Os resultados da Raia Drogasil (RADL3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 29/07.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Raia Drogasil do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação RADL3 vale a pena.

Sobre Raia Drogasil

A Raia Drogasil está no mercado desde 1935, ao passar dos anos, a empresa foi expandindo suas operações, alcançando também outras regiões do Brasil.

Em 2011, houve a consolidação das operações da Raia S.A. e Drogasil S.A., formando a maior rede de farmácias do país em faturamento e número de lojas.

A companhia está presente no mercado farmacêutico através da diversificação dos seus ativos em RD Farmácias, RD Serviços e RD Marcas.

A companhia possui mais de 1.800 lojas em 22 Estados, que juntos representam 97% do mercado farmacêutico brasileiro, e mais de 36 mil funcionários.

Veja aqui a análise de mercado da Raia Drogasil, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Raia Drogasil

AcionistaONTotal
Outros32,8%32,8%
Wells Holding Limited7,7%7,7%
GL Participações LTDA.5,6%5,6%
Regimar Comercial S A5,3%5,3%
Schroder Investment Management Brasil LTDA.5,0%5,0%
Kairos Multimercado Crédito PRIVADO IN2,3%2,3%
Rosalia Pipponzi Raia1,7%1,7%
Antonio Carlos Pipponzi1,7%1,7%
Isaura Maria Wright Pipponzi1,7%1,7%
Sirius Multimercado Crédito Privado Fundo de Investimento1,4%1,4%

Avaliação de Governança

A Raia Drogasil está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaRaia Drogasil S.A.
CódigoRADL3
SubsetorComércio e Distribuição
Segmento de ListagemMedicamentos e Outros Produtos
Tag Along100%
Free Float64,9%
Principal AcionistaWells Holding Limited 
Siteri.rd.com.br

A Raia Drogasil possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Raia Drogasil no 2T22

A Raia Drogasil apresentou um lucro líquido de R$ 372,2 milhões no 2T22, uma alta de 39,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Raia Drogasil do segundo trimestre de 2022:

Indicador2T221T22%2T21%
Lucro Líquido (R$)372,2 M143,9 M158,7%266,4 M39,7%
Margem Ebitda (%)9,5%6,1%3,4 p.p.8,0%1,5 p.p.
Margem Bruta (%)30,3%29,4%0,9 p.p.28,8%1,5 p.p.
Margem Líquida (%)4,5%2,2%2,3 p.p.3,7%0,8  p.p. 

Resultados Operacionais da Raia Drogasil no 2T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Raia Drogasil, referente às suas operações do 2T22:

Rede

A Companhia inaugurou um total de 64 novas farmácias no 2T22 e encerrou 13, terminando o trimestre com 2.581 farmácias em operação.

 Ao final do período, um total de 29,0% das farmácias ainda estavam em processo de maturação, não tendo atingido todo o potencial de receita e rentabilidade.

A RaiaDrogasil reiterou seu guidance de 260 aberturas brutas para 2022 e 240 para os anos de 2023 a 2025, totalizando 980 novas farmácias, uma ampliação equivalente a 38% da rede atual em 4 anos.

Gráfico da participação de mercado da Raia Drogasil. Fonte: RI Raia Drogasil

Dos 13 encerramentos realizados no trimestre, apenas 3 foram de farmácias ainda em processo de maturação, que representam correções de erros usuais em um processo de expansão em larga escala.

Os 10 fechamentos remanescentes foram de unidades maduras com idade média de 8 anos, resultantes da otimização do portfólio, com expectativas positivas de retorno associadas a eles.

Digitalização em Saúde

A Companhia segue avançando de forma acelerada em sua estratégia digital.

A RaiaDrogasil atingiu R$ 764,0 milhões de receita em canais digitais no trimestre, representando uma penetração no varejo de 10,5% e um crescimento de 46,9% sobre o mesmo período do ano anterior.

Anualizada, a receita digital supera a marca de R$ 3 bilhões, o que transformaria esse canal isolado em uma das maiores empresas do varejo farmacêutico.

Também foi registrado um total de 20,7 milhões de downloads acumulados dos aplicativos desde o 1T19, número relevante face ao universo de 45 milhões de clientes ativos e fundamental no processo de digitalização do seu relacionamento com eles.

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Resultados Financeiros da Raia Drogasil no 2T22

A receita líquida da Raia Drogasil atingiu R$ 7,1 bilhões no 2T22, apresentando alta de 22,3% na comparação com o 2T21.

O lucro bruto da Raia Drogasil atingiu R$ 2,3 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 29,0% na comparação com o 2T21.

O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 4,8 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 16,2% na comparação com o 2T21.

O Ebitda da Raia Drogasil atingiu R$ 727,5 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 46,3% na comparação com o 2T21.

A margem Ebitda da Raia Drogasil totalizou 9,5% no 2T22, apresentando crescimento de 1,5 ponto percentual na comparação com o 2T21.

O resultado financeiro da Raia Drogasil totalizou um lucro de R$ 98,2 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 265,1% quando comparado ao 2T21.

No 2T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 44,5% em relação ao 2T21.

A margem bruta da Raia Drogasil atingiu 30,3% no 2T22, apresentando crescimento de 1,5 ponto percentual na comparação com o 2T21.

O lucro líquido da Raia Drogasil atingiu R$ 372,2 milhões no 2T22, apresentando alta de 158,7% na comparação com o 1T22 e alta de 39,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Raia Drogasil. Fonte: Site RI RaiaDrogasil.

A margem líquida da Raia Drogasil atingiu 4,5% no 2T22, apresentando crescimento de 0,8 ponto percentual na comparação com o 2T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Raia Drogasil

A dívida bruta da Raia Drogasil em junho de 2022, totalizou R$ 2,369 bilhões, apresentando crescimento de R$ 200,5 milhões na comparação com março de 2022.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 90,4% da sua dívida no longo prazo e 9,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, quartos, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a quartos.

Indicadores Fundamentalistas da Raia Drogasil

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Raia Drogasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da RADL3.

Indicador03/202206/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)54,046,7-13,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)8,27,1-13,4%
Dividend Yield (DY) %0,8%1,2%0,4 p.p.
Payout %44,1%56,5%12,4 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,61,4-12,5%
Valor de Mercado (R$)39,4 B34,1 B-13,5%
Ebitda (R$)388,4 M727,5 M87,3%
Lucro por Ação (LPA) $0,440,5013,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %15,3%16,3%1 p.p.
Margem Líquida %2,9%3,1%0,2 p.p.
Liquidez Corrente1,41,50,1 p.p.
Data Divulgação02/05/2229/07/22-

* Indicadores com base na data de 29/07/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Teleconferência de Resultados Raia Drogasil 2T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Raia Drogasil do 2T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Raia Drogasil do 2T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Raia Drogasil.

RADL3 Vale a Pena?

A Companhia aprofundou no trimestre a diversificação da sua rede de farmácias, tanto geograficamente quanto demograficamente, com 82% das aberturas dos últimos 12 meses tendo se concentrado fora do estado de SP, seu mercado nativo.

Também foi aumentada sua capilaridade, estendendo a presença para 512 cidades, 76 a mais que no 2T21.

Vale ressaltar que 67% das farmácias da rede possuem formato popular ou híbrido, ao passo que 86% das aberturas nos últimos doze meses foram desses clusters, ampliando sua presença junto à classe média expandida.

Devido às atuais estratégias implementadas, acredito no potencial futuro da ação RADL3.

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Press Release da Raia Drogasil 2T22

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Raia Drogasil do 2T22 na íntegra. 

  Press Release Do Resultado Da Raia Drogasil Do 2T22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.