Os resultados da BrasilAgro (AGRO3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 07/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BrasilAgro do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação AGRO3 vale a pena.
Sobre BrasilAgro
A BrasilAgro é uma empresa notável no mercado por ser uma das maiores detentoras de terras agricultáveis no país.
Especializada na aquisição, desenvolvimento, exploração e comercialização de propriedades rurais com vocação agropecuária, a BrasilAgro estabeleceu-se como uma referência no setor agropecuário.
A empresa possui uma extensa área total de aproximadamente 266 mil hectares de terras próprias, localizadas em diversas regiões do Brasil, abrangendo Mato Grosso, Bahia, São Paulo e Minas Gerais.
Além disso, a BrasilAgro administra áreas arrendadas, totalizando mais de 200 mil hectares.
Destacando-se pela sua responsabilidade socioambiental, a BrasilAgro adota práticas que visam a minimizar o impacto de suas atividades no meio ambiente e promove ações que beneficiam as comunidades locais.
Composição Acionária da BrasilAgro
| Acionista | ON | PN | Total |
| Cresud S.A.C.I.F.Y.A | 31,76% | 0,00% | 31,76% |
| Nordland Fundo de Investimento de Ações BDR Nível I Investimento no Exterior | 8,67% | 0,00% | 8,67% |
| Helmir S.A. | 5,17% | 0,00% | 5,17% |
| Cape Town LLC | 5,01% | 0,00% | 5,01% |
| Cresud Sociedad Anônima Comercial INMOB. | 1,25% | 0,00% | 1,25% |
| Eli Horn | 0,92% | 0,00% | 0,92% |
| Clube de Investimento Charles River | 0,65% | 0,00% | 0,65% |
| Turismo Investment S.A.U. | 0,64% | 0,00% | 0,64% |
| Agro Managers S.A. | 0,01% | 0,00% | 0,01% |
| Outros | 45,90% | 0,00% | 45,90% |
Avaliação de Governança
A BrasilAgro está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Brasilagro - Cia Bras de Prop Agricolas |
| Código | AGRO3 |
| Subsetor | Agropecuária |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 45% (ON) |
| Principal Acionista | Cresud S.A.C.I.F.Y.A (32%) |
| Site | ri.brasil-agro.com |
A BrasilAgro possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado BrasilAgro no 3T23
A BrasilAgro apresentou um lucro líquido de R$ 30,0 milhões no 3T23, baixa de -28,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da BrasilAgro do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 30,0 M | 242,7 M | -87,6% | 42,0 M | -28,6% |
| Margem Ebitda (%) | 9,0% | 58,0% | -49,0 p.p. | 34,0% | -25,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 6,5% | 43,5% | -37,0 p.p. | 10,8% | -4,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 11,0% | 38,0% | -27,0 p.p. | 13,0% | -2,0 p.p. |
Resultados Operacionais da BrasilAgro no 3T23
Confira os destaques operacionais da BrasilAgro, referente às suas operações do 3T23:
A BrasilAgro divulgou seu desempenho operacional no 3T23, destacando mudanças significativas em seu mix de áreas plantadas e resultados em diferentes segmentos.
No que diz respeito à produção de grãos e algodão, a empresa projetou uma redução de -13,0% em comparação à estimativa inicial divulgada no trimestre anterior.
A mudança reflete uma estratégia de plantio que envolveu a plantação de 35% da soja, com destaque para a Fazenda Jataí, que alcançou impressionantes 95% de plantio no Mato Grosso.
No setor de cana-de-açúcar, a empresa observou que a safra ocorre nos meses de abril a dezembro.
Até 30 de setembro de 2023, já foram colhidas 1,6 milhão de toneladas de cana, com um índice de Toneladas de Cana por Hectare (TCH) de 89,96.
Quanto à pecuária, a BrasilAgro considera essa atividade como transitória, com o objetivo de transformar áreas.
A empresa possui um estoque de 20,7 mil cabeças de gado distribuídas em 14.715 hectares de pastagens já ativas no Brasil e Paraguai.
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Resultados Financeiros da BrasilAgro no 3T23
A receita líquida da BrasilAgro atingiu R$ 264,7 milhões no 3T23, apresentando baixa de -16,0% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto da BrasilAgro atingiu R$ 17,2 milhões no 3T23, apresentando baixa de -49,5% na comparação com o 3T22.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 247,4 milhões no 3T23, apresentando retração de -11,9% na comparação com o 3T22.
O Ebitda ajustado da BrasilAgro atingiu R$ 23,4 milhões no 3T23, apresentando retração de -78,1% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda ajustada da BrasilAgro totalizou 9,0% no 3T23, apresentando retração de -25,0 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro da BrasilAgro totalizou um lucro de R$ 36,9 milhões no 3T23, apresentando retração de -25,5% quando comparado ao 3T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 10,2% em relação ao 3T22.
A margem bruta da BrasilAgro atingiu 6,5% no 3T23, apresentando retração de -4,3 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O lucro líquido da BrasilAgro atingiu R$ 30,0 milhões no 3T23, apresentando retração de -87,6% na comparação com o 2T23 e baixa de -28,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da BrasilAgro atingiu 11,0% no 3T23, apresentando retração de -2,0 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da BrasilAgro
Os indicadores de endividamento da BrasilAgro estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 38,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da BrasilAgro:
A dívida bruta da BrasilAgro em setembro de 2023, totalizou R$ 864,3 milhões, apresentando retração de R$ 7,6 milhões na comparação com junho de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 70,4% da sua dívida no longo prazo e 29,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da BrasilAgro
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BrasilAgro para iniciar a sua análise dos fundamentos da AGRO3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 9,3 | 11,5 | 23,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,1 | 1,3 | 18,2% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,9 | 2,3 | 21,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 2,5 B | 2,9 B | 16,0% |
| Ebitda ajustado (12 meses) (R$) | 533,7 M | 449,9 M | -15,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,6230 | 2,5056 | -4,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 12,2% | 11,4% | -0,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 21,0% | 20,9% | -0,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,1% | 2,3% | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 05/09/23 | 07/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 07/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados BrasilAgro 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BrasilAgro do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da BrasilAgro do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BrasilAgro.
AGRO3 Vale a Pena?
Os resultados da BrasilAgro no 3T23, referente à primeira parte da safra 2023/2024, apresentaram desafios significativos em comparação com o mesmo período do ano anterior.
O lucro líquido da empresa no 3T23 atingiu R$ 30,0 milhões, uma queda em relação aos R$ 42,0 milhões registrados no 3T22.
A diminuição no lucro pode ser atribuída a diversos fatores, notadamente a queda nos preços das commodities, como soja, milho e cana-de-açúcar, que afetou as margens operacionais da empresa.
A BrasilAgro também registrou custos mais elevados durante o trimestre, incluindo um aumento significativo de 86,0% nos custos relacionados à soja e um aumento de 4,0% no volume de cana-de-açúcar comercializado.
Outro fator que afetou o resultado da BrasilAgro no 3T23 foi o desempenho das operações com derivativos, que contribuíram para um resultado financeiro menor em comparação com o mesmo período no ano anterior.
Apesar dos desafios, a BrasilAgro demonstra resiliência ao continuar relatando lucros em um ambiente de preços de commodities voláteis e custos em alta.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da BrasilAgro do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
