Os resultados da C&A (CEAB3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 08/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da C&A do 3T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CEAB3 vale a pena.
Sobre C&A
A C&A Modas é uma das empresas mais novas da bolsa de valores, seu IPO foi realizado em outubro de 2019, tendo 34,50% de suas ações negociadas na B3.
A companhia está presente no mercado de varejo através das suas lojas físicas, e no mercado eletrônico.
Sua estrutura é composta através das suas 286 lojas abastecidas por 5 centros de distribuição localizados nos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Santa Catarina.
No segmento de e-commerce, a companhia realiza diversos modelos de vendas, como entregas realizadas através do seu centro de distribuição, e pelas modalidades “clique e retire” e “ship from store”.
Veja aqui a análise de mercado da C&A, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da C&A
| Acionista | ON | PN | Total |
| Incas S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Cofra Investments S.A.r.l. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Outros | 24,3% | 0,0% | 24,3% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Xp Gestão de Recursos Ltda. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Cofra Latin America Ltda | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A C&A está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cea Modas S.A. |
| Código | CEAB3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 34,5% |
| Principal Acionista | Incas S.A. |
| Site | ri.cea.com.br |
A C&A possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado C&A no 3T22
A C&A apresentou um prejuízo líquido de -R$ 61,4 milhões no 3T22, contra lucro líquido de R$ 243,9 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da C&A do terceiro trimestre de 2022:
| Indicador | 3T22 | 2T22 | % | 3T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -61,4 M | 2,1 M | - | 243,9 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 9,9% | 15,1% | -5,2 p.p. | 6,5% | 3,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 49,3% | 51,3% | -2 p.p. | 44,7% | 4,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -4,4% | 0,1% | -4,5 p.p. | 18,2% | -22,6 p.p. |
Resultados Operacionais da C&A no 3T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da C&A, referente às suas operações do 3T22, por divisão de negócio:
Vestuário
A receita de vestuário apresentou aumento de 4,5% e SSS de 0,9% no 3T22.
O desempenho da categoria foi justificado pela boa aceitação das coleções e collabs, mas negativamente impactado pela antecipação de vendas de inverno no 2T22 e pelo clima frio atípico para o final do trimestre.
Fashiontronics
A categoria é composta por aparelhos celulares e smartphones, em sua maioria, e por itens de beleza e relógios.
Embora os produtos de beleza tenham sido introduzidos na C&A apenas no final de 2019, atualmente já representam cerca de 15% da categoria e estão presentes em 271 lojas, além do canal digital.
Com relação ao desempenho da receita, houve queda de 2,3% no trimestre. O SSS de Fashiontronics e Beleza apresentou queda de 5,2% no trimestre.
Serviços Financeiros
A receita líquida de serviços financeiros foi de R$ 73,4 milhões, aumento de 48,0% em relação ao 3T21. A receita decorrente da parceria com Bradescard foi de R$ 29,8 milhões, queda de 39,9%.
A provisão para perdas da operação do C&A Pay foi de R$ 20,8 milhões no trimestre.
As despesas totais foram de R$ 61,2 milhões, montante 80,5% considerando que a operação do C&A Pay não existia no 3T21.
A participação do crédito oferecido tanto via parceria Bradescard como via C&A Pay representou 22% das vendas no terceiro trimestre.
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Resultados Financeiros da C&A no 3T22
A receita líquida da C&A atingiu R$ 1,40 bilhão no 3T22, apresentando alta de 5,1% na comparação com o 3T21.
O lucro bruto da C&A atingiu R$ 693,8 milhões no 3T22, apresentando crescimento de 15,8% na comparação com o 3T21.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 713,7 milhões no 3T22, apresentando queda de -3,6% na comparação com o 3T21.
O Ebitda ajustado da C&A atingiu R$ 139,7 milhões no 3T22, apresentando crescimento de 60,9% na comparação com o 3T21.
A margem Ebitda ajustada da C&A totalizou 9,9% no 3T22, apresentando crescimento de 3,4 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O resultado financeiro da C&A totalizou um lucro de R$ 101,5 milhões no 3T22, apresentando alta 142,8% quando comparado ao 3T21.
No 3T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 4,1% em relação ao 3T21.
A margem bruta da C&A atingiu 49,3% no 3T22, apresentando crescimento de 4,6 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O prejuízo líquido da C&A atingiu -R$ 61,4 milhões no 3T22, contra lucro líquido de R$ 2,1 milhões na comparação com o 2T22 e lucro de R$ 243,9 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da C&A atingiu -4,4% no 3T22, apresentando retração de -22,6 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da C&A
Os indicadores de endividamento da C&A estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 85,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da C&A:
A dívida bruta da C&A em setembro de 2022, totalizou R$ 2,3 bilhões, apresentando crescimento de 73,6% na comparação com setembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 60% da sua dívida no longo prazo e 40% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da C&A
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da C&A para iniciar a sua análise dos fundamentos da CEAB3.
| Indicador | 06/2022 | 09/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 2,9 | -17,5 | -703,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,2 | 0,4 | 100,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,1 | 0,2 | 100,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 706,7 M | 1,1 B | 55,8% |
| Ebit (R$) | 87,7 M | -19,0 M | - |
| Ebitda Ajustado 12 M (R$) | 147,0 M | 385,7 M | 162,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,8035 | -0,1869 | -123,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 8,7% | -2,1% | -10,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 4,1% | -0,9% | -5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,4 | 1,3 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 10/08/22 | 08/11/22 | - |
* Indicadores com base na data de 08/11/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados C&A 3T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da C&A do 3T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da C&A do 3T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da C&A.
CEAB3 Vale a Pena?
A empresa divulgou prejuízo líquido de R$ 61,4 milhões no 3T22, ante um lucro líquido de R$ 2,1 milhões no 2° trimestre de 2022 e de R$ 243,9 milhões no 3T21.
A receita líquida totalizou R$ 1,4 bilhão no 3T22, uma variação de -13,7% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e crescimento de 5,1% em relação ao 3° trimestre de 2021.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 49,3% contra 51,3% no 2T22 e 44,7% no mesmo período do ano passado.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 9,0 bilhões, aumento de 18,4% em relação ao saldo no terceiro trimestre de 2021.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 2,8 bilhões neste trimestre, o que representou uma variação de -1,9% em relação ao saldo no 3T21.
Ao longo do trimestre, a ação oscilou 42,6% contra 11,7% do Ibovespa.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da C&A do 3T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
