Os resultados da C&A (CEAB3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 11/05.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da C&A do 1T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CEAB3 vale a pena.
Sobre C&A
A C&A Modas é uma das empresas mais novas da bolsa de valores, seu IPO foi realizado em outubro de 2019, tendo 34,50% de suas ações negociadas na B3.
A companhia está presente no mercado de varejo através das suas lojas físicas, e no mercado eletrônico.
Sua estrutura é composta através das suas 286 lojas abastecidas por 5 centros de distribuição localizados nos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Santa Catarina.
No segmento de e-commerce, a companhia realiza diversos modelos de vendas, como entregas realizadas através do seu centro de distribuição, e pelas modalidades “clique e retire” e “ship from store”.
Veja aqui a análise de mercado da C&A, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da C&A
| Acionista | ON | PN | Total |
| Incas S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Cofra Investments S.A.r.l. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Outros | 24,3% | 0,0% | 24,3% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Xp Gestão de Recursos Ltda. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Cofra Latin America Ltda | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A C&A está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cea Modas S.A. |
| Código | CEAB3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 34,5% |
| Principal Acionista | Incas S.A. |
| Site | ri.cea.com.br |
A C&A possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado C&A no 1T23
A C&A apresentou um prejuízo de R$ 126,3 milhões no 1T23, queda de -17,3% no prejuízo em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da C&A do primeiro trimestre de 2023:
| Indicador | 1T23 | 4T22 | % | 1T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -126,3 M | 212,9 M | - | -152,7 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 6,2% | 18,7% | -12,5 p.p. | 0,0% | 6,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 50,3% | 51,7% | -1,4 p.p. | 47,4% | 2,9 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -10,2% | 10,9% | -21,1 p.p. | -12,8% | 2,6 p.p. |
Resultados Operacionais da C&A no 1T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da C&A, referente às suas operações do 1T23, por divisão de negócio:
Vestuário
A receita de vestuário apresentou aumento de 6,1% e SSS de 4,3% no 1T23.
O desempenho da categoria foi impactado pelo sucesso das coleções, apesar do fluxo ainda pressionado principalmente em fevereiro, com o evento carnaval que no 1T22 teve impacto menor.
Fashiontronics
A categoria é composta por aparelhos celulares e smartphones, em sua maioria, e por itens de beleza e relógios.
Produtos de beleza já representam 15% da categoria, embora tenham sido introduzidos no final de 2019, e o foco da companhia é na melhoria de sua rentabilidade.
O desempenho da receita ficou 10,7% menor em relação ao 1T22 e o SSS ficou negativo em 11,7%.
A demanda por aparelhos celulares e smartphones continua baixa dado o fraco ambiente de consumo no Brasil.
Serviços Financeiros
A receita de Serviços Financeiros no trimestre foi de R$ 79,2 milhões, apresentando aumento de 19,5%, principalmente em função do crescimento da operação do C&A Pay.
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Resultados Financeiros da C&A no 1T23
A receita líquida da C&A atingiu R$ 1,2 bilhão no 1T23, apresentando alta de 3,6% na comparação com o 1T22.
O lucro bruto da C&A atingiu R$ 624,5 milhões no 1T23, apresentando crescimento de 10,1% na comparação com o 1T22.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 616,1 milhões no 1T23, apresentando queda de -2,1% na comparação com o 1T22.
O Ebitda ajustado da C&A atingiu R$ 76,9 milhões no 1T23, apresentando crescimento de 76.800,00% na comparação com o 1T22.
A margem Ebitda ajustada da C&A totalizou 6,2% no 1T23, apresentando crescimento de 6,2 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
O resultado financeiro da C&A totalizou um lucro de R$ 101,0 milhões no 1T23, apresentando alta 47,2% quando comparado ao 1T22.
No 1T23, as despesas gerais e administrativas retração -12,5% em relação ao 1T22.
A margem bruta da C&A atingiu 50,3% no 1T23, apresentando crescimento de 2,9 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
O prejuízo líquido da C&A atingiu R$ 126,3 milhões no 1T23, contra lucro de R$ 212,9 milhões na comparação com o 4T22 e prejuízo de -R$ 152,7 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da C&A atingiu -10,2% no 1T23, apresentando crescimento de 2,6 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da C&A
Os indicadores de endividamento da C&A estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 77,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da C&A:
A dívida bruta da C&A em março de 2023, totalizou R$ 2,2 bilhões, apresentando crescimento de 28,1% na comparação com março de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da C&A
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da C&A para iniciar a sua análise dos fundamentos da CEAB3.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 851,3 | 31,6 | -96,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,2 | 0,3 | 50,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,1 | 0,1 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 678,1 M | 875,4 M | 29,1% |
| Ebit (R$) | 262,8 M | -54,7 M | -120,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,0027 | 0,0883 | 3170,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 0,0% | 0,9% | 0,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 0,0% | 0,4% | 0,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3 | 1,6 | 0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 01/03/23 | 11/05/23 | - |
* Indicadores com base na data de 11/05/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados C&A 1T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da C&A do 1T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da C&A do 1T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da C&A.
CEAB3 Vale a Pena?
A C&A teve um início de ano sólido, mesmo operando em um ambiente desafiador marcado por consumo fraco, poder de compra restrito e concorrência acirrada, principalmente de players de comércio eletrônico internacional.
As vendas aumentaram 3,6% no primeiro trimestre, com vendas de vestuário crescendo 6,1%, compensando um fraco desempenho em Fashiontronics devido a gastos discricionários restritos.
A margem bruta melhorou 3,1 pontos percentuais, impulsionada por nossas alavancas estratégicas.
Os esforços na gestão de custos e despesas também renderam frutos, com queda de 12,5% nas despesas operacionais. Isso resultou em um avanço significativo no EBITDA Ajustado, com margem crescendo 620 pontos-base para 6,2%.
Esse desempenho robusto atesta a sólida execução de sua estratégia.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da C&A do 1T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
