Os resultados da JBS (JBSS3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 11/05.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da JBS do 1T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação JBSS3 vale a pena.
Sobre JBS
A JBS S.A. é uma multinacional de origem brasileira, reconhecida como uma das líderes globais da indústria de alimentos.
Com sede na cidade de São Paulo, a JBS está presente em 15 países e conta com mais de 230 mil colaboradores.
A JBS conta com um portfólio diversificado de produtos, com opções que vão desde carnes in natura e congelados até pratos prontos para o consumo comercializados por meio de marcas reconhecidas no Brasil e no exterior.
A Companhia também atua com negócios correlacionados, como Couros, Biodiesel, Colágeno, Envoltórios para embutidos, Higiene & Limpeza, Embalagens Metálicas, Transportes e soluções em gestão de resíduos.
Veja aqui a análise de mercado da JBS, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da JBS
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 35,5% | 0,0% | 35,5% |
| J&f Investimentos S.A. | 36,5% | 0,0% | 36,5% |
| Bndes Participações S.A. - Bndespar | 22,2% | 0,0% | 22,2% |
| Fundo de Investimento em Participações Multiestrategia Formosa | 5,8% | 0,0% | 5,8% |
Avaliação de Governança
A JBS está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | JBS S.A. |
| Código | JBSS3 |
| Subsetor | Alimentos Processados |
| Segmento de Listagem | Carnes e Derivados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 57% |
| Principal Acionista | J&f Investimentos S.A. |
| Site | ri.jbs.com.br |
A JBS possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado JBS no 1T23
A JBS apresentou um prejuízo de -R$ 1,45 bilhão no 1T23, contra lucro líquido de R$ 5,14 bilhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da JBS do primeiro trimestre de 2023:
| Indicador | 1T23 | 4T22 | % | 1T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -R$ 1,4 B | R$ 2,3 B | - | R$ 5,1 B | - |
| Margem Bruta (%) | 8,8% | - | - | 18,0% | -9,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -1,6% | - | - | 6,0% | -7,6 p.p. |
Resultados Operacionais da JBS no 1T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da JBS, referente às suas operações do 1T23, por divisão de negócio:
Seara
No 1T23, a Seara registrou receita líquida de R$10,3 bilhões, um crescimento de 8,9% em relação ao 1T22, como resultado principalmente do crescimento do volume em 7% a/a e do aumento de 2% nos preços médios de venda.
No mercado externo, a receita líquida em dólares foi de US$991 milhões, o que representa um aumento de 5,3% em relação ao 1T22, graças a um crescimento de 11% no volume vendido.
As vendas no mercado doméstico, que responderam por metade da receita da unidade no período, totalizaram R$5,2 bilhões, 13,5% maior que no 1T22.
JBS Brasil
No 1T23, a JBS Brasil registrou uma receita líquida de R$12,2 bilhões (-15% a/a), como consequência principalmente dos menores volumes e preços no mercado externo.
No mercado doméstico, a venda na categoria de carne bovina in natura caiu 5% na comparação anual diante de um cenário macroeconômico desafiador.
No mercado externo, a receita líquida em dólares caiu 39% quando comparado ao 1T22.
JBS USA Beef
Em IFRS e reais, a receita líquida no 1T23 foi de R$27,4 bilhões, uma queda de 5,6% em relação ao 1T22, com um EBITDA ajustado de R$116 milhões, e uma margem EBITDA ajustada de 0,4%.
Esses resultados incluem o impacto da apreciação de 0,6% do câmbio médio, que foi de R$5,22 no 1T22 para R$5,19 no 1T23.
Em USGAAP e US$, a receita líquida foi de US$5,3 bilhões, uma queda de 4,9% comparado ao 1T22 e o EBITDA ajustado foi negativo em US$23,2 milhões, com margem negativa de 0,4%.
JBS USA Pork
Em IFRS e reais, a receita líquida no 1T23 foi de R$9,4 bilhões, 6% menor que o 1T22 e o EBITDA ajustado foi de R$231,7 milhões, com margem EBITDA ajustada de 2,5%.
Esses resultados incluem o impacto da apreciação de 0,6% do câmbio médio, que foi de R$5,22 no 1T22 para R$5,19 no 1T23.
