Os resultados da Oi (OIBR3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 27/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Oi do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação OIBR3 vale a pena.
Sobre Oi
A Oi (em recuperação judicial), é a principal provedora de serviços de telecomunicações do país, com grande participação de mercado.
Os principais serviços oferecidos pela Oi hoje, são:
- Serviços de Telefonia Fixa;
- Serviços de Telefonia Móvel;
- Serviços de Transmissão de Dados;
- Serviço de TV por Assinatura.
A Oi presta serviços de telefonia fixa e móvel, e outros serviços de telecomunicações através de subsidiárias e controladas da Africatel.
Também está presente na Ásia, prestando serviços fixos, móveis e outros serviços de telecomunicações relacionados essencialmente através da sua subsidiária Timor Telecom.
Veja aqui a análise de mercado da Oi, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Oi
| Acionista | ON | PN | Total |
| Victor Adler | 0,00% | 9,61% | 0,23% |
| VIC DTVM | 0,02% | 0,79% | 0,03% |
| Outros | 89,99% | 88,45% | 89,95% |
Avaliação de Governança
A Oi está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1 de governança corporativa da B3.
| Empresa | OI S.A. |
| Código | OIBR3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Nível 1 |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 98,8% (PN) |
| Principal Acionista | Victor Adler |
| Site | www.oi.com.br/ri |
A Oi possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Oi no 4T23
A Oi apresentou prejuízo de R$ 486,0 milhões no 4T23, apresentando baixa no prejuízo de -97,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Oi do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -486,0 M | -2,8 B | -82,8% | -17,1 B | -97,2% |
| Margem Ebitda (%) | -4,6% | -13,6% | 9,0 p.p. | 14,9% | -19,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -21,1% | -116,8% | 95,7 p.p. | -647,4% | 626,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Oi no 4T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Oi, referente às suas operações do 4T23, por divisão de negócio:
Oi Fibra
No 4T23, a Oi Fibra registrou uma receita líquida de R$ 1,1 bilhão, com um crescimento anual de 1,9% e uma queda trimestral de -1,7%.
O desempenho positivo foi impulsionado pela manutenção de uma base sólida de 4,0 milhões de casas conectadas, representando um aumento anual de 2,9% e uma pequena queda trimestral de -0,2%.
A base robusta garantiu à empresa uma liderança no mercado de fibra nas regiões onde atua, com um market share de 27,3%.
Ao longo do ano, a receita da Oi Fibra apresentou um crescimento significativo de 10,5% em relação ao ano anterior.
Oi Soluções
No 4T23, a Oi Soluções registrou uma receita líquida de R$ 540,0 milhões, marcando uma queda de -9,3% em relação ao ano anterior e uma redução de -5,8% em comparação com o trimestre anterior.
Ao longo do ano, a redução foi de -2,5% em comparação com o ano anterior.
Os serviços de Tecnologia da Informação e Comunicação (TIC) se destacaram como impulsionadores do crescimento no segmento, representando 31,6% da receita total da Oi Soluções.
Esses serviços experimentaram um crescimento significativo de 15,8% em relação ao ano anterior no 4T23, com forte contribuição dos serviços de cibersegurança e computação em nuvem.
No entanto, a performance trimestral destes serviços apresentou uma queda de -6,0%, principalmente devido à volatilidade na revenda de equipamentos entre trimestres.
A dinâmica de redução do segmento foi influenciada diretamente pela queda nas linhas de telecomunicações e outras receitas, refletindo o declínio nos serviços tradicionais, especialmente aqueles relacionados à tecnologia de cobre.
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Resultados Financeiros da Oi no 4T23
A receita líquida da Oi atingiu R$ 2,3 bilhões no 4T23, apresentando baixa de -12,9% na comparação com o 4T22.
Os custos totalizaram R$ 2,4 bilhões no 4T23, apresentando alta de 7,1% na comparação com o 4T22.
O Ebitda de rotina da Oi atingiu um prejuízo R$ 107,0 milhões no 4T23, apresentando baixa de -126,9% na comparação com o 4T22.
A margem Ebitda da Oi totalizou -4,6% no 4T23, apresentando retração de -19,5 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro da Oi totalizou um prejuízo de R$ 1,0 bilhão no 4T23, apresentando crescimento no prejuízo de 59,5% quando comparado ao 4T22.
No 4T23, as despesas de serviços de terceiros recuaram -0,3% em relação ao 4T22.
O prejuízo líquido da Oi atingiu R$ 486,0 milhões no 4T23, apresentando baixa no prejuízo de -82,8% na comparação com o 3T23 e queda no prejuízo de -97,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Oi totalizou -21,1% no 4T23, apresentando crescimento de 626,3 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Oi
Os indicadores de endividamento da Oi estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de -93,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Oi:
A dívida bruta da Oi em dezembro de 2023, totalizou R$ 25,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 282,9 milhões na comparação com setembro de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 81,9% da sua dívida no longo prazo e 18,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Oi
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Oi para iniciar a sua análise dos fundamentos da OIBR3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 0,0 | -0,1 | - |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,0 | 0,0 | 0,00% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,0 | 0,0 | 0,00% |
| Valor de Mercado (R$) | 423,8 M | 431,8 M | 1,9% |
| Ebitda de Rotina (12 meses) (R$) | 337,0 M | -123,0 M | -136,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -34,2401 | -8,2201 | 75,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 84,4% | 19,9% | -64,5 p.p. |
| Margem Líquida % | -224,7% | -55,9% | 168,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,7% | 0,5% | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 08/11/23 | 27/03/24 | - |
* Indicadores com base na data de 27/03/2024. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Oi 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Oi do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Oi do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Oi.
OIBR3 Vale a Pena?
Em resumo, os resultados financeiros da Oi no 4T23 revelam uma expressiva redução nas perdas líquidas em comparação com o mesmo período do ano anterior, com uma diminuição de -97,2%, totalizando R$ 486,0 milhões.
No acumulado do ano, a empresa também demonstrou uma queda significativa de -71,8% nas perdas líquidas em relação a 2022, atingindo R$ 5,4 bilhões.
No entanto, é importante notar que o desempenho do Ebitda foi impactado pela aceleração na queda das receitas dos serviços não-core, que estão fora do escopo principal de negócios da empresa.
Diante desses resultados, é aconselhável aguardar os próximos passos e desdobramentos da companhia para entender melhor sua trajetória de recuperação e reestruturação.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Oi do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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