Os resultados do Méliuz (CASH3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 09/05.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado do Méliuz do 1T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CASH3 vale a pena.
Sobre Méliuz
O Méliuz é uma empresa de tecnologia constituída em 2011, que visa otimizar os investimentos em marketing de seus parceiros.
Seu modelo de negócios abrange duas unidades de negócio: marketplace e serviços financeiros.
Dessa forma, os parceiros pagam para anunciar nos canais no Méliuz e, a cada compra realizada por meio da plataforma ou cartão, o usuário recebe parte desse valor, podendo resgatá-lo para sua conta corrente ou poupança sem nenhum custo.
Composição Acionária do Méliuz
| Acionista | ON | PN | Total |
| OFLI Campos Guimarães | 18,4860% | 0,0% | 18,4860% |
| Opportunity HDF Administradora de Recursos LTDA | 7,9090% | 0,0% | 7,9090% |
| Lucas Marques Peloso Figueiredo | 2,9650% | 0,0% | 2,9650% |
| Andre Amaral Ribeiro | 1,1030% | 0,0% | 1,1030% |
| Outros | 69,5370% | 0,0% | 69,5370% |
Avaliação de Governança
O Méliuz está listado na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Méliuz S.A. |
| Código | CASH3 |
| Subsetor | Programas e Serviços |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 51% (ON) |
| Principal Acionista | OFLI Campos Guimarães (18%) |
| Site | ri.meliuz.com.br |
O Méliuz possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Méliuz no 1T23
O Méliuz apresentou um prejuízo líquido de R$ 11,9 milhões no 1T23, contra prejuízo de -R$ 6,5 milhões em relação ao mesmo período de 2022.
Confira os principais destaques dos resultados do Méliuz do primeiro trimestre de 2023:
| Indicador | 1T23 | 4T22 | % | 1T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -11,9 M | -5,4 M | - | -6,5 M | - |
| Margem Bruta (%) | -33,4% | -22,6% | -10,8 p.p. | -20,9% | -12,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -12,0% | -5,4% | -6,6 p.p. | -7,3% | -4,7 p.p. |
Resultados Operacionais do Méliuz no 1T23
Confira os destaques dos resultados operacionais do Méliuz, referente às suas operações do 1T23:
Shopping
No 1T23, a empresa reportou um net take rate de 2,2%, um importante aumento de 0,2 p.p. em relação ao mesmo período do ano anterior, refletindo a capacidade de gerar melhores margens mesmo em cenários mais desafiadores.
Já em relação ao 4T22 tivemos uma queda de 0,4 p.p. no net take rate devido ao efeito da sazonalidade, ou seja, no período da Black Friday e festas de fim de ano, a empresa conseguiu aumentar suas comissões resultando em aumento de margens no último trimestre de cada ano.
A melhora do net take rate vem impactando de forma significativa a margem do Shopping Brasil.
Em termos de take rate, a Companhia atingiu um percentual de 6,0%, uma leve queda de 0,3 p.p. em relação ao 1T22, quando atingimos 6,3%.
Essa queda é reflexo da mudança de estratégia da Companhia em reduzir as campanhas com aumento de cashbacks que tinham menores margens.
No 1T23, a Méliuz atingiu um GMV de R$ 1.114 milhões no Méliuz, 17% menor quando comparado ao mesmo período do ano anterior.
Essa redução é explicada pela desaceleração do e-commerce que vem sendo observada nos últimos trimestres.
No 1T23, a Companhia atingiu um total de 27,6 milhões de contas no Méliuz, um crescimento de 17% em comparação ao 1T22, mesmo com uma forte redução com despesas de marketing de 42% entre os períodos.
Serviços Financeiros
No 1T23, a Méliuz atingiu um acumulado de 2,0 milhões de contas digitais abertas no Méliuz desde o seu lançamento, um crescimento de 5% em relação ao acumulado até 4T22, quando atingimos 1,9 milhão.
A empresa finalizou o 1T23 com 47,3 mil cartões de crédito emitidos na visão acumulada, um crescimento de 8% em relação ao 4T22.
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Resultados Financeiros do Méliuz no 1T23
A receita líquida do Méliuz atingiu R$ 98,7 milhões no 1T23, apresentando alta de 10,0% na comparação com o 1T22.
O Ebitda do Méliuz atingiu um prejuízo de -R$ 28,4 milhões no 1T23, apresentando redução de 66% no prejuízo em comparação ao 1t22.
O resultado financeiro do Méliuz totalizou um prejuízo de -R$ 21,6 milhões no 1T23, contra prejuízo de -R$9,7 milhões em relação ao 1t22..
No 1T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 272,2% em relação ao 1T22.
A margem bruta do Méliuz atingiu -22,6% no 1T23, apresentando crescimento de -31,8 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
O prejuízo líquido do Méliuz atingiu -R$ 11,9 milhões no 1T23, contra prejuízo de -R$ 5,4 milhões na comparação com o 4T22 e prejuízo de -R$ 6,5 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida do Méliuz atingiu -12,0% no 1T23, apresentando retração de -4,7 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento do Méliuz
Os indicadores de endividamento do Méliuz estão dentro da normalidade.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas do Méliuz
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Méliuz para iniciar a sua análise dos fundamentos da CASH3.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -17,6 | -13,8 | -21,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,3 | 1,1 | -15,4% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,8 | 2,3 | -17,9% |
| Valor de Mercado (R$) | 1,1 B | 839,2 M | -23,7% |
| Ebitda (R$) | -18,4 M | -28,4 M | 54,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,0672 | -0,0734 | 9,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -7,3% | -8,0% | -0,7 p.p. |
| Margem Líquida % | -15,8% | -16,8% | -1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,0 | 2,2 | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 14/03/23 | 09/05/23 | - |
* Indicadores com base na data de 09/05/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Méliuz 1T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do Méliuz do 1T23.
Documentos e arquivos dos Resultados do Méliuz do 1T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do Méliuz.
CASH3 Vale a Pena?
A Méliuz iniciou 2023 com ótimas notícias em relação a estratégia adotada no ano passado com objetivo de aumentar a eficiência operacional e, consequentemente, zerar a queima de caixa da empresa.
A Companhia enfrentou uma difícil mas importante reestruturação na Companhia nesse início de ano, que permitiu uma redução robusta dos seus custos e despesas e que trará benefícios de forma perene aos seus resultados.
Mais do que isso, reduziram suas despesas across the board, ou seja, em todas as linhas, mostrando o seu comprometimento em tornar a empresa rentável ainda este ano.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado do Méliuz do 1T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
