Os resultados da Eletrobras (ELET3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 07/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eletrobras do 3t23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ELET3 vale a pena.
Sobre Eletrobras
A Eletrobras - Centrais Elétricas Brasileiras S.A. é uma sociedade de economia mista e de capital aberto sob controle acionário do Governo Federal brasileiro.
A Companhia atua como uma holding, dividida em geração, transmissão e distribuição, criada em 1962 para coordenar todas as empresas do setor elétrico.
A reestruturação do setor na década de 1990 reduziu as responsabilidades da empresa, com a criação da ANEEL, do ONS, da CCEE e da EPE.
A empresa é responsável por 37% do total da capacidade de geração do país, a Eletrobras tem capacidade instalada de 42.080 megawatts e 164 usinas – 36 hidrelétricas e 128 térmicas, sendo duas termonucleares.
Possui mais de 58 mil quilômetros de linhas de transmissão, o que corresponde a 57% do total nacional.
A empresa também promove o uso eficiente da energia e o combate ao desperdício por intermédio do Programa Nacional de Conservação de Energia Elétrica (Procel).
Em 2008, a Eletrobras foi autorizada a atuar no exterior. Seu foco atual é o continente americano, em especial a integração energética na América do Sul.
Em 2010, a Eletrobras adotou uma nova identidade visual, visando consolidar o processo de transformação do Sistema Eletrobras.
Veja aqui a análise de mercado da Eletrobras, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição acionária da Eletrobras
| Acionista | ON | PN | Total |
| União Federal | 51,80% | 0,0% | 51,80% |
| Outros | 22,60% | 76,50% | 32,20% |
| Bndes Participações S.A. - Bndespar | 11,00% | 6,70% | 10,20% |
| Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico E Social - Bndes | 5,80% | 6,50% | 5,90% |
| Banco Clássico S.A. | 5,10% | 0,00% | 4,20% |
| Fundo Nacional de Desenvolvimento (FND) | 3,50% | 0,00% | 2,90% |
| 3g Radar Gestora de Recursos Ltda. | 0,10% | 10,30% | 1,90% |
| Fundo Garantidor de Habitação - (Fghab) | 0,10% | 0,0% | 0,10¨% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível 1 de governança corporativa da B3.
| Empresa | Centrais Elétricas Brasileiras S.A. |
| Código | ELET3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 38% |
| Principal Acionista | União Federal |
| Site | https://eletrobras.com/pt/ri |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 51,8%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Eletrobras no 3t23
A empresa apresentou lucro líquido de R$ 1,4 bilhão no 3t23, revertendo prejuízo de -R$ 0,1 milhão em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Eletrobras do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3t23 | 2t23 | % | 3t22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 1,4 B | R$ 1,6 B | -12,5% | -R$ 0,1 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 55% | 71% | -16 p.p. | 30% | 25 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 46,3% | 52,3% | -6 p.p. | 44,1% | 2,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 16,8% | 17,5% | -0,7 p.p. | 0,0% | 16,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Eletrobras no 3t23
Geração
No 3T23, a Eletrobras possuía 100 usinas, sendo 47 hidrelétricas, 43 eólicas 9 térmicas e 1 solar, considerando os empreendimentos Corporativos, Propriedade compartilhada e participações via SPEs.
No 3T23, a capacidade instalada atingiu 43.816 MW, considerando os empreendimentos Corporativos, Propriedade compartilhada e participações via SPEs, o que representa 22% do total instalado no Brasil.
No 3T23, a Companhia obteve aumento de cerca de 928 MW de sua capacidade instalada devido à incorporação de Teles Pires, parcialmente compensada pela redução de 127 MW da permuta da UHE Dardanelos com a Neoenergia.
Do total da capacidade instalada, cerca de 96% vêm de fontes limpas, com baixa emissão de gases de efeito estufa.
Comercialização
Em termos de evolução do mercado de energia, as Empresas Eletrobras venderam 32,8 TWh de energia no 3T23, redução de 16,1% em comparação a 39,1 TWh negociados no 3T22.
Esses volumes incluem as energias vendidas das usinas sob o regime de cotas, renovadas pela Lei 12.783/2013, bem como pelas usinas sob regime de exploração (ACL e ACR).
Transmissão
Atualmente, a Eletrobras possui 73,4 mil km de linhas, e 296 subestações.
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Resultados Financeiros da Eletrobras no 3t23
A receita operacional líquida da Eletrobras atingiu R$ 8,78 bilhões no 3t23, apresentando alta de 9% na comparação com o 3t22.
O Ebitda da Eletrobras atingiu R$ 4,8 bilhões no 3t23, apresentando crescimento de 99% na comparação com o 3t22.
A margem Ebitda da Eletrobras totalizou 55% no 3t23, apresentando crescimento de 25,0 ponto percentual na comparação com o 3t22.
O resultado financeiro da Eletrobras totalizou um prejuízo de -R$ 3,1 bilhões no 3t23, apresentou alta no prejuízo de 71% quando comparado ao 3t22.
A margem bruta da Eletrobras totalizou 46,3% no 3t23, apresentando crescimento de 2,2 ponto percentual na comparação com o 3t22.
O lucro líquido da Eletrobras atingiu R$ 1,4 bilhão no 3t23, apresentando queda de -12,5% na comparação com o 2t23 e revertendo prejuízo de -R$ 0,1 milhão na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Eletrobras totalizou 16,8% no 3t23, apresentando crescimento de 16,8 ponto percentual na comparação com o 3t22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Eletrobras
A dívida bruta da Eletrobras em setembro de 2023, totalizou R$ 70,5 bilhões, apresentando crescimento de 29% na comparação com setembro de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Eletrobras
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eletrobras para iniciar a sua análise dos fundamentos da ELET3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 59,2 | 28,1 | -52,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,8 | 0,8 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,6% | 0,6% | 0 p.p. |
| Payout % | 32,9% | 16,8% | -16,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,6 | 2,4 | -7,7% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 93,5 B | R$ 84,6 B | -9,5% |
| Ebitda (R$) | R$ 6,6 B | R$ 4,8 B | -27,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,6719 | 1,3136 | 95,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 1,4% | 2,7% | 1,3 p.p. |
| Margem Líquida % | 4,5% | 8,6% | 4,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5 | 1,9 | 0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 07/08/23 | 07/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 07/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Eletrobras 3t23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eletrobras do 3t23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Eletrobras do 3t23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eletrobras.
ELET3 Vale a Pena?
A Eletrobras é considerada a maior empresa do setor elétrico do Brasil. A Companhia é uma ótima alternativa para compor o seu portfólio no longo prazo.
Baseado nos fundamentos históricos quantitativos, a Eletrobras apresenta excelente qualidade. Refletindo diretamente na consistência dos seus resultados.
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Confira abaixo o Informe aos Investidores da Eletrobras do 3t23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
