Os resultados da SYN (SYNE3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 10/08.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da SYN do 2t23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SYNE3 vale a pena.
Sobre SYN
A Cyrela Commercial Properties (SYN) é uma das maiores companhias de aquisição, locação, venda, desenvolvimento e operação de imóveis comerciais do país.
A empresa atua nos segmentos de edifícios corporativos de alto padrão e shopping centers, com investimentos focados nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro, e participações em projetos situados em Minas Gerais, Goiás e Bahia.
Com mais de 16 anos de atuação no setor, a SYN é resultado do spin-off, executado em 2007, das operações relacionadas a imóveis comerciais da Cyrela Brazil Realty.
A Cyrela possui conhecimento e experiência em vários aspectos técnicos de desempenho e ocupação, resultando em ativos de alto padrão de qualidade e sofisticação.
Essas características colaboram para que a empresa obtenha consistentemente taxas de ocupação mais altas do que as verificadas no mercado.
Atualmente, a SYN possui aproximadamente 244 mil m² de área locável em atividades.
Nos segmentos de Edifícios Corporativos Triple A e Classe A, a Cyrela tem um portfólio de 15 propriedades operacionais, somando uma área de locação de aproximadamente 105 mil metros quadrados, na participação exclusiva no SYN.
A SYN detém participação em 7 empreendimentos de shopping centers, gerenciando diretamente 6 deles. São cerca de 142 mil metros quadrados de ABL em atividade.
Composição acionária da SYN
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 23,90% | 0,00% | 23,90% |
| Elie Horn | 21,80% | 0,00% | 21,80% |
| Leo Krakowiak | 20,30% | 0,00% | 20,30% |
| Danubio Do Brasil Adm E Participacoes Lt | 8,50% | 0,00% | 8,50% |
| Verde Asset Management Gestora de Recursos S/a | 7,40% | 0,00% | 7,40% |
| Capital Research Global Investors | 6,40% | 0,00% | 6,40% |
| Itaú Unibanco S.A. | 6,20% | 0,00% | 6,20% |
| Eirenor S.A | 3,00% | 0,00% | 3,00% |
| Eh Capital Management | 2,40% | 0,00% | 2,40% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Syn Prop e Tech S.A. |
| Código | SYNE3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Exploração de Imóveis |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 38,9% |
| Principal Acionista | Elie Horn |
| Site | https://ri.syn.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado SYN no 2t23
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 2,9 milhões no 2t23, contra prejuízo de -R$ 15,1 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da SYN do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2t23 | 1t23 | % | 2t22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 2,9 M | -9,3 M | - | -15,1 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 63,4% | 60,6% | 2,8 p.p. | 65,3% | -1,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 53,6% | 49,7% | 3,9 p.p. | 50,9% | 2,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -1,6% | -12,4% | 10,8 p.p. | -21,1% | 19,5 p.p. |
Resultados Operacionais da SYN no 2t23
A ocupação física do portfólio da SYN, calculada como o total de espaço ocupado sobre a área locável, ficou em 91,9% no 2T23.
A ocupação financeira da SYN, calculada como receita potencial auferida nas áreas ocupadas sobre a receita potencial do portfólio, terminou o 2T23 em 92,1%.
Edificios Corporativos
As taxas de ocupação física e financeira dos edifícios corporativos terminaram o 2T23 em 85,5% e 88,2% respectivamente.
A taxa de ocupação física dos edifícios Triple A ficou em 83,5% enquanto a taxa dos edifícios classe A terminou o trimestre em 86,2%.
Shoppings Centers
As taxas de ocupação física e financeira dos shoppings terminaram o 2T23 em 94,2% e 93,5%, respectivamente.
Excluindo o efeito da vacância do prédio comercial do Grand Plaza Shopping, em Santo André/SP, a ocupação física do portfólio de shoppings da SYN no 2T23 é de 94,8%.
O maior impacto na redução da taxa de ocupação de shoppings no trimestre foi uma devolução de área no prédio comercial do Grand Plaza. Porém, a empresa concluiu a locação de 100% da área deste prédio comercial no mês de agosto.
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Resultados Financeiros da SYN no 2t23
A receita líquida de vendas da SYN atingiu R$ 79,0 milhões no 2t23, apresentando alta de 14,4% na comparação com o 2t22.
O Lucro Bruto da SYN atingiu R$ 40,2 milhões no 2t23, apresentando crescimento de 32,5% na comparação com o 2t22.
O custo de locação, vendas e serviços totalizou R$ 37,5 milhões no 2t23, apresentando retração de -3,2% na comparação com o 2t22.
O Ebitda da SYN atingiu R$ 42,2 milhões no 2t23, apresentando crescimento de 14,3% na comparação com o 2t22.
A margem Ebitda da SYN totalizou 63,4% no 2t23, apresentando retração de -1,9 ponto percentual na comparação com o 2t22.
O resultado financeiro da SYN totalizou um prejuízo de -R$ 21,0 milhões no 2t23, apresentando retração de -44,5% no prejuízo quando comparado ao 2t22.
A margem bruta da SYN atingiu 53,6% no 2t23, apresentando crescimento de 2,7 ponto percentual na comparação com o 2t22.
O lucro líquido da SYN atingiu R$ 2,9 milhões no 2t23, contra prejuízo de -R$ 9,3 milhões na comparação com o 1t23 e prejuízo de -R$ 15,1 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da SYN atingiu -1,6% no 2t23, apresentando crescimento de 19,5 ponto porcentual na comparação com o 2t22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da SYN
Os indicadores de endividamento da SYN estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 39,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da SYN em junho de 2023, totalizou R$ 1,0 bilhão, apresentando retração de -R$ 233,8 milhões na comparação com junho de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da SYN
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da SYN para iniciar a sua análise dos fundamentos da SYNE3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -11,5 | -26,8 | 133,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,2 | 0,2 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 16,4% | - | - |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,2 | 1,4 | 16,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 461,0 M | 631,9 M | 37,1% |
| Ebitda (R$) | 39,0 M | 42,2 M | 8,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,2767 | -0,1484 | -46,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -1,6% | -0,9% | 0,7 p.p. |
| Margem Líquida % | -10,0% | -5,3% | 4,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 5,3 | 4,2 | -1,1 p.p. |
| Data Divulgação | 11/05/23 | 10/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 10/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados SYN 2t23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da SYN do 2t23.
Documentos e arquivos dos Resultados da SYN do 2t23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da SYN.
SYNE3 Vale a Pena?
A SYN (SYNE3) é uma das principais empresas de aquisição, locação, venda, desenvolvimento e operação de imóveis comerciais do Brasil.
Com mais de 18 anos de experiência no setor, a Companhia é resultado do spin off realizado em 2007 das atividades relacionadas a imóveis comerciais da Cyrela Brazil Realty e apresenta, recorrentemente, sólidos resultados, tanto em relação a crescimento como lucratividade.
Sua experiência lhe garante baixa taxa de vacância e alta rentabilidade.
É listada no segmento do Novo Mercado da B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), onde suas ações são negociadas sob o símbolo SYNE3, comprometendo-se com seus stakeholders a seguir as melhores práticas de Governança Corporativa.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da SYN do 2t23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
