Os resultados da C&A (CEAB3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 01/03.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da C&A do 4T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CEAB3 vale a pena.
Sobre C&A
A C&A Modas é uma das empresas mais novas da bolsa de valores, seu IPO foi realizado em outubro de 2019, tendo 34,50% de suas ações negociadas na B3.
A companhia está presente no mercado de varejo através das suas lojas físicas, e no mercado eletrônico.
Sua estrutura é composta através das suas 286 lojas abastecidas por 5 centros de distribuição localizados nos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Santa Catarina.
No segmento de e-commerce, a companhia realiza diversos modelos de vendas, como entregas realizadas através do seu centro de distribuição, e pelas modalidades “clique e retire” e “ship from store”.
Veja aqui a análise de mercado da C&A, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da C&A
| Acionista | ON | PN | Total |
| Incas S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Cofra Investments S.A.r.l. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Outros | 24,3% | 0,0% | 24,3% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Xp Gestão de Recursos Ltda. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Cofra Latin America Ltda | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A C&A está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cea Modas S.A. |
| Código | CEAB3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 34,5% |
| Principal Acionista | Incas S.A. |
| Site | ri.cea.com.br |
A C&A possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado C&A no 4T22
A C&A apresentou um lucro líquido de R$ 212,9 milhões no 4T22, alta de 37,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da C&A do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4T22 | 3T22 | % | 4T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 212,9 M | -61,4 M | - | 154,4 M | 37,9% |
| Margem Ebitda (%) | 18,7% | 9,9% | 8,8 p.p. | 16,3% | 2,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 51,7% | 49,3% | 2,4 p.p. | 48,3% | 3,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 10,9% | -4,4% | 15,3 p.p. | 8,3% | 2,6 p.p. |
Resultados Operacionais da C&A no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da C&A, referente às suas operações do 4T22, por divisão de negócio:
Vestuário
A receita de vestuário apresentou aumento de 2,9% e SSS de 1,3% no 4T22 e para o ano de 2022, o aumento foi de 19,4% e o SSS foi 16,1%.
O desempenho da categoria no trimestre foi impactado pelo clima frio atípico para o período, principalmente na região sudeste, e pela copa do mundo de futebol – nos dias com jogo da seleção brasileiro, o fluxo nas lojas ficava praticamente zerado após o horário do almoço.
Apesar destes fatores externos, nossos produtos tiveram boa aceitação, principalmente as coleções de brilhos e brancos focadas nas festividades do final do ano.
Fashiontronics
O desempenho da receita foi praticamente estável em relação ao 4T21, ficando 0,3% superior e o SSS ficou negativo em 1,3%.
Foi observado uma fraca demanda para celulares e smartphones inclusive no evento da Black Friday. No ano, Fashiontronics e Beleza apresentaram crescimento de 16,8% na receita e o SSS ficou em 14,4%.
Serviços Financeiros
A receita de Serviços Financeiros no trimestre foi de R$ 62,8 milhões, apresentando aumento de 149,2%, principalmente em função do crescimento da operação do C&A Pay.
No ano de 2022, a receita de Serviços Financeiros ficou em R$ 257,4 milhões, um aumento de 47,1%.
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Resultados Financeiros da C&A no 4T22
A receita líquida da C&A atingiu R$ 1,94 bilhão no 4T22, apresentando alta de 4,7% na comparação com o 4T21.
O lucro bruto da C&A atingiu R$ 1,0 bilhão no 4T22, apresentando crescimento de 12,2% na comparação com o 4T21.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 940,4 milhões no 4T22, apresentando queda de -2,4% na comparação com o 4T21.
O Ebitda ajustado da C&A atingiu R$ 364,3 milhões no 4T22, apresentando crescimento de 20,1% na comparação com o 4T21.
A margem Ebitda ajustada da C&A totalizou 18,7% no 4T22, apresentando crescimento de 2,4 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O resultado financeiro da C&A totalizou um lucro de R$ 45,7 milhões no 4T22, apresentando alta 50,3% quando comparado ao 4T21.
No 4T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 31,7% em relação ao 4T21.
A margem bruta da C&A atingiu 51,7% no 4T22, apresentando crescimento de 3,4 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O lucro líquido da C&A atingiu R$ 212,9 milhões no 4T22, contra prejuízo de -R$ 61,4 milhões na comparação com o 3T22 e alta de 37,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da C&A atingiu 10,9% no 4T22, apresentando crescimento de 2,6 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da C&A
Os indicadores de endividamento da C&A estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 71,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da C&A:
A dívida bruta da C&A em dezembro de 2022, totalizou R$ 2,1 bilhões, apresentando crescimento de 56,4% na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 66% da sua dívida no longo prazo e 34% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da C&A
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da C&A para iniciar a sua análise dos fundamentos da CEAB3.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -17,5 | 851,3 | -4964,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,4 | 0,2 | -50,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,2 | 0,1 | -50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 1,1 B | 678,1 M | -38,4% |
| Ebit (R$) | -19,0 M | 262,8 M | - |
| Ebitda Ajustado 12 M (R$) | 385,7 M | 364,3 M | -5,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,1869 | 0,0027 | -101,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -2,1% | 0,0% | 2,1 p.p. |
| Margem Líquida % | -0,9% | 0,0% | 0,9 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3 | 1,3 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 08/11/22 | 01/03/23 | - |
* Indicadores com base na data de 01/03/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados C&A 4T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da C&A do 4T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da C&A do 4T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da C&A.
CEAB3 Vale a Pena?
A C&A registrou um desempenho sólido no quarto trimestre e no ano de 2022, apesar de um ambiente desafiador, com vendas líquidas e lucratividade aumentando, refletindo a relevância de nossas escolhas estratégicas e nosso forte foco em eficiência e disciplina financeira.
A Companhia registrou crescimento de receita líquida de 4,7% no quarto trimestre, ainda que o período tenha sido marcado por condições climáticas atípicas, Copa do Mundo de futebol que impactou o fluxo.
Olhando para essas mesmas métricas para o ano de 2022, o desempenho foi ainda melhor, com receita líquida crescendo 20%.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da C&A do 4T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
