas no marketplace (3P), contribuiu para que a Via alcançasse o maior market share online de sua história no 2T23.
O total de mercadorias vendidas no marketplace atingiu R$ 1,5 bilhão, um aumento de 9,0% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Já a eficiência e confiabilidade da logística implementada pela Via ficou evidente na manutenção estável das entregas pelo Envvias, que representaram 26% do total de entregas no marketplace.
No setor de soluções financeiras, embora a carteira ativa do crediário tenha diminuído um pouco, registrando -4,0% em comparação com o mesmo período do ano anterior, permaneceu forte, totalizando R$ 5,3 bilhões.
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Resultados Financeiros da Via no 2T23
A receita líquida da Via atingiu R$ 7,5 bilhões no 2T23, apresentando baixa de -2,1% na comparação com o 2T22.
O lucro bruto da Via atingiu R$ 2,1 bilhões no 2T23, apresentando retração de -10,9% na comparação com o 2T22.
O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 5,3 bilhões no 2T23, apresentando crescimento de 2,2% na comparação com o 2T22.
O Ebitda ajustado da Via atingiu R$ 469,0 milhões no 2T23, apresentando retração de -32,1% na comparação com o 2T22.
A margem Ebitda ajustada da Via totalizou 6,3% no 2T23, apresentando retração de -2,7 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da Via totalizou um prejuízo de R$ 801,0 milhões no 2T23, apresentando crescimento no prejuízo de 39,5% quando comparado ao 2T22.
No 2T23, as despesas gerais e administrativas recuaram -0,9% em relação ao 2T22.
A margem bruta da Via atingiu 28,5% no 2T23, apresentando baixa de -2,8 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O prejuízo líquido da Via atingiu R$ 492,0 milhões no 2T23, apresentando crescimento no prejuízo de 65,7% na comparação com o 1T23 e baixa de -8.300,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Via atingiu -6,6% no 2T23, apresentando retração de -6,5 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Via
Os indicadores de endividamento da Via estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 188,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Via:
A dívida bruta da Via em junho de 2023, totalizou R$ 8,7 bilhões, apresentando retração de R$ 537,0 milhões na comparação com março de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 33,9% da sua dívida no longo prazo e 66,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Via
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Via para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIIA3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -4,6 | -3,0 | 34,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,6 | 0,7 | 16,7% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,1 | 0,1 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 2,9 B | 3,5 B | 20,7% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 2,2 B | 1,7 B | -22,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,4110 | -0,7226 | -75,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -13,0% | -25,1% | -12,1 p.p. |
| Margem Líquida % | -2,1% | -3,8% | -1,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,8% | 0,8% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 09/03/23 | 10/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 10/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Via 2T23
Veja aqui a Transmissão da Teleconferência da Via do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Via do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Via.
VIIA3 Vale a Pena?
Os resultados do 2T23 apresentados pela Via apontam para um cenário desafiador, com a empresa registrando um prejuízo líquido de R$ 492 milhões.
A reversão significativa em relação ao lucro de R$ 6 milhões no mesmo período do ano anterior ressalta os obstáculos enfrentados pela varejista de e-commerce.
A receita bruta de mercadorias sofreu uma variação de -1,8%, principalmente devido ao recuo do GMV 1P online.
Além disso, a receita de serviços também apresentou uma queda significativa de -6,7%.
No entanto, esses desafios foram atenuados pelo crescimento positivo em outras áreas, como a receita proveniente de soluções financeiras, que cresceu 25,4%.
É importante observar que os ajustes não recorrentes relacionados à atualização dos processos trabalhistas tiveram um impacto significativo, totalizando R$ 226 milhões, o que contribuiu para um prejuízo operacional de R$ 266 milhões.
Nesse contexto, os resultados do 2T23 indicam um período desafiador para a Via, com variações em algumas áreas-chave e a presença de ajustes não recorrentes que impactaram os números financeiros.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Via do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
