Os resultados da Natura (NTCO3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 11/03.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Natura do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação NTCO3 vale a pena.
Sobre Natura
A Natura é uma empresa brasileira que atua no setor de produtos cosméticos.
Fundada em 1969 por Antônio Luiz Seabra, hoje está presente no Brasil, Argentina, Chile, Colômbia, México, Peru, Venezuela, França e Estados Unidos, além de outros 63 países indiretamente.
O número de funcionários, chamados na empresa, atingiu 7 mil em 2013 e o de consultoras estimado em 1,5 milhão.
Com a junção da gigante britânica The Body Shop, e a recente aquisição do grupo americano Avon, o grupo passa a ter 40 mil funcionários.
Veja aqui a análise de mercado da Natura, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Natura
| Acionista | ON | PN | Total |
| Antônio Luiz da Cunha Seabra | 14,36% | 0,00% | 14,36% |
| Guilherme Peirão Leal | 7,16% | 0,00% | 7,16% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda / Dynamo Internacional Gestão de Recursos Ltda. | 5,11% | 0,00% | 5,11% |
| BlackRock Inc | 5,05% | 0,00% | 5,05% |
| Felipe Pedroso Leal | 3,27% | 0,00% | 3,27% |
| Ricardo Pedroso Leal | 3,27% | 0,00% | 3,27% |
| Norma Regina Pinotti | 2,74% | 0,00% | 2,74% |
| Maria Heli Dalla Colletta de Mattos | 1,75% | 0,00% | 1,75% |
| FIA Veredas Investimento no Exterior | 1,62% | 0,00% | 1,62% |
| Outros | 50,94% | 0,00% | 50,94% |
*Acionistas com participação maior que 1%
Avaliação de Governança
A Natura está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.
| Empresa | Natura & co Holding S.A. |
| Código | NTCO3 |
| Subsetor | Produtos de Uso Pessoal e de Limpeza |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 60,6% (ON) |
| Principal Acionista | Antonio Luiz da Cunha Seabra |
| Site | ri.naturaeco.com |
A Natura possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Natura no 4T23
A Natura apresentou um prejuízo de -R$ 2,66 bilhões no 4T23, contra prejuízo de -R$ 890,4 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Natura do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -2,6 B | 7,0 B | - | -890,4 M | - |
| Margem Ebitda (%) | -0,8% | 10,0% | -10,8 p.p. | 0,8% | -1,6 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 54,4% | 65,3% | -10,9 p.p. | 63,8% | -9,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -64,6% | 93,4% | -158 p.p. | -8,6% | -56 p.p. |
Resultados Operacionais da Natura no 4T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Natura, referente às suas operações do 4T23, por divisão de negócio:
As vendas digitais, que incluem vendas on-line e vendas por meio de mídias sociais, apresentaram uma certa melhora no trimestre.
A Natura apresentou um aumento de 1 ponto percentual para 8% das vendas totais, enquanto a penetração na Avon ficou estável em 7%.
A penetração de ferramentas digitais na base de consultoras atingiu 73,9% no 4T23 na Natura &Co Latam.
Natura & Co Latam
As receitas do 4T-23 cresceram 8,5% em relação ao ano anterior, em função principalmente do sólido desempenho da Natura Brasil, redução da tendência de queda da Avon no mesmo mercado.
Avon International
As receitas do 4T-23 caíram 6,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, em comparação com desempenhos praticamente estáveis nos últimos dois trimestres.
O resultado foi impactado principalmente pelos ajustes adicionais de portfólio da categoria Casa & Estilo, enquanto a categoria Beleza apresentou pequena redução.
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Resultados Financeiros da Natura no 4T23
A receita líquida de vendas da Natura atingiu R$ 6,6 bilhões no 4T23, apresentando baixa de -17,4% na comparação com o 4T22.
O lucro bruto da Natura atingiu R$ 4,1 bilhões no 4T23, apresentando retração de -13,0% na comparação com o 4T22.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 2,4 bilhões no 4T23, apresentando retração de -23,9% na comparação com o 4T22.
O Ebitda ajustado da Natura ficou negativo em -R$ 55,7 milhões no 4T23, apresentando retração de 185,4% na comparação com o 4T22.
A margem Ebitda da Natura totalizou -0,8% no 4T23, apresentando queda de 1.6 p.p na comparação com o 4T22.
A margem bruta da Natura totalizou 54,4% no 4T23, apresentando queda de 9,4 p.p na comparação com o 4T22.
No 4T23, as despesas gerais e administrativas recuaram 47% em relação ao 4T22.
O prejuízo da Natura atingiu -R$ 2,6 bilhões no 4T23, apresentando contra lucro líquido de R$ 7,0 bilhões na comparação com o 3t23 e prejuízo de R$ 890,4 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Natura totalizou -64,6% no 4T23, apresentando queda de -56 p.p na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Natura
A dívida bruta da Natura em dezembro de 2023, totalizou R$ 6,1 bilhões, apresentando retração de R$ 7,2 bilhões na comparação com dezembro de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, quartos, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a quartos.
Indicadores Fundamentalistas da Natura
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Natura para iniciar a sua análise dos fundamentos da NTCO3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 2,8 | 5,2 | 85,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,5 | 0,7 | 40,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,9 | 50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 19,6 B | 23,1 B | 17,9% |
| Ebitda (R$) | 751,4 M | -55,7 M | - |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 5,1618 | 3,2324 | -37,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 16,9% | 12,9% | -4 p.p. |
| Margem Líquida % | 14,4% | 11,1% | -3,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,8 | 1,5 | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 13/11/23 | 11/03/24 | - |
* Indicadores com base na data de 11/03/2024. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Natura 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Natura do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Natura do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Natura.
NTCO3 Vale a Pena?
Em sua estratégia corporativa, a Natura segue enxugando a estrutura da holding, dando mais autonomia às unidades de negócios.
A Companhia também tem registrado importantes avanços na simplificação da Companhia, como resultado dos desinvestimentos da Aesop e da The Body Shop.
No aspecto operacional e financeiro, a Natura tem priorizado a rentabilidade e a conversão de caixa ao invés do crescimento da receita.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Natura do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
