Os resultados das Lojas Marisa (AMAR3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 14/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado das Lojas Marisa do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação AMAR3 vale a pena.
Sobre Lojas Marisa
As Lojas Marisa são uma das maiores redes de moda do país, nacionalmente conhecida através do seu slogan “De mulher pra mulher, Marisa”.
A empresa foi constituída em 1948, quando o fundador Bernardo Goldfarb abriu a sua primeira loja, conhecida como Marisa Bolsas.
No decorrer da sua história, as Lojas Marisa foram uma das primeiras redes de moda a criar uma loja virtual.
A companhia está presente no mercado há 70 anos, presente estrategicamente em diversas regiões do país, através das suas lojas físicas, além de contar também com o e-commerce.
Atualmente, as Lojas Marisa também oferecem produtos financeiros através das modalidades de cartões Private Label Co-Branded, visando uma maior fidelização dos seus clientes.
Composição Acionária das Lojas Marisa
| Acionista | ON | PN | Total |
| Safra Asset Management Ltda. | 5,6% | 0,0% | 5,6% |
| Outros | 37,0% | 0,0% | 37,0% |
| Renata Goldfarb | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ricardo Goldfarb | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Marina Goldfarb | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Flávia Goldfarb Papa | 4,8% | 0,0% | 4,8% |
| Roberta Goldfarb Philipsen | 4,8% | 0,0% | 4,8% |
| Rodrigo Terpins | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Denise Golfarb Terpins | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Marcelo Goldfarb | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Márcio Luiz Goldfarb | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Michel Terpins | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Ticiana Terpins Strozenberg | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| R2m Fi Multimercado Investimento No Exterior | 3,8% | 0,0% | 3,8% |
*Foram considerados os acionistas com participação maior que 1%
Avaliação de Governança
As Lojas Marisa estão listadas na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Marisa Lojas S.A. |
| Código | AMAR3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 46% (ON) |
| Principal Acionista | Zap Fia IE (7%) |
| Site | ri.marisa.com.br/ |
As Lojas Marisa possuem um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Lojas Marisa no 3T23
As Lojas Marisa apresentaram um prejuízo líquido de R$ 196,4 milhões no 3T23, alta no prejuízo de 101,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados das Lojas Marisa do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -196,4 M | -63,4 M | - | -102,0 M | - |
| Margem Bruta (%) | 31,7% | 37,3% | -5,6 p.p. | 41,0% | -9,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -62,0% | -11,6% | -50,4 p.p. | -16,1% | -45,9 p.p. |
Resultados Operacionais das Lojas Marisa no 3T23
Confira os destaques dos resultados operacionais das Lojas Marisa, referente às suas operações do 3T23, por divisão de negócio:
Varejo
No 3T23, a receita bruta no varejo das Lojas Marisa alcançou R$ 350,5 milhões, apresentando uma redução significativa de -48,3% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
O declínio foi influenciado pelo fechamento de 89 lojas ao longo de 2023, somado ao fechamento de 10 lojas em dezembro de 2022.
Além disso, o nível de estoque inferior em relação ao mesmo período de 2022 impactou as operações, refletindo diretamente no desempenho das vendas nas mesmas lojas no 3T23, conforme previamente detalhado na comunicação da administração.
A receita bruta proveniente das lojas físicas atingiu R$ 327,6 milhões, representando uma redução de -48,7% em relação ao 3T22.
A baixa foi resultado do encerramento de lojas no ano anterior, somado a uma diminuição nas vendas das mesmas lojas físicas em 36,2%.
No que diz respeito ao canal digital, o faturamento com vendas totalizou R$ 22,8 milhões, registrando uma queda de -54,9% em comparação com o 3T22.
MPagamentos
No 3T23, a MPagamentos enfrentou desafios financeiros, evidenciados por sua receita de juros líquida de funding, que totalizou R$ 9,8 milhões, representando uma queda acentuada de -74,6% em comparação com o mesmo período de 2022.
Além disso, o Ebitda da MPagamentos registrou um prejuízo significativo de R$ 24,9 milhões no 3T23, indicando um aumento expressivo no prejuízo de 244,7% em relação ao mesmo período do ano anterior.
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Resultados Financeiros das Lojas Marisa no 3T23
A receita líquida das Lojas Marisa atingiu R$ 316,5 milhões no 3T23, apresentando baixa de -50,1% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto das Lojas Marisa atingiu R$ 112,8 milhões no 3T23, apresentando retração de -58,5% na comparação com o 3T22.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 203,7 milhões no 3T23, apresentando baixa de -43,9% na comparação com o 3T22.
O Ebitda pró forma das Lojas Marisa atingiu um prejuízo R$ 122,6 milhões no 3T23, apresentando alta no prejuízo de 215,3% na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro das Lojas Marisa totalizou um prejuízo de R$ 52,8 milhões no 3T23, apresentando baixa no prejuízo de -20,6% quando comparado ao 3T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 7,9% em relação ao 3T22.
A margem bruta das Lojas Marisa atingiu 31,7% no 3T23, apresentando retração de -9,2 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O prejuízo líquido das Lojas Marisa atingiu R$ 196,4 milhões no 3T23, apresentando crescimento no prejuízo de 209,8% na comparação com o 2T23 e alta no prejuízo de 101,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida das Lojas Marisa atingiu -62,0% no 3T23, apresentando retração de -45,9 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento das Lojas Marisa
Os indicadores de endividamento das Lojas Marisa estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 1.227,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento das Lojas Marisa:
A dívida bruta das Lojas Marisa em setembro de 2023, totalizou R$ 1,3 bilhão, apresentando retração de R$ 140,4 milhões na comparação com dezembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 59,7% da sua dívida no longo prazo e 40,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas das Lojas Marisa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas das Lojas Marisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da AMAR3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -2,4 | -1,4 | -41,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 5,0 | 9,5 | 90,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,5 | -16,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 305,1 M | 198,8 M | -34,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -1,8283 | -2,1168 | -15,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -206,1% | -673,2% | -467,1 p.p. |
| Margem Líquida % | -24,6% | -32,4% | -7,8 p.p. |
| Liquidez Corrente % | 1,0% | 0,7% | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 09/08/23 | 14/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 14/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Lojas Marisa 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência das Lojas Marisa do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados das Lojas Marisa do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados das Lojas Marisa.
AMAR3 Vale a Pena?
Em suma, os resultados financeiros das Lojas Marisa no 3T23 refletem um período desafiador, marcado por um prejuízo líquido significativo de R$ 196,4 milhões.
A cifra representa um aumento expressivo de 101,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, indicando uma conjuntura adversa para a empresa.
O trimestre se revelou especialmente desafiador em todas as divisões de negócios, destacando-se a divisão MVarejo, que experimentou uma redução substancial no lucro bruto, apresentando um recuo de 51,4%.
Além disso, as operações de varejo foram notavelmente impactadas pelo fechamento de 89 lojas ao longo de 2023 e 10 lojas em dezembro de 2022.
Diante desse contexto, é recomendável acompanhar de perto os resultados futuros da companhia.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado das Lojas Marisa do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