Pilgrim’s Pride
Considerando os resultados em IFRS e reais, a PPC apresentou receita líquida de R$21,6 bilhões no 1T23, redução de 2,5% em relação ao 1T22, e EBITDA ajustado de R$1,4 bilhão, com margem EBITDA de 6,5%.
Esses resultados incluem o impacto da apreciação de 0,6% do câmbio médio, que foi de R$5,22 no 1T22 para R$5,19 no 1T23.
Em USGAAP e US$, a receita líquida da PPC no 1T23 foi de US$4,2 bilhões, 1,8% menor do que no 1T22, e o EBITDA ajustado foi de US$151,9 milhões com margem de 3,6%.
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Resultados Financeiros da JBS no 1T23
A receita líquida de vendas da JBS atingiu R$ 86,6 bilhões no 1T23, apresentando queda de -4,6% na comparação com o 1T22.
O lucro bruto da JBS atingiu R$ 7,6 bilhões no 1T23, apresentando retração de -53,5% na comparação com o 1T22.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 79,0 bilhões no 1T23, apresentando crescimento de 6,1% na comparação com o 1T22.
O Ebitda ajustado da JBS atingiu R$ 2,1 bilhões no 1T23, apresentando retração de -78,6% na comparação com o 1T22.
A margem Ebitda ajustada da JBS totalizou 2,5% no 1T23, apresentando retração de -8,6 pontos percentuais na comparação com o 1T22. .
A margem bruta ajustada da JBS totalizou 8,8% no 1T23, apresentando retração de -9,2 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
O resultado financeiro da JBS totalizou um prejuízo de R$ 1,5 bilhão no 1T23, apresentando alta de 639,8% no prejuízo quando comparado ao 1T22.
No 1T23, as despesas gerais e administrativas recuaram -15,9% em relação ao 1T22.
O prejuízo da JBS atingiu R$ 1,4 bilhão no 1T23, contra lucro líquido de R$ 2,3 bilhões na comparação com o 4T22 e lucro de R$ 5,1 bilhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida ajustada da JBS totalizou -1,6% no 1T23, apresentando retração de -7,6 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da JBS
Os indicadores de endividamento da JBS estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 192,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da JBS:
A dívida bruta da JBS em março de 2023, totalizou R$ 92,7 bilhões, apresentando crescimento de 10,7% na comparação com março de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 89,2% da sua dívida no longo prazo e 10,8% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da JBS
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da JBS para iniciar a sua análise dos fundamentos da JBSS3.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | - | - | - |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 0,8 | -20,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 9,1% | 11,2% | 2,1 p.p. |
| Payout % | - | - | - |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,1 | 0,1 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 47,6 B | 38,4 B | -19,3% |
| Ebitda (R$) | 4,5 B | 2,1 B | -53,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | - | - | - |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | - | - | - |
| Margem Líquida % | - | - | - |
| Liquidez Corrente | 1,4 | 1,4 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 21/03/23 | 11/05/23 | - |
* Indicadores com base na data de 11/05/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados JBS 1T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da JBS do 1T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da JBS do 1T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da JBS.
JBSS3 Vale a Pena?
A JBS iniciou o ano de 2023 diante de muitos desafios, mas a sua plataforma global diversificada continua se mostrando uma fortaleza.
Medidas de gestão operacional e melhoria significativa de cenário já apontam para uma performance mais positiva e de acordo com o potencial da Companhia.
Como apontado no trimestre passado, esse período enfrentaria a alta de custos dos insumos, inflação persistente e o desequilíbrio entre oferta e demanda, além deste ser tradicionalmente um período mais fraco para a indústria global de proteínas.
Os próximos trimestres nos Estados Unidos são historicamente mais fortes com o barbecue season, no qual o consumo de proteínas e de alimentos preparados aumenta.
Também foi observado que as condições de logística global estão melhorando, com uma redução nos custos de contêineres que beneficia as exportações para a Ásia.
Uma diminuição significativa nos preços de milho está em andamento em importantes mercados produtores, o que tem efeitos positivos para nossas operações de aves e suínos em todo o mundo.
Com múltiplos cada vez mais atrativos, vejo as ações da JBS (JBS3) como uma ótima oportunidade de investimento.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da JBS do 1T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
