Os resultados da Sequoia (SEQL3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 14/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Sequoia do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SEQL3 vale a pena.
Sobre Sequoia
A Sequoia é um 3PL especializado em logística e distribuição, única companhia de LTL e B2C com capital aberto na B3.
A empresa se destaca por buscar incessantemente o aprimoramento contínuo em serviços de Logística e Transporte.
Constituída pela unificação de marcas consolidadas no mercado, a Sequoia é reconhecida pela capacidade de entregar sempre mais.
Desenvolvendo soluções completas e integradas para marcas de destaque, muitas delas, líderes em seus segmentos, a Sequoia possui expertise sólida e diferenciada em e-commerce.
Composição Acionária da Sequoia
| Acionista | ON | PN | Total |
| Fram Capital Sherman II Fip Multiestrategia | 6,63% | 0,00% | 6,63% |
| Aberdeen do Brasil Gestão de Recursos LTDA | 5,46% | 0,00% | 5,46% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,24% | 0,00% | 5,24% |
| Indie Capital Investimentos LTDA | 5,04% | 0,00% | 5,04% |
| Morgan Stanley | 4,56% | 0,00% | 4,56% |
| Fram Capital Sherman Fia Investimento no Exterior | 4,43% | 0,00% | 4,43% |
| Compass Group LLC | 4,21% | 0,00% | 4,21% |
| Armando Marchesan Neto | 0,83% | 0,00% | 0,83% |
| Outros | 63,56% | 0,00% | 63,56% |
Avaliação de Governança
A Sequoia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Sequoia Logística e Transportes S.A. |
| Código | SEQL3 |
| Subsetor | Transporte |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 58% (ON) |
| Principal Acionista | Fram Capital Sherman II Fip Multiestrategia (7%) |
| Site | ri.sequoialog.com.br |
A Sequoia possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Sequoia no 2T23
A Sequoia apresentou um prejuízo líquido de R$ 149,4 milhões no 2T23, alta no prejuízo de 479,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Além disso, o prejuízo líquido ajustado no 2T23 atingiu a marca de R$ 121,4 milhões, em contraste com o lucro líquido de R$ 7,8 milhões alcançado no mesmo período de 2022.
Confira os principais destaques dos resultados da Sequoia do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -149,4 M | -87,7 M | - | -25,8 M | - |
| Margem Ebitda (%) | -33,6% | 0,2% | -33,8 p.p. | 15,3% | -48,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | -18,1% | 8,9% | -27,0 p.p. | 18,2% | -36,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -78,1% | -29,0% | -49,1 p.p. | -5,2% | -72,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Sequoia no 2T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Sequoia, referente às suas operações do 2T23:
No 2T23, a Sequoia apresentou um desempenho operacional diversificado.
Os setores de expresso e middle mile registraram um aumento sólido de 18% na receita bruta, enquanto os segmentos de logística e field services apresentaram um crescimento mais moderado de 5%, em comparação com o 1T23.
No entanto, houve uma queda substancial de 38% na receita bruta total, impulsionada principalmente pelo encerramento da unidade de pesados.
Embora essa medida traga benefícios significativos a curto prazo, ela também contribuiu para a redução das receitas, juntamente com a diminuição em algumas categorias de veículos leves.
As margens do trimestre foram impactadas de forma significativa por dois principais fatores.
Primeiro, a ociosidade de bases e rotas afetou as operações, reduzindo a eficiência operacional.
Além disso, custos fixos e despesas relacionadas ao headcount (número de funcionários) aumentaram, especialmente nos meses de abril e maio.
No entanto, é importante ressaltar que essas questões foram parcialmente mitigadas pela capitalização, que permitiu a execução de ações de redução de custos.
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Resultados Financeiros da Sequoia no 2T23
A receita líquida da Sequoia atingiu R$ 191,3 milhões no 2T23, apresentando baixa de -61,5% na comparação com o 2T22.
O lucro bruto da Sequoia atingiu um prejuízo de R$ 34,6 milhões no 2T23, apresentando retração de -138,4% na comparação com o 2T22.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 225,9 milhões no 2T23, apresentando retração de -44,4% na comparação com o 2T22.
O Ebitda da Sequoia atingiu um prejuízo de R$ 64,4 milhões no 2T23, apresentando retração de -184,9% na comparação com o 2T22.
A margem Ebitda da Sequoia totalizou -33,6% no 2T23, apresentando retração de -48,9 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
No 2T23, as despesas comerciais, gerais e administrativas cresceram 1,9% em relação ao 2T22.
O resultado financeiro da Sequoia totalizou um prejuízo de R$ 50,9 milhões no 2T23, apresentando baixa no prejuízo de -15,9% na comparação com o 2T22.
A margem bruta da Sequoia atingiu -18,1% no 2T23, apresentando retração de -36,3 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O prejuízo da Sequoia atingiu R$ 149,4 milhões no 2T23, apresentando alta no prejuízo de 70,4% na comparação com o 1T23 e alta no prejuízo de 479,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Sequoia ficou em -78,1% no 2T23, apresentando retração de -72,9 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Sequoia
Os indicadores de endividamento da Sequoia estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 277,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Sequoia:
A dívida bruta da Sequóia, em junho de 2023, totalizou R$ 1,0 bilhão, apresentando crescimento de R$ 49,7 milhões na comparação com março de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 77,8% da sua dívida no longo prazo e 22,2% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Sequoia
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Sequoia para iniciar a sua análise dos fundamentos da SEQL3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -1,7 | -0,7 | 58,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 0,6 | -14,3% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,2 | 0,2 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 260,1 M | 220,9 M | -15,1% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 187,1 M | 46,9 M | -74,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -1,1721 | -2,0512 | -75,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -40,0% | -79,5% | -39,5 p.p. |
| Margem Líquida % | -9,9% | -21,3% | -11,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2% | 1,0% | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 15/05/23 | 14/08/23 |
* Indicadores com base na data de 15/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Sequoia 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Sequoia do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Sequoia do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Sequoia.
SEQL3 Vale a Pena?
Em conclusão, os resultados do 2T23 da Sequoia refletem um cenário desafiador no qual a empresa registrou uma mudança significativa em seu desempenho financeiro.
A transição de um lucro líquido de R$ 7,8 milhões no mesmo período do ano anterior para um prejuízo líquido ajustado de R$ 121,4 milhões demonstra a complexidade das mudanças ocorrendo na organização.
A explicação oferecida pela empresa esclarece que esse impacto adverso nos resultados se deve principalmente à queda na receita líquida, uma consequência direta do projeto de reestruturação de pesados.
A decisão de encerrar essa unidade, embora traga benefícios de curto prazo, também teve um efeito considerável nas receitas gerais da empresa.
Nesse contexto, os desafios enfrentados pela Sequoia durante o 2T23 mostram-se como parte de um processo de transformação mais amplo, que busca a otimização das operações e a adaptação às demandas do mercado.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Sequoia do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
