Os resultados da Natura (NTCO3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 13/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Natura do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação NTCO3 vale a pena.
Sobre Natura
A Natura é uma empresa brasileira que atua no setor de produtos cosméticos.
Fundada em 1969 por Antônio Luiz Seabra, hoje está presente no Brasil, Argentina, Chile, Colômbia, México, Peru, Venezuela, França e Estados Unidos, além de outros 63 países indiretamente.
O número de funcionários, chamados na empresa, atingiu 7 mil em 2013 e o de consultoras estimado em 1,5 milhão.
Com a junção da gigante britânica The Body Shop, e a recente aquisição do grupo americano Avon, o grupo passa a ter 40 mil funcionários.
Veja aqui a análise de mercado da Natura, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Natura
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 51,70% | 0,00% | 51,70% |
| Antônio Luiz Da Cunha Seabra | 15,90% | 0,00% | 15,90% |
| Guilherme Peirão Leal | 7,90% | 0,00% | 7,90% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda. | 3,80% | 0,00% | 3,80% |
| Ricardo Pedroso Leal | 3,60% | 0,00% | 3,60% |
| Felipe Pedroso Leal | 3,60% | 0,00% | 3,60% |
| Norma Regina Pinotti | 3,00% | 0,00% | 3,00% |
| Pedro Luiz Barreiros Passos | 2,10% | 0,00% | 2,10% |
| Dynamo Internacional Gestão de Recursos Ltda. | 2,00% | 0,00% | 2,00% |
| Maria Heli Dalla Colletta de Mattos | 1,90% | 0,00% | 1,90% |
| Fia Veredas Investimento No Exterior | 1,80% | 0,00% | 1,80% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A Natura está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Natura & co Holding S.A. |
| Código | NTCO3 |
| Subsetor | Produtos de Uso Pessoal e de Limpeza |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 56% (ON) |
| Principal Acionista | Antonio Luiz da Cunha Seabra (1.589%) |
| Site | ri.naturaeco.com |
A Natura possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Natura no 3T23
A Natura apresentou um lucro líquido de R$ 7,0 bilhões no 3T23, contra prejuízo de -R$ 559,8 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Natura do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 7,0 B | -731,9 M | - | -559,8 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 10,0% | 9,7% | 0,3 p.p. | 8,1% | 1,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 65,3% | 65,4% | -0,1 p.p. | 64,1% | 1,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 93,4% | -9,4% | 102,8 p.p. | -6,2% | 99,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Natura no 3T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Natura, referente às suas operações do 3T23, por divisão de negócio:
Natura & Co Latam
A receita líquida do 3T23 cresceu +2,5% na comparação anual e -9,4% em reais, impulsionada pelo sólido crescimento de dois dígitos em CC na marca Natura, parcialmente compensado pela queda esperada na categoria Casa e Estilo e pela diminuição de receita da categoria de Beleza na marca Avon.
Avon International
A receita líquida do 3T-23 ficou praticamente estável na comparação ano a ano, impulsionado por preços mais altos e mix que quase compensaram completamente o impacto da redução esperada das representantes ativas (-11,6%).
A categoria de Beleza cresceu +1,8% ano a ano, enquanto Casa & Estilo manteve a queda como resultado da redução contínua do portfólio.
A margem EBITDA ajustada do 3T-23 atingiu 8,0%, evolução de +440 bps ano a ano, impulsionada pela forte expansão da margem bruta (+490 bps ano a ano) e menores despesas com vendas (-20,2% ano a ano).
The Body Shop
A receita líquida do 3T-23 foi de R$ 830 milhões, redução de -13,2% em CC e -15,0% em reais.
As vendas combinadas dos principais canais de distribuição apresentaram queda de um dígito alto em CC no 3T- 23, um pouco pior do que o 2T-23, impactado principalmente pelo fechamento de lojas.
As vendas no varejo por meio dos principais canais de distribuição apresentaram um sell-out same store-sales de -5,0%.
A margem EBITDA ajustada do 3T-23 atingiu 7,7%, aumento de +140 bps ano contra ano, apesar da desalavancagem operacional, impulsionada pela leve evolução da margem bruta e pelo rígido controle de custos.
A melhora anual do SG&A foi impulsionada principalmente pela reestruturação de pessoal e pelo rigoroso controle nas outras despesas administrativas.
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Resultados Financeiros da Natura no 3T23
A receita líquida de vendas da Natura atingiu R$ 7,5 bilhões no 3T23, apresentando baixa de -10,1% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto da Natura atingiu R$ 4,9 bilhões no 3T23, apresentando retração de -6,1% na comparação com o 3T22.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 2,6 bilhões no 3T23, apresentando retração de -17,8% na comparação com o 3T22.
O Ebitda ajustado da Natura atingiu R$ 751,4 milhões no 3T23, apresentando crescimento de 10,0% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda da Natura totalizou 10,0% no 3T23, apresentando alta de 1,9 p.p na comparação com o 3T22.
A margem bruta da Natura totalizou 65,3% no 3T23, apresentando alta de 1,2 p.p na comparação com o 3T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas recuaram 7,7% em relação ao 3T22.
O lucro líquido da Natura atingiu 7,0 bilhões no 3T23, apresentando contra prejuízo de -R$ 731,9 milhões na comparação com o 2t23 e prejuízo de R$ 559,8 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Natura totalizou 93,4% no 3T23, apresentando alta de 99,6 p.p na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Natura
A dívida bruta da Natura em setembro de 2023, totalizou R$ 6,1 bilhões, apresentando retração de R$ 7,2 bilhões na comparação com setembro de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Natura
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Natura para iniciar a sua análise dos fundamentos da NTCO3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -5,4 | 2,8 | -151,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 0,5 | -28,6% |
| Dividend Yield (%) | - | - | |
| Payout (%) | - | - | |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,7 | 0,6 | -14,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 23,4 B | 19,6 B | -16,2% |
| Ebitda (R$) | 753,1 M | 751,4 M | -0,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -3,0792 | 5,1618 | -267,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -13,8% | 16,9% | 30,7 p.p. |
| Margem Líquida % | -8,2% | 14,4% | 22,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,4 | 1,8 | 0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 14/08/23 | 13/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 13/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Natura 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Natura do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Natura do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Natura.
NTCO3 Vale a Pena?
O desempenho da Natura &Co no terceiro trimestre manteve a tendência dos dois primeiros trimestres do ano, mostrando uma forte expansão da margem bruta e EBITDA em relação ao ano anterior.
O principal destaque do trimestre foi o lançamento da Onda 2 no Brasil, que apresentou resultados iniciais positivos, entregando crescimento combinado de receita ano contra a ano na categoria CFT.
Os ganhos de produtividade e as vendas cruzadas mais do que compensaram a redução esperada do canal.
A Avon International registrou receita globalmente estável e novas melhorias de margem, atingindo uma margem EBITDA ajustada de um dígito alto.
Os recursos obtidos com a venda da Aesop, concretizada no final de agosto, permitiram que a Companhia avance rapidamente em seu plano de gestão de passivos, com mais da metade da dívida já pré-paga até o final do trimestre.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Natura do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
