Os resultados da CVC (CVCB3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 09/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CVC do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CVCB3 vale a pena.
Sobre CVC
A CVC Brasil atua na prestação de serviços de turismo, comercializando pacotes turísticos, que incluem passagens aéreas, transporte terrestre, reservas de hotéis, cruzeiro, entre outros serviços.
A empresa abrange 2 unidades de negócios:
- B2C: que compreende as marcas CVC, CVC.com, Submarino Viagens, Almundo Brasil e Experimento;
- B2B: que compreende as marcas RexturAdvance, Esferatur, Trend, VHC e Visual
- Argentina: Ola, Bibam e Almundo.
Veja aqui a análise de mercado da CVC, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da CVC
| Acionista | ON | PN | Total |
| Opportunity Hdf Administradora de Recursos Ltda | 10,2% | 0,0% | 10,2% |
| Outros | 84,6% | 0,0% | 84,6% |
| Equitas Administração de Fundos de Investimentos Ltda | 5,2% | 0,0% | 5,2% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A CVC está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A. |
| Código | CVCB3 |
| Subsetor | Viagens e Lazer |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 87% (ON) |
| Principal Acionista | OPEG Fundo de Investimento em Ações Investimento no Exterior (9%) |
| Site | ri.cvc.com.br |
A CVC possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado CVC no 2T22
A CVC apresentou um prejuízo líquido de R$ 94,8 milhões no 2T22, queda de -46,0% no prejuízo em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da CVC do segundo trimestre de 2022:
| Indicador | 2T22 | 1T22 | % | 2T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -94,8 M | -166,8 M | -43,2% | 175,6 M | -46,0% |
| Margem Ebitda (%) | -0,2% | 11,4% | -11,6 p.p. | -107,2% | 107,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -35,1% | -57,0% | 21,9 p.p. | -152,0% | 116,9 p.p. |
Resultados Operacionais da CVC no 2T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da CVC, referente às suas operações do 2T22, por divisão de negócio:
Brasil
As reservas confirmadas no Brasil totalizaram R$ 2.860,8 bilhões no 2T22, apresentando crescimento de 95,8% na comparação com o mesmo período de 2021.
Adicionalmente, as reservas consumidas no país totalizaram R$ 2.643,6 bilhões no 2T22, alta de 123,6% em relação ao 2T21.
De acordo com a companhia, o restabelecimento de malha aérea, reaquecimento dos eventos e viagens corporativas, menores restrições sanitárias favoreceram a recuperação das reservas confirmadas para destinos internacionais neste trimestre.
Além disso, a valorização do Real resultou em uma maior demanda por viagens internacionais.
Neste trimestre, o ticket médio da CVC no Brasil teve alta de 96,5% considerando a base anual.
Argentina
As reservas confirmadas na Argentina totalizaram R$ 889,4 milhões no 2T22, uma alta expressiva frente ao mesmo período de 2021.
Na operação Argentina, o período de Hot Sale, que ocorreu no mês de junho, foi um dos mais fortes dos últimos anos e houve aumento expressivo da procura por destinos no exterior que levou as reservas desta natureza a representar 90% das reservas do trimestre.
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Resultados Financeiros da CVC no 2T22
A receita líquida de vendas da CVC atingiu R$ 269,7 milhões no 2T22, apresentando alta de 133,5% na comparação com o 2T21.
O Ebitda da CVC atingiu um prejuízo de R$ 0,6 milhão no 2T22, apresentando queda no prejuízo de -99,5% na comparação com o 2T21.
A margem Ebitda ajustada da CVC totalizou -0,2% no 2T22, apresentando crescimento de 107,0 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
O resultado financeiro da CVC totalizou um prejuízo de R$ 39,9 milhões no 2T22, apresentando crescimento no prejuízo de 13,7% quando comparado ao 2T21.
No 2T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 22,6% em relação ao 2T21.
O prejuízo líquido da CVC atingiu R$ 94,8 milhões no 2T22, apresentando uma retração no prejuízo de -43,2% na comparação com o 1T22 e queda no prejuízo de -46,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da CVC atingiu -35,1% no 2T22, apresentando crescimento de 116,9 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da CVC
Os indicadores de endividamento da CVC estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 181,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da CVC:
A dívida bruta da CVC em junho de 2022, totalizou R$ 890,7 milhões, apresentando retração de R$ 123,6 milhões na comparação com março de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 22,8% da sua dívida no longo prazo e 77,2% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da CVC
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da CVC para iniciar a sua análise dos fundamentos da CVCB3.
| Indicador | 03/2022 | 06/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -8,1 | -3,9 | 51,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 22,8 | 3,9 | -82,9% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,9 | 1,7 | -56,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,8 B | 1,9 B | -50,0% |
| Ebitda 12 M (R$) | -145,4 M | -22,3 M | 84,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -2,0630 | -1,7718 | 14,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -282,2% | -100,0% | 182,2 p.p. |
| Margem Líquida % | -60,0% | -44,4% | 15,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,8% | 0,8% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 11/05/22 | 09/08/22 | - |
* Indicadores com base na data de 10/08/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados CVC 2T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da CVC do 2T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da CVC do 2T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CVC.
CVCB3 Vale a Pena?
A CVC divulgou prejuízo líquido de R$ 94,8 milhões no 2T22, este resultado representa uma baixa de -46,0% no prejuízo em relação ao 2T21.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 2,8 bilhões, redução de -39,9% em relação ao saldo no 2T21.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 491,4 milhões no 2T22, o que representou uma variação de 203,7% em relação ao saldo no 2T21.
Neste trimestre, os resultados da CVC refletiram a maior demanda por viagens internacionais em função do câmbio favorável e flexibilização das medidas restritivas de isolamento social.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da CVC do 2T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
