Os resultados da Telefônica (VIVT3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 20/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Telefônica do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação VIVT3 vale a pena.
Sobre Telefônica
A Telefônica Brasil S.A. é a maior empresa de telecomunicações do país, com atuação em âmbito nacional e com um portfólio de produtos completo e convergente:
- voz fixa e móvel;
- banda larga fixa e móvel;
- ultra banda larga;
- dados e serviços digitais;
- TV por assinatura e TI.
Com quase 94 milhões de clientes até o final de 2019, sendo 75 milhões de clientes na operação móvel e 19 milhões de clientes na operação fixa.
Veja aqui a análise de mercado da Telefônica, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Telefônica
| Nome | ON | PN | Total |
| Telefónica S.A. | 38,39% | 0,00% | 38,39% |
| Telefónica Latinoamérica Holding. S.L. | 36,85% | 0,00% | 36,85% |
| Telefonica Chile S.A. | 0,06% | 0,00% | 0,06% |
| Outros | 24,71% | 0,00% | 24,71% |
Avaliação de Governança
A Telefônica está listada na Bolsa de Valores no segmento Tradicional de governança corporativa da B3.
| Empresa | Telefônica Brasil S.A. |
| Código | VIVT3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Tradicional |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 25,2% (ON) |
| Principal Acionista | Telefónica S.A. |
| Site | ri.telefonica.com.br |
A Telefônica possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Telefônica no 4T23
A Telefônica apresentou um lucro líquido de R$ 1,6 bilhão no 4T23, alta de 42,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Telefônica do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 1,6 B | 1,5 B | 6,7% | 1,1 B | 42,1% |
| Margem Ebitda (%) | 42,5% | 42,2% | 0,3 p.p. | 41,3% | 1,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 11,8% | 11,3% | 0,5 p.p. | 8,9% | 2,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Telefônica no 4T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Telefônica, referente às suas operações do 4T23, por divisão de negócio:
Negócio Móvel
No 4T23, o negócio móvel da Telefônica apresentou um desempenho operacional sólido.
A receita de serviço móvel registrou um aumento de 8,7% em relação ao ano anterior, impulsionada principalmente pela receita de pós-pago, que cresceu 11,3% ano após ano e representa 82,6% da receita de serviço móvel.
O crescimento foi resultado do aumento da base de clientes, tanto por migrações do pré-pago quanto pela aquisição de novos clientes, além dos reajustes anuais de preço.
Destaca-se que o pós-pago (ex-M2M) atingiu o menor nível de churn da história, com 0,97% ao mês, e o maior valor de ARPU dos últimos 4 anos, alcançando R$ 51,3, representando um aumento de 8,1% em relação ao ano anterior.
Negócio Fixo
No 4T23, o segmento fixo da Telefônica demonstrou um desempenho operacional positivo.
A receita líquida fixa registrou um crescimento de 3,5% em relação ao ano anterior, impulsionada pelo aumento robusto da receita core fixa, que cresceu 9,5% ano após ano, representando 80,9% da receita líquida fixa total.
O crescimento contínuo é resultado da estratégia da empresa de concentrar-se nos negócios de fibra e serviços digitais B2B.
A receita proveniente da tecnologia FTTH aumentou 16,5% no 4T23, impulsionada pelo crescimento da base de clientes e pelo efeito do reajuste anual de preço.
Além disso, o ARPU de FTTH apresentou um aumento de 3,0% ano após ano, alcançando R$ 89,1 no trimestre, destacando a tendência positiva nesse segmento do negócio fixo da Telefônica.
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Resultados Financeiros da Telefônica no 4T23
A receita líquida da Telefônica atingiu R$ 13,5 bilhões no 4T23, apresentando crescimento de 6,9% na comparação com o 4T22.
Os custos totais totalizaram R$ 7,8 bilhões no 4T23, apresentando crescimento de 4,8% na comparação com o 4T22.
O Ebitda da Telefônica atingiu R$ 5,8 bilhões no 4T23, apresentando crescimento de 9,9% na comparação com o 4T22.
A margem Ebitda recorrente da Telefônica totalizou 42,5% no 4T23, apresentando alta de 1,2 ponto percentual na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro da Telefônica totalizou um prejuízo de R$ 631,0 milhões no 4T23, apresentando crescimento no prejuízo de 4,5% quando comparado ao 4T22.
No 4T23, as despesas gerais e administrativas recuaram -10,8% em relação ao 4T22.
O lucro líquido da Telefônica atingiu R$ 1,6 bilhão no 4T23, apresentando crescimento de 6,7% na comparação com o 3T23 e alta de 42,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Telefônica atingiu 11,8% no 4T23, apresentando crescimento de 2,9 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Telefônica
Os indicadores de endividamento da Telefônica estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 26,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Telefônica:
A dívida bruta da Telefônica, em dezembro de 2023, totalizou R$ 18,7 bilhões, apresentando crescimento de R$ 982,7 milhões na comparação com setembro de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 76,1% da sua dívida no longo prazo e 23,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Telefônica
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Telefônica para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIVT3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 15,8 | 17,6 | 11,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 1,3 | 30,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 72,7 B | 88,7 B | 22,0% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 20,8 B | 21,3 B | 2,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,7400 | 3,0295 | 10,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 6,6% | 7,2% | 0,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 8,9% | 9,6% | 0,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,9% | 0,9% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 31/10/23 | 20/02/24 | - |
* Indicadores com base na data de 20/02/2024. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Telefônica 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Telefônica do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Telefônica do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Telefônica.
VIVT3 Vale a Pena?
No 4T23, a Telefônica registrou um desempenho financeiro notável, com um lucro líquido de R$ 1,6 bilhão, representando um aumento significativo de 42,1% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
O resultado expressivo foi impulsionado pelo crescimento da receita, especialmente no segmento de telefonia móvel, combinado com uma eficiente gestão de custos, resultando em uma margem mais robusta.
Além disso, o lucro foi beneficiado pela redução da carga tributária, o que contribuiu para fortalecer ainda mais a posição financeira da empresa.
Esses resultados demonstram a capacidade da Telefônica de gerar valor para seus acionistas e sua contínua trajetória de crescimento e rentabilidade.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Telefônica do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
