Os resultados da JBS (JBSS3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 21/03.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da JBS do 4T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação JBSS3 vale a pena.
Sobre JBS
A JBS S.A. é uma multinacional de origem brasileira, reconhecida como uma das líderes globais da indústria de alimentos.
Com sede na cidade de São Paulo, a JBS está presente em 15 países e conta com mais de 230 mil colaboradores.
A JBS conta com um portfólio diversificado de produtos, com opções que vão desde carnes in natura e congelados até pratos prontos para o consumo comercializados por meio de marcas reconhecidas no Brasil e no exterior.
A Companhia também atua com negócios correlacionados, como Couros, Biodiesel, Colágeno, Envoltórios para embutidos, Higiene & Limpeza, Embalagens Metálicas, Transportes e soluções em gestão de resíduos.
Veja aqui a análise de mercado da JBS, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da JBS
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 35,5% | 0,0% | 35,5% |
| J&f Investimentos S.A. | 36,5% | 0,0% | 36,5% |
| Bndes Participações S.A. - Bndespar | 22,2% | 0,0% | 22,2% |
| Fundo de Investimento em Participações Multiestrategia Formosa | 5,8% | 0,0% | 5,8% |
Avaliação de Governança
A JBS está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | JBS S.A. |
| Código | JBSS3 |
| Subsetor | Alimentos Processados |
| Segmento de Listagem | Carnes e Derivados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 57% |
| Principal Acionista | J&f Investimentos S.A. |
| Site | ri.jbs.com.br |
A JBS possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado JBS no 4T22
A JBS apresentou um lucro líquido de R$ 2,3 bilhões no 4T22, apresentando uma queda de -63,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da JBS do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4T22 | 3T22 | % | 4T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 2,3 B | 4,0 B | -42,5% | 6,4 B | -64,1% |
| Margem Ebitda (%) | 4,9% | 9,6% | -4,7 p.p. | 13,5% | -8,6 p.p. |
Resultados Operacionais da JBS no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da JBS, referente às suas operações do 4T22, por divisão de negócio:
Seara
No 4T22, a Seara registrou receita líquida de R$11 bilhões, um crescimento de 9% em relação ao 4T21, como resultado do aumento de 6,8% no preço médio de venda e de 2% nos volumes.
Em 2022, a Seara registrou uma receita líquida de R$43,0 bilhões, aumento de 17,6% em relação a 2021, como resultado do crescimento de 15,1% nos preços médios e 2,2% nos volumes.
As vendas no mercado doméstico, que responderam por 53% da receita da unidade no período, totalizaram R$5,8 bilhões, 9,4% maior que o 4T21.
No mercado externo, a receita líquida em dólares foi de US$993 milhões, o que representa um aumento de 15,4% em relação ao 4T21, graças a um crescimento de 5,4% no preço médio de venda e de 9,4% no volume.
JBS Brasil
No 4T22, a JBS Brasil registrou uma receita líquida de R$14,3 bilhões (+1,4% a/a) e R$58,9 bilhões (+9,6% a/a) em 2022, cujo crescimento é reflexo principalmente de maiores preços médios.
No mercado doméstico, a venda na categoria de carne bovina in natura reduziu 11,4% na comparação anual no 4T22, dado uma base de comparação mais desafiadora no mesmo período do ano passado.
No mercado externo, a receita líquida em dólares subiu 7% quando comparado ao 4T21, em função principalmente do crescimento de 5,9% no volume e de 1,7% no preço médio de venda de carne bovina in natura.
JBS USA Beef
Em IFRS e reais, a receita líquida no 4T22 foi de R$28,7 bilhões, uma queda de 12,3% em relação ao 4T21, com um EBITDA ajustado de R$1 bilhão e uma margem EBITDA de 3,6%.
Em USGAAP e US$, a receita líquida foi de US$5,5 bilhões no 4T22, uma queda de 6,8% comparado ao 4T21 e o EBITDA ajustado foi de US$113 milhões, com margem de 2,1%.
