Os resultados da Marfrig (MRFG3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 13/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Marfrig do 3t23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MRFG3 vale a pena.
Sobre Marfrig
A Marfrig é uma companhia atuante no setor de alimentos à base de proteína animal, detentora das marcas Bassi, Wagyu, Pampeano, Palatare, entre outras.
Sua estrutura é formada por 20 unidades de abate bovino distribuídas no Brasil, Argentina, Uruguai e Estados Unidos, a Companhia também opera uma planta de abate de cordeiros no Chile.
Além de mais 12 plantas de processamento, e dez centros de distribuição e escritórios comerciais, incluindo Europa e Ásia.
Suas unidades de produção instaladas em locais estratégicos, combinadas a uma ampla rede de distribuição com acesso aos principais canais e mercados consumidores do mundo.
Considerada uma das companhias brasileiras de alimentos mais internacionalizadas e diversificadas, seus produtos estão presentes em cerca de 100 países.
Composição acionária da Marfrig
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 54,0% | 0,0% | 54,0% |
| Mms Participações Ltda. | 38,4% | 0,0% | 38,4% |
| Marcos Antonio Molina Dos Santos | 7,0% | 0,0% | 7,0% |
| Marcia Ap. Pascoal Marçal Dos Santos | 0,6% | 0,0% | 0,6% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Marfrig Global Foods S.A. |
| Código | MRFG3 |
| Subsetor | Alimentos Processados |
| Segmento de Listagem | Carnes e Derivados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 49% |
| Principal Acionista | Mms Participações Ltda. |
| Site | https://ri.marfrig.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Marfrig no 3t23
A empresa apresentou um prejuízo de -R$ 784 milhões no 3t23, contra lucro líquido de R$ 4,2 bilhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Marfrig do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3t23 | 2t23 | % | 3t22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -R$ 112 M | -R$ 784 M | - | R$ 431 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 7,2% | 7,1% | 0,1 p.p. | 10,4% | -3,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 10,7% | 9,4% | 1,3 p.p. | 14,8% | -4,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -1,1% | -5,6% | 4,5 p.p. | 0,1% | -1,2 p.p. |
Resultados Operacionais da Marfrig no 3t23
América do Sul
No 3T23, o volume de vendas da Operação América do Sul foi de 377 mil toneladas, 1,6% menor em comparação ao volume de vendas do mesmo trimestre de 2022.
A receita líquida gerencial da Operação América do Sul foi de R$ 5.413 milhões no 3T23, menor em 27,4% quando comparada à receita do 3T22, explicada principalmente pela redução de 28,8% no preço médio de exportação.
A demanda, principalmente no mercado externo, permanece em níveis elevados, porém, com patamar inferior de preços, principalmente quando comparados ao ano de 2022.
Entretanto, o efeito positivo da estratégia de foco em produtos de valor agregado e de marcas contribuíram para a sustentação das vendas no mercado interno no terceiro trimestre de 2023.
No terceiro trimestre de 2023, as exportações representaram 50% da receita da Operação, comparadas a 65% no ano anterior.
Aproximadamente 50% do total das exportações foram destinadas à China e Hong Kong, contra 81% no 3T22.
América do Norte
O total de vendas no 3T23 da Operação América do Norte foi de 534 mil toneladas, volume 6,9% superior em comparação ao 3T22, explicado principalmente pelo efeito calendário que na composição do 3T23 foi de 14 semanas comparado a 13 semanas no 3T22.
No trimestre, 86% do volume foi vendido no mercado doméstico.
A receita líquida da Operação América do Norte foi de US$ 3.375 milhões no 3T23, 18,6% superior ao 3T22 e recorde para um trimestre, essa performance é explicada pelo maior volume de vendas.
Em reais, a receita líquida foi de R$ 16,4 bilhões.
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Resultados Financeiros da Marfrig no 3t23
A receita líquida da Marfrig atingiu R$ 35,6 bilhões no 3t23, apresentando queda de -2,1% na comparação com o 3t22.
O Lucro Bruto da Marfrig atingiu R$ 3,9 bilhões no 3t23, apresentando retração de -26,6% na comparação com o 3t22.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 31,7 bilhões no 3t23, apresentando crescimento de 2,1% na comparação com o 3t22.
O Ebitda da Marfrig atingiu R$ 2,5 bilhões no 3t23, apresentando retração de -32,5% na comparação com o 3t22.
A margem ebitda atingiu 7,1% no 3t23, apresentando queda de -4,4% na comparação com o 3t22.
A margem bruta da Marfrig totalizou 10,7% no 3t23, apresentando queda de -4,1 ponto percentual na comparação com o 3t22.
O resultado financeiro da Marfrig totalizou um prejuízo de -R$ 1,6 bilhão no 3t23, apresentando queda de -18,3% no prejuízo quando comparado ao 3t22.
No 3t23, as despesas gerais e administrativas recuaram 5,6% em relação ao 3t22.
O prejuízo da Marfrig atingiu -R$ 112 milhões no 3t23, contra prejuízo de R$ 784 milhões em relação ao 2t23 e lucro de R$ 431 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Marfrig totalizou -1,1% no 3t23, apresentando queda de -1,2 ponto percentual na comparação com o 3t22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Marfrig
Os indicadores de endividamento da Marfrig estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 210,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Marfrig em setembro de 2023, totalizou R$ 57,1 bilhões, apresentando retração de -3,7% na comparação com setembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 84% da sua dívida no longo prazo e 16% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Marfrig
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Marfrig para iniciar a sua análise dos fundamentos da MRFG3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 1,0 | -0,9 | -190,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,2 | 0,2 | 0,0% |
| Dividend Yield (%) | 45,9% | 25,5% | -20,4 p.p. |
| Payout (%) | -44,3% | -22,2% | 22,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,0 | 0,0 | - |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 4,8 B | R$ 6,9 B | 43,8% |
| Ebitda (R$) | R$ 2,3 B | R$ 2,5 B | 8,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 7,5317 | -8,1848 | -208,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -21,6% | -20,4% | 1,2 p.p. |
| Margem Líquida % | -3,6% | -4,0% | -0,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,2 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 14/08/23 | 13/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 13/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Marfrig 3t23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Marfrig do 3t23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Marfrig do 3t23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Marfrig.
MRFG3 Vale a Pena?
O terceiro trimestre de 2023 foi um importante marco no plano estratégico de aumentar a exposição a produtos de maior valor agregado da Marfrig, processados e com marcas.
Em agosto, a empresa anunciou a venda de 16 unidades de abate e um Centro de Distribuição da Operação América do Sul pelo valor total de R$ 7,5 bilhões.
Do valor total anunciado da transação, R$ 1,5 bilhão foram pagos antecipadamente, na assinatura do contrato, e utilizados no aumento de participação da Marfrig na BRF, elevando de 33,27% para 47,46% ao final de outubro.
A Marfrig entende que a BRF é outra importante avenida de crescimento e totalmente alinhada à sua estratégia.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Marfrig do 3t23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
