Os resultados das Americanas (AMER3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/08.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado das Americanas do 2t22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação AMER3 vale a pena.
Sobre Americanas
As Americanas são uma plataforma de inovação tecnológica, resultado de uma combinação operacional entre a B2W e a Lojas Americanas.
As principais marcas da companhia são Americanas.com, Submarino, Shoptime e Sou Barato.
A empresa atua com as operações E-commerce (1P) e Marketplace (3P), o que contribuiu bastante para a sua expansão, e ganhos em escala.
Composição Acionária das Americanas
| Acionista | ON | PN | Total |
| Lojas Americanas S.A. | 61,4% | 0,0% | 61,4% |
| Outros | 33,3% | 0,0% | 33,3% |
| Macquarie Group Limited | 5,3% | 0,0% | 5,3% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
As Americanas estão listadas na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Americanas |
| Código | AMER3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 38% (ON) |
| Principal Acionista | Americanas S.A. (6.250%) |
| Site | ri.b2w.digital |
As Americanas possuem um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Americanas no 2t22
As Americanas apresentaram um prejuízo de -R$ 98 milhões no 2t22, contra prejuízo de -R$ 85 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados das Americanas do segundo trimestre de 2022:
| Indicador | 2t22 | 1T22 | % | 2t21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -98 M | -137 M | - | -85 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 12,6% | 9,8% | 2,8 p.p. | 10,4% | 2,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 31,2% | 30,5% | 0,7 p.p. | 28,5% | 2,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -1,5% | -2,0% | 0,5 p.p. | -0,5% | -1 p.p. |
Resultados Operacionais das Americanas no 2t22
Base de Clientes
A base ativa de clientes atingiu 53 milhões, um crescimento de 9% vs 2T21 (+4 MM). O número de itens vendidos e de transações cresceram ainda mais rápido, +32% e +14%, respectivamente.
A Americanas segue avançando rapidamente em sua estratégia de ser cada vez mais relevantes no dia a dia dos clientes e essa performance demonstra o aumento na frequência de compras.
GMV
No 2T22, o GMV Total da Americanas foi de R$ 13,9 bilhões, um crescimento de 10,4%.
O GMV Total é composto por:
- GMV Físico: R$ 3,5 bilhões, um crescimento de 26,9%;
- GMV Digital: R$ 10,4 bilhões, um crescimento de 5,7%;
- GMV 1P: R$ 4,4 bilhões, uma redução de 7,6%;
- GMV Parceiros: R$ 6,0 bilhões, um crescimento de 18,3%.
E-commerce
A plataforma de e-commerce cresceu 5,7% no 2T22, mantendo um crescimento superior ao do mercado de e-commerce, que teve uma contração de 3,1% no trimestre, segundo a Neotrust.
Lojas Físicas
A receita bruta da plataforma física cresceu 26,9% no 2T22. O crescimento da receita bruta no conceito “mesmas lojas” (SSS) foi de 10,2%.
No ano, foram inauguradas 78 novas lojas (Americanas: 16, HNT: 4 e Vem: 53, Uni.co: 5), totalizando 3.591 lojas, funcionando como hubs avançados de venda, relacionamento e distribuição.
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Resultados Financeiros das Americanas no 2t22
A receita líquida das Americanas atingiu R$ 6,7 bilhões no 2t22, apresentando alta de 6,7% na comparação com o 2t21.
O lucro bruto das Americanas atingiu R$ 2,0 bilhões no 2t22, apresentando crescimento de 8,1% na comparação com o 2t21.
O custo das mercadorias e serviços prestados totalizou R$ 4,6 bilhões no 2t22, apresentando crescimento de 6,1% na comparação com o 2t21.
O Ebitda ajustado das Americanas atingiu R$ 843,2 milhões no 2t22, apresentando crescimento de 29,2% na comparação com o 2t21.
A margem Ebitda das Americanas totalizou 12,6% no 2t22, apresentando crescimento de 2,2 pontos percentuais na comparação com o 2t21.
O resultado financeiro das Americanas totalizou um prejuízo de R$ 555 milhões no 2t22, apresentando crescimento de 107,5% no prejuízo quando comparado ao 2t21.
No 2t22, as despesas gerais e administrativas cresceram 56,7% em relação ao 2t21.
A margem bruta das Americanas atingiu 31,2% no 2t22, apresentando crescimento de 2,7 pontos percentuais na comparação com o 2t21.
O prejuízo das Americanas atingiu -R$ 98 milhões no 2t22, contra prejuízo de -R$ 137 milhões na comparação com o 2T22 e prejuízo de -R$ 85 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida das Americanas atingiu -1,5% no 2t22, apresentando retração de -1,0 p.p na comparação com o 2t21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento das Americanas
Os indicadores de endividamento das Americanas estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 102,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento das Americanas:
A dívida bruta das Americanas em junho de 2022, totalizou R$ 14,4 bilhões, apresentando retração de -R$ 159,5 milhões na comparação com junho de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 88% da sua dívida no longo prazo e 12% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas das Americanas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas das Americanas para iniciar a sua análise dos fundamentos da AMER3.
| Indicador | 03/2022 | 06/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 52,0 | 24,6 | -52,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,9 | 0,8 | -57,9% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,1 | 0,4 | -63,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 30,8 B | 11,5 B | -62,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,6284 | 0,5457 | -13,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 3,7% | 3,3% | -0,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 2,2% | 1,7% | -0,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,8 | 1,8 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 12/05/22 | 11/08/22 | - |
* Indicadores com base na data de 11/08/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Americanas 2t22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência das Americanas do 2t22.
Documentos e arquivos dos Resultados das Americanas do 2t22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados das Americanas.
AMER3 Vale a Pena?
A empresa divulgou prejuízo líquido de R$ 98 milhões no 2° trimestre de 2022, contra perdas de R$ -137,3 milhões apurados no 1° trimestre de 2022.
A receita líquida somou R$ 6,7 bilhões no 2° trimestre de 2022, 1,0% menor que o 1° trimestre de 2022, que foi de R$ 6,8 bilhões. No mesmo período do ano anterior, a receita líquida havia atingido o valor de R$ 4,4 bilhões.
A margem bruta atingiu 31,2% neste trimestre contra 30,5% no trimestre anterior e 28,5% no 2° trimestre de 2021.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 43,4 bilhões, crescimento de 0,9% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 15,1 bilhões no 2T22, valor -4,0% menor ao saldo no mesmo período do ano anterior.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Americanas do 2t22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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