Os resultados da Natura (NTCO3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 09/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Natura do 3T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação NTCO3 vale a pena.
Sobre Natura
A Natura é uma empresa brasileira que atua no setor de produtos cosméticos.
Fundada em 1969 por Antônio Luiz Seabra, hoje está presente no Brasil, Argentina, Chile, Colômbia, México, Peru, Venezuela, França e Estados Unidos, além de outros 63 países indiretamente.
O número de funcionários, chamados na empresa, atingiu 7 mil em 2013 e o de consultoras estimado em 1,5 milhão.
Com a junção da gigante britânica The Body Shop, e a recente aquisição do grupo americano Avon, o grupo passa a ter 40 mil funcionários.
Veja aqui a análise de mercado da Natura, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Natura
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 51,70% | 0,00% | 51,70% |
| Antônio Luiz Da Cunha Seabra | 15,90% | 0,00% | 15,90% |
| Guilherme Peirão Leal | 7,90% | 0,00% | 7,90% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda. | 3,80% | 0,00% | 3,80% |
| Ricardo Pedroso Leal | 3,60% | 0,00% | 3,60% |
| Felipe Pedroso Leal | 3,60% | 0,00% | 3,60% |
| Norma Regina Pinotti | 3,00% | 0,00% | 3,00% |
| Pedro Luiz Barreiros Passos | 2,10% | 0,00% | 2,10% |
| Dynamo Internacional Gestão de Recursos Ltda. | 2,00% | 0,00% | 2,00% |
| Maria Heli Dalla Colletta de Mattos | 1,90% | 0,00% | 1,90% |
| Fia Veredas Investimento No Exterior | 1,80% | 0,00% | 1,80% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A Natura está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Natura & co Holding S.A. |
| Código | NTCO3 |
| Subsetor | Produtos de Uso Pessoal e de Limpeza |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 56% (ON) |
| Principal Acionista | Antonio Luiz da Cunha Seabra (1.589%) |
| Site | ri.naturaeco.com |
A Natura possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Natura no 3T22
A Natura apresentou um prejuízo líquido de -R$ 559,8 milhões no 3T22, contra lucro líquido de R$ 272,9 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Natura do terceiro trimestre de 2022:
| Indicador | 3T22 | 2T22 | % | 3T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -559,8 M | -767,0 M | - | 272,9 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 8,6% | 8,0% | 0,6 p.p. | 8,6% | 0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 64,1% | 63,0% | 1,1 p.p. | 65,3% | -1,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -6,2% | -8,8% | 2,6 p.p. | 2,8% | -9 p.p. |
Resultados Operacionais da Natura no 3T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Natura, referente às suas operações do 3T22, por divisão de negócio:
Natura & Co Latam
A Receita líquida do 3T22 cresceu +4,1% em reais e +10,2% em CC, impulsionada pelo crescimento de dois dígitos em CC na marca Natura.
O resultado foi parcialmente compensado por vendas estáveis em CC da Avon na América Latina e valorização do real em relação a outras moedas latino-americanas.
Avon International
A receita líquida do 3T apresentou queda de -19,8% em reais e -8,1% em CC, impactada principalmente pela guerra na Ucrânia; excluindo a Rússia e a Ucrânia, as vendas caíram, mas limitadas a -3,1% em CC.
Além disso, as regiões EMEA e APAC estão mostrando crescimento, enquanto a Europa Ocidental apresenta um desempenho mais suave.
The Body Shop
A receita líquida do 3T caiu -29,8% em reais e -19,5% em CC. O tráfego nas lojas continua mostrando sinais de recuperação, porém mais devagar do que o previsto, dado que a confiança do consumidor foi impactada pela inflação e pelo alto custo de vida.
Apesar desta melhora, ainda não ocorre em um ritmo suficiente para compensar as mudanças do canal TBS At-Home e os altos níveis de estoque mantidos pelos nossos parceiros franqueados durante o ano.
Dito isto, com as vendas sell-out positivas permitiram que os níveis de estoque dos parceiros se aproximassem dos níveis pré-pandemia.
Aesop
A receita líquida do 3T cresceu +8,9% em reais e +21,5% em CC.
Todas as regiões apresentaram crescimento anual de dois dígitos, exceto a Europa, que apresentou crescimento de um dígito, mesmo em meio a um ambiente macro em deterioração.
O varejo e o atacado apresentaram crescimento sólido, parcialmente compensado por um desempenho mais fraco do e-commerce, refletindo a normalização do comportamento do consumidor pós-Covid.
Resultados Financeiros da Natura no 3T22
A receita líquida de vendas da Natura atingiu R$ 9,0 bilhões no 3T22, apresentando baixa de -5,7% na comparação com o 3T21.
O lucro bruto da Natura atingiu R$ 5,7 bilhões no 3T22, apresentando retração de -7,4% na comparação com o 3T21.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 3,2 bilhões no 3T22, apresentando retração de -2,5% na comparação com o 3T21.
O Ebitda ajustado da Natura atingiu R$ 589,5 milhões no 3T22, apresentando retração de -38,2% na comparação com o 3T21.
A margem Ebitda da Natura totalizou 8,6% no 3T22, permanecendo estável na comparação com o 3T21.
O resultado financeiro da Natura totalizou um prejuízo de R$ 563,9 milhões no 3T22, apresentando crescimento no prejuízo de 92,5% quando comparado ao 3T21.
No 3T22, as despesas gerais e administrativas recuaram -13,2% em relação ao 3T21.
A margem bruta da Natura atingiu 64,1% no 3T22, apresentando retração de -1,2 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O prejuízo líquido da Natura atingiu R$ 559,8 milhões no 3T22, apresentando contra prejuízo de -R$ 767 milhões na comparação com o 2T22 e lucro de R$ 272,9 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Natura atingiu -6,2% no 3T22, apresentando retração de -9,0 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Natura
Os indicadores de endividamento da Natura estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 59,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Natura:
A dívida bruta da Natura em setembro de 2022, totalizou R$ 13,4 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,1 bilhão na comparação com setembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 96% da sua dívida no longo prazo e 4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Natura
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Natura para iniciar a sua análise dos fundamentos da NTCO3.
| Indicador | 06/2022 | 09/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -35,7 | -11,5 | -67,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,5 | 0,6 | 20,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,5 | 0,5 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 18,3 B | 20,6 B | 12,6% |
| Ebit (R$) | 49,9 M | 250,1 M | 401,2% |
| Ebitda (R$) | 424,6 M | 589,5 M | 38,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,3756 | -1,2765 | 239,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -1,4% | -5,1% | -3,7 p.p. |
| Margem Líquida % | -0,9% | -3,1% | -2,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3 | 1,3 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 11/08/22 | 09/11/22 | - |
* Indicadores com base na data de 09/11/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Natura 3T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Natura do 3T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Natura do 3T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Natura.
NTCO3 Vale a Pena?
A companhia anunciou prejuízo líquido de R$ 559,5 milhões no 3T22, ante um lucro líquido de R$ 269,6 milhões no terceiro trimestre de 2021. No trimestre ligeiramente anterior, o resultado havia sido negativo em R$ 767,0 milhões.
A receita líquida totalizou R$ 9,0 bilhões no 3T22, acréscimo de 3,5% em relação ao 2T22 e redução de 5,7% em relação ao 3° trimestre de 2021.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 64,1% contra 63,0% no trimestre anterior e 65,3% no 3T21.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 54,5 bilhões, redução de 7,1% em relação ao saldo no 3° trimestre de 2021.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 23,0 bilhões no 3° trimestre de 2022, o que representou uma variação de -17,4% em relação ao saldo no terceiro trimestre de 2021.
Neste período, a ação oscilou 9,8% contra 11,7% do Ibovespa.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Natura do 3T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
