Os resultados da BrasilAgro (AGRO3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 09/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BrasilAgro do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação AGRO3 vale a pena.
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Sobre BrasilAgro
A BrasilAgro é uma empresa brasileira que se destaca no mercado por ser uma das maiores em quantidade de terras agricultáveis. Com foco na aquisição, desenvolvimento, exploração e comercialização de propriedades rurais com aptidão agropecuária, a BrasilAgro tem se consolidado como uma referência no setor agropecuário.
A empresa possui uma área total de aproximadamente 266 mil hectares de terras próprias, distribuídas em diversas regiões do Brasil, incluindo Mato Grosso, Bahia, São Paulo e Minas Gerais. Além disso, a BrasilAgro também atua na administração de áreas arrendadas, totalizando mais de 200 mil hectares.
Além disso, a BrasilAgro é reconhecida por sua responsabilidade socioambiental, adotando práticas que minimizem o impacto de suas atividades no meio ambiente e promovendo ações que beneficiam as comunidades locais.
Composição Acionária da BrasilAgro
| Acionista | ON | PN | Total |
| Cresud S.A.C.I.F.Y.A | 31,76% | 0,00% | 31,76% |
| Nordland Fundo de Investimento de Ações BDR Nível I Investimento no Exterior | 8,67% | 0,00% | 8,67% |
| Helmir S.A. | 5,17% | 0,00% | 5,17% |
| Cape Town LLC | 5,01% | 0,00% | 5,01% |
| Cresud Sociedad Anônima Comercial INMOB. | 1,25% | 0,00% | 1,25% |
| Eli Horn | 0,92% | 0,00% | 0,92% |
| Clube de Investimento Charles River | 0,65% | 0,00% | 0,65% |
| Turismo Investment S.A.U. | 0,64% | 0,00% | 0,64% |
| Agro Managers S.A. | 0,01% | 0,00% | 0,01% |
| Outros | 45,90% | 0,00% | 45,90% |
Avaliação de Governança
A BrasilAgro está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Brasilagro - Cia Bras de Prop Agricolas |
| Código | AGRO3 |
| Subsetor | Agropecuária |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 45% (ON) |
| Principal Acionista | Cresud S.A.C.I.F.Y.A (32%) |
| Site | ri.brasil-agro.com |
A BrasilAgro possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado BrasilAgro no 3T23
A BrasilAgro apresentou um prejuízo líquido de R$ 3,3 milhões no 3T23, este resultado contrasta com o lucro de R$ 81,8 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da BrasilAgro do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -3,3 M | -12,9 M | - | 81,8 M | -104,0% |
| Margem Ebitda (%) | 18,0% | 9,3% | 8,7 p.p. | 6,0% | 12,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 27,1% | 10,3% | 16,8 p.p. | 51,8% | -24,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -1,3% | -7,5% | 6,2 p.p. | 21,4% | -22,7 p.p. |
Resultados Operacionais da BrasilAgro no 3T23
Confira os destaques operacionais da BrasilAgro, referente às suas operações do 3T23:
No 3T23, a BrasilAgro anunciou a venda da área remanescente da Fazenda Araucária por R$ 417,8 milhões, o que representa uma área total de 5.517 hectares.
É importante destacar que as áreas vendidas possuem características distintas de topografia e solo.
As áreas de chapada possuem uma rentabilidade maior, pois são planas e possuem maior percentual de argila em relação às áreas de baixada, e portanto valem mais.
Já as áreas de baixada possuem menor percentual de argila e aptidão limitada para segunda safra.
O portfólio de propriedades da empresa é composto por 277.894 hectares divididos em seis estados brasileiros, Paraguai e Bolívia.
O atual mix da área em produção, entre terra própria e arrendada, permite maior flexibilidade na gestão do portfólio e reduz a volatilidade do fluxo de caixa operacional.
A empresa enfrentou adversidades climáticas durante a safra, o que impactou a produção no plantio e no desenvolvimento da planta.
Devido ao veranico, houve impacto no rendimento da soja e do algodão na Bahia, diminuindo a produtividