Os resultados da Gerdau Metalúrgica (GOAU4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 01/03.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Gerdau Metalúrgica do 4t22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação GOAU4 vale a pena.
Sobre Gerdau Metalúrgica
A Gerdau Metalúrgica foi constituída em 1901 na cidade de Porto Alegre — RS, estando presente há mais de 100 anos no mercado.
Ela tem como atividade principal o controle da Gerdau Metalúrgica, com participação de aproximadamente 37,0%, administrando o grupo de empresas que compõem a Gerdau Metalúrgica.
Atualmente a Gerdau Metalúrgica é considerada uma das maiores empresas brasileiras e mundiais na produção e exploração comercial de produtos de ferro, aço e outros metais.
No Brasil, também produz aços planos e minério de ferro, atividades que ampliam o mix de produtos oferecidos ao mercado e a competitividade das operações.
Composição acionária da Gerdau Metalúrgica
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 14,6% | 94,8% | 67,8% |
| INDAC INDUSTRIA ADMINISTRACAO E COMERCIO S.A. | 43,3% | 0,0% | 14,5% |
| GRUPO GERDAU EMPREENDIMENTOS LTDA | 31,8% | 0,0% | 10,8% |
| BONSUCEX HOLDING S.A. | 10,3% | 2,2% | 4,9% |
| GERVAL INVESTIMENTOS LTDA. | 0,0% | 3,0% | 2,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível I de governança corporativa da B3.
| Empresa | Metalúrgica Gerdau S.A. |
| Código | GOAU4 |
| Subsetor | Siderurgia e Metalurgia |
| Segmento de Listagem | Siderurgia |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 72% |
| Principal Acionista | Metalúrgica Gerdau Metalúrgica S.A. |
| Site | https://ri.gerdau.com/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Gerdau Metalúrgica no 4t22
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 1,3 bilhões no 4t22, uma queda de -62,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Gerdau Metalúrgica do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4t22 | 3t22 | % | 4t21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 1,3 B | R$ 3,0 B | -56,7% | R$ 3,4 B | -62,1% |
| Margem Ebitda (%) | 20,1% | 25,4% | -5,3 p.p. | 27,7% | -7,6 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 16,3% | 22,4% | -6,1 p.p. | 24,1% | -7,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 6,7% | 14,4% | -7,7 p.p. | 16,5% | -9,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Gerdau Metalúrgica no 4t22
No 4T22, a produção de aço bruto da Companhia foi de 2,9 milhões de toneladas, 3,3% inferior em relação ao 3T22 e 12,6% abaixo do mesmo período no ano anterior.
O nível de utilização da capacidade de produção em 68% reflete a sazonalidade esperada para o trimestre, principalmente no mercado interno das ON Brasil e América do Norte, além das paradas programadas de manutenção em algumas unidades da Companhia, típicas desta época do ano.
Em relação ao ano de 2022, a produção de aço bruto foi de 12,7 milhões de toneladas, 4,7% inferior em relação a 2021.
Não obstante os arrefecimentos apresentados nas ON Brasil e América do Norte, as ONs Aços Especiais e América do Sul mostraram crescimentos na produção de aço bruto quando comparadas ao ano 2021.
As vendas no 4T22 foram de 2,7 milhões de toneladas e 8,8% e 15,6% menores na comparação com o 3T22 e 4T21, respectivamente.
Apesar do quarto trimestre refletir um período com volumes de vendas historicamente inferiores aos demais trimestres do ano, cabe observar que as Eleições no Brasil somadas à Copa do Mundo amplificaram a habitual sazonalidade do período na ON Brasil.
Em 2022 foram vendidas 11,9 milhões de toneladas de aço, redução de 6,4% quando comparado ao ano anterior.
ON Brasil
A produção de aço bruto da ON Brasil no 4T22 foi de 1,3 milhão de toneladas, menor que o 3T22 em 2,3% e 14,2% em relação ao 4T21.
Para 2022, a produção de aço bruto apresentou queda de 6,9%, acompanhando a dinâmica de menores volumes vendidos comparados a 2021.
O volume de vendas totais no 4T22, ficou inferior em 13,5% em relação ao 3T22 e 20,5% com o 4T21.
As entregas no mercado doméstico ficaram abaixo nos períodos comparativos, principalmente pelos efeitos da Copa do Mundo e período de Eleições no Brasil, que determinaram uma queda mais acentuada, além da sazonalidade esperada no trimestre.
ON América do Norte
No 4T22 a Produção de Aço Bruto foi de 1,0 milhão de toneladas, inferior 9,3% em relação ao 3T22.
No ano de 2022, a produção de aço atingiu 4,5 milhões de toneladas, 9,8% abaixo de 2021, influenciada pela diminuição na demanda de produtos.
Já as Vendas de Aço foram de 887 mil toneladas no trimestre, reduções de 10,2% e de 15,8% em relação ao 3T22 e 4T21, respectivamente.
No acumulado do ano, as Vendas de Aço atingiram 4,1 milhões de toneladas, 8,1% inferior ao ano anterior.
Apesar dos patamares de produção e vendas de aço continuarem fortes, os menores volumes comparativos nos períodos indicados demonstram maior cautela do mercado norte-americano frente a um possível cenário de recessão econômica no país.
A utilização da capacidade de laminados está em 92%, nível elevado de produção para atender os mercados de construção não residencial, indústria e distribuição, que seguem resilientes.
ON Aços Especiais
A Produção de Aço Bruto foi de 406 mil toneladas no trimestre, aumento de 6,1% em relação ao 3T22, contudo 4,9% abaixo ao mesmo período do ano anterior.
Já as Vendas de Aços especiais, foram de 401 mil toneladas, em linha ao 3T22 e 4T21.
No acumulado do ano, a Produção de Aço foi de 1,8 milhão de toneladas, 8,2% superior a 2021, ao passo que as vendas foram similares ao patamar apresentado no ano anterior.
O resultado apresentado reforça a expectativa de crescimento e a gradual recuperação da operação ao longo do ano.
O destaque no trimestre foi a continuidade de recuperação no segmento de veículos leves, apesar de ainda aquém dos níveis históricos, além do bom desempenho do segmento de veículos pesados e de óleo e gás, motivado pelo preço dos combustíveis no mercado internacional.
ON América do Sul
A Produção de Aço Bruto na ON América do Sul foi de 187 mil toneladas no trimestre, 6,9% superior ao 3T22 e 29,0% acima quando comparado ao mesmo trimestre do ano anterior.
Por sua vez, as Vendas de Aço no trimestre ficaram em patamar levemente inferior ao registrado no 3T22, com volume resiliente do setor de construção na Argentina.
Na comparação anual, o volume de vendas ficou 3,0% inferior a 2021, explicado por um leve arrefecimento na demanda em todos os países da operação.
Em 2022 foram produzidas 735 mil toneladas de aço, 24,4% superior a 2021, ao passo que registramos 1.212 mil toneladas de aço vendidas no mesmo período, uma diminuição de 3,4% na comparação com o ano anterior.
Resultados Financeiros da Gerdau Metalúrgica no 4t22
A receita líquida de vendas da Gerdau Metalúrgica atingiu R$ 17,9 bilhões no 4t22, apresentando queda de -16,7% na comparação com o 4t21.
O Lucro Bruto da Gerdau Metalúrgica atingiu R$ 2,9 bilhões no 4t22, apresentando retração de -43,5% na comparação com o 4t21.
O custo das vendas totalizou R$ 15,0 bilhões no 4t22, apresentando retração de -8,1% na comparação com o 4t21.
O Ebitda da Gerdau Metalúrgica atingiu R$ 3,6 bilhões no 4t22, apresentando retração de -39,6% na comparação com o 4t21.
A margem Ebitda da Gerdau Metalúrgica totalizou 20,1% no 4t22, apresentando retração de -7,6 ponto percentual na comparação com o 4t21.
O resultado financeiro da Gerdau Metalúrgica totalizou um lucro de R$ 484 milhões no 4t22, apresentando uma queda de -18,8% quando comparado ao 4t21.
No 4t22, as despesas gerais e administrativas retraíram -1,6% em relação ao 4t21.
A Margem bruta da Gerdau Metalúrgica atingiu 16,3% no 4t22, apresentando retração de -7,8 ponto percentual na comparação com o 4t21.
O lucro líquido da Gerdau Metalúrgica atingiu R$ 1,3 bilhões no 4t22, apresentando retração de -56,7% na comparação com o 3t22 e queda de -62,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Gerdau Metalúrgica atingiu 6,7% no 4t22, apresentando retração de -9,8 ponto percentual na comparação com o 4t21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Gerdau Metalúrgica
Os indicadores de endividamento da Gerdau estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 26,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Gerdau:
A dívida bruta da Gerdau Metalúrgica em dezembro de 2022, totalizou R$ 12,6 bilhões, apresentando retração de -10,2% na comparação com dezembro de 2021.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Gerdau Metalúrgica
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Gerdau Metalúrgica para iniciar a sua análise dos fundamentos da GOAU4.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro | 0,8 | 1,2 | 50,0% |
| Preço/Valor Patr. | 0,2 | 0,3 | 50,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 21,7% | 9,6% | -12,1 p.p. |
| Payout (%) | 17,2% | 11,3% | -5,9 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,1 | 0,2 | 100,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 11,4 B | R$ 13,1 B | 14,9% |
| Ebitda (R$) | R$ 5,3 B | R$ 3,6 B | -32,1% |
| Lucro por Ação (LPA) | 13,3678 | 11,0871 | -17,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 27,7% | 24,2% | -3,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 16,1% | 13,9% | -2,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,3 | 2,4 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 09/11/22 | 01/03/23 | - |
* Indicadores com base na data de 01/03/2023. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Gerdau Metalúrgica 4t22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Gerdau Metalúrgica do 4t22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Gerdau Metalúrgica do 4t22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Gerdau Metalúrgica.
GOAU4 Vale a Pena?
Os fortes resultados entregues em 2022 confirmam a assertividade das decisões estratégicas tomadas há alguns anos, sobretudo o processo de transformação cultural e digital e pelos desinvestimentos realizados em algumas das operações entre os anos de 2014 e 2018.
O quarto trimestre foi marcado por um menor volume de vendas. Além da sazonalidade típica deste período do ano, outros fatores como as eleições no Brasil e a Copa do Mundo prejudicaram a atividade econômica em alguns de nossos mercados.
A Gerdau concluiu o 4T22 com um EBITDA de R$ 3,6 bilhões, 33% inferior ao mesmo período do ano anterior e um Lucro Líquido Ajustado de R$ 1,3 bilhão, totalizando R$ 11,6 bilhões em 2022.
A Companhia fechou o ano de 2022 com uma geração de Fluxo de Caixa Livre de R$ 10,5 bilhões, o maior valor na série histórica.
Nestes três meses, a ação oscilou 27,1% contra -0,3% do Ibovespa.
As ações da Gerdau Metalúrgica representam uma ótima alternativa para compor o seu portfólio no longo prazo.
Baseado nos fundamentos históricos quantitativos, a Gerdau Metalúrgica apresenta excelente qualidade. Refletindo diretamente na consistência dos seus resultados.
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This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.Press Release da Metalúrgica Gerdau 4t22
Confira abaixo o Press Release do Resultado da Metalúrgica Gerdau do 4t22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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