JBS USA Pork
Considerando os resultados em IFRS e reais, a receita líquida no 4T22 foi de R$8,2 bilhões (-4,8% a/a) e R$32,6 bilhões (+13,1% a/a) em 2022.
As vendas no mercado interno, que representaram 47% da receita total no trimestre, foram 23% superiores ao 4T21, impulsionadas pelas adições da Huon e Rivalea que possuem grande foco no mercado doméstico e pela recuperação da demanda nos canais de varejo e food service.
No mercado externo, a receita líquida aumentou 4% em relação ao 4T21 explicado principalmente pelo aumento do volume vendido.
Pilgrim’s Pride
Considerando os resultados em IFRS e Reais, a PPC apresentou receita líquida de R$21,7 bilhões no 4T22, redução de 3,8% em relação ao 4T21, e EBITDA ajustado de R$893 milhões, com margem EBITDA de 4,1%.
Em USGAAP e US$, a receita líquida da PPC no 4T22 foi de US$4,1 bilhões, 2,2% maior do que no 4T21, e o EBITDA ajustado foi de US$62,9 milhões com margem de 1,5%.
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Resultados Financeiros da JBS no 4T22
A receita líquida de vendas da JBS atingiu R$ 92,8 bilhões no 4T22, apresentando queda de -4,5% na comparação com o 4T21.
O lucro bruto da JBS atingiu R$ 10,6 bilhões no 4T22, apresentando retração de -44,7% na comparação com o 4T21.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 82,1 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 5,5% na comparação com o 4T21.
O Ebitda ajustado da JBS atingiu R$ 4,5 bilhões no 4T22, apresentando retração de -65,2% na comparação com o 4T21.
A margem Ebitda ajustada da JBS totalizou 4,9% no 4T22, apresentando retração de -8,6 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O resultado financeiro da JBS totalizou um prejuízo de R$ 2,1 bilhões no 4T22, apresentando alta de 29,1% no prejuízo quando comparado ao 4T21.
No 4T22, as despesas gerais e administrativas recuaram -37,2% em relação ao 4T21.
O lucro líquido da JBS atingiu R$ 2,3 bilhões no 4T22, apresentando queda de 42,5% na comparação com o 3T22 e queda de -64,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da JBS
Os indicadores de endividamento da JBS estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 185,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da JBS:
A dívida bruta da JBS em dezembro de 2022, totalizou R$ 92,3 bilhões, apresentando retração de -0,2% milhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 91,1% da sua dívida no longo prazo e 8,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da JBS
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da JBS para iniciar a sua análise dos fundamentos da JBSS3.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 2,7 | - | - |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,2 | 1,0 | -16,7% |
| Dividend Yield (DY) % | 8,0% | 9,1% | 1,1 p.p. |
| Payout % | 21,6% | - | - |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,1 | 0,1 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 57,1 B | 47,6 B | -16,6% |
| Ebitda (R$) | 9,5 B | 4,5 B | -52,6% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 9,2434 | - | - |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 43,0% | - | - |
| Margem Líquida % | 5,4% | - | - |
| Liquidez Corrente | 1,5 | 1,4 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 10/11/22 | 21/03/23 | - |
* Indicadores com base na data de 21/03/2023. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados JBS 4T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da JBS do 4T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da JBS do 4T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da JBS.
JBSS3 Vale a Pena?
Os resultados financeiros de 2022 da JBS (JBSS3) demonstram a importância de uma gestão financeira responsável e comprovam a capacidade da JBS em se antecipar aos ciclos naturais do seu setor.
Em que pese o atual cenário econômico global desafiador e a normalização das margens no mercado de carne bovina dos EUA, a Companhia entrou em 2023 com uma posição confortável de caixa, endividamento estabilizado e sem vencimentos de dívida expressivos no curto prazo.
Esses fatores permitirão à empresa navegar com resiliência neste momento e se preparar para as futuras oportunidades de mercado.
Com múltiplos cada vez mais atrativos, vejo as ações da JBS (JBS3) como uma ótima oportunidade de investimento.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da JBS do 4T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
