Os resultados da Klabin (KLBN11) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 07/02.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Klabin do 4t23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação KLBN11 vale a pena.
Sobre Klabin
A Klabin foi constituída em 1899, atualmente a companhia é considerada a maior produtora, exportadora de papéis para embalagens do país e líder na produção de embalagens de papel.
Suas atividades são integradas desde o reflorestamento até a fabricação dos produtos finais.
A companhia divide suas operações em 4 unidades de negócio: Florestal, Celulose, Papéis e Embalagens.
Composição Acionária da Klabin
| Acionista | ON | PN | Total |
| Klabin Irmãos S.A. | 45,41% | 0,00% | 16,83% |
| The Bank Of New York Department | 3,02% | 7,10% | 5,59% |
| T. Rowe Price Associates | 2,79% | 6,56% | 5,16% |
| BlackRock Inc | 2,23% | 5,25% | 4,13% |
| Monteiro Aranha S/A | 2,61% | 4,98% | 4,10% |
| Niblak Participações S/A | 6,82% | 0,00% | 2,53% |
| Outros | 36,08% | 73,65% | 59,73% |
Avaliação de Governança
A Klabin está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2 de governança corporativa da B3.
| Empresa | Klabin S.A. |
| Código | KLBN11 |
| Subsetor | Madeira e Papel |
| Segmento de Listagem | Nível 2 |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 33,7% (ON) |
| Principal Acionista | Klabin Irmãos S.A. |
| Site | ri.klabin.com.br |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Klabin no 4t23
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 370 milhões no 4t23, apresentando queda de 53% na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Klabin do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4t23 | 3t23 | % | 4t22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 370 M | R$ 245 M | 51,0% | R$ 245 M | 51,0% |
| Margem Ebitda (%) | 37% | 31% | 6 p.p. | 37% | 0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 32,2% | 29,6% | 2,6 p.p. | 36,9% | -4,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 8,2% | 5,6% | 2,6 p.p. | 15,5% | -7,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Klabin no 4t23
Celulose
O volume total de produção foi de 1,037 milhão de toneladas no 4T23, aumento de 3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Já no ano de 2023, o volume total de produção foi de 3,898 milhões de toneladas, 3% menor quando comparado com 2022.
O volume de produção de celulose no 4T23, totalizou 405 mil toneladas, aumento de 3% na comparação com o 4T22.
Em celulose, o volume total comercializado foi de 412 mil toneladas no quarto trimestre de 2023, 10% acima do 4T22, explicado principalmente pelo maior volume de produção e pela flexibilidade geográfica da Companhia.
Papéis
A produção de papel-cartão neste trimestre foi de 225 mil toneladas, 17% superior ao 4T22 e no acumulado de 2023 totalizou 772 mil toneladas, 6% superior à produção de 2022.
Ambos os aumentos são explicados pelo start-up e ramp-up da MP28, que em 2023 produziu 162 mil toneladas, sendo 49 mil de papel-cartão e 113 mil toneladas de containerboard.
Em containerboard, o volume de produção no 4T23 foi de 407 mil toneladas, 4% menor em comparação ao 4T22, e no acumulado de 2023 o volume totalizou 1,570 milhão de toneladas, 8% inferior ao realizado de 2022.
O volume de vendas de papel-cartão foi de 198 mil toneladas no 4T23, aumento de 11% em relação ao 4T22, explicado principalmente pelo ramp-up da MP28. Em 2023, o volume vendido totalizou 705 mil toneladas, em linha com 2022.
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Resultados Financeiros da Klabin no 4t23
A receita líquida de vendas da Klabin atingiu R$ 4,5 bilhões no 4t23, apresentando queda de -11% na comparação com o 4t22.
O custo dos produtos vendidos atingiu R$ 3,1 bilhões no 4t23, permanecendo estável na comparação com o 4t22.
O Lucro Bruto da Klabin atingiu R$ 1,4 bilhão no 4t23, apresentando retração de -23% na comparação com o 4t22.
O Ebitda da Klabin atingiu R$ 1,6 bilhão no 4t23, apresentando retração de -12% na comparação com o 4t22.
A margem Ebitda da Klabin totalizou 37% no 4t23, permanecendo estável na comparação com o 4t22.
A margem bruta da Klabin totalizou 32,2% no 4t23, apresentando retração de -4,7 ponto percentual na comparação com o 4t22.
O resultado financeiro da Klabin ficou negativo em -R$ 324,8 milhões no 4t23, contra resultado positivo de R$ 319,3 milhões quando comparado ao 4t22.
No 4t23, as despesas gerais e administrativas recuaram -15% em relação ao 4t22.
O lucro líquido da Klabin atingiu R$ 369,9 milhões no 4t23, apresentando alta de 51% na comparação com o 3t23 e queda de 53% na comparação com o 4t22.
A margem líquida da Klabin totalizou 8,2% no 4t23, apresentando queda de -7,3 ponto percentual na comparação com o 4t22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Klabin
Os indicadores de endividamento da Klabin estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 228,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Klabin:
A dívida bruta da Klabin em dezembro de 2023, totalizou R$ 30,9 bilhões, apresentando crscimento de R$ 2,2 bilhões na comparação com setembro de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 92% da sua dívida no longo prazo e 8% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto aos terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Klabin
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Klabin para iniciar a sua análise dos fundamentos da KLBN11.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,2 | 8,8 | 7,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,0 | 1,8 | -10,0% |
| Dividend Yield (%) | 8,4% | 7,5% | -0,9 p.p. |
| Payout (%) | 68,6% | 65,6% | -3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,4 | 1,4 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 26,9 B | R$ 24,5 B | -8,9% |
| Ebitda (R$) | R$ 1,3 B | R$ 1,6 B | 23,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,9077 | 2,5342 | -12,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 24,0% | 20,7% | -3,3 p.p. |
| Margem Líquida % | 17,6% | 15,8% | -1,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,2 | 2,7 | 0,5 p.p. |
| Data Divulgação | 25/10/23 | 07/02/24 | - |
* Indicadores com base na data de 07/02/2024. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Klabin 4t23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Klabin do 4t23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Klabin do 4t23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Klabin.
KLBN11 Vale a Pena?
Na Klabin, o final de 2023 foi marcado pela assinatura do acordo para aquisição da operação florestal de Arauco no Paraná, denominado como Projeto Caetê.
Com a conclusão do Projeto Caetê, a Klabin completará o programa de expansão de terras para o Puma II, reduzindo o raio médio estrutural do Paraná, além de gerar ganhos significativos com sinergias operacionais e menores investimentos futuros.
Adicionalmente, após a colheita do ciclo atual de madeira, a Klabin superaria seu alvo de autossuficiência de 75% de madeira própria em cerca de 60 mil hectares produtivos.
No trimestre, a Klabin manteve a estratégia de diversificação e flexibilidade observada ao longo do ano, com o direcionamento de maiores volumes para a Ásia, objetivando o melhor gerenciamento da receita.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Klabin do 4t23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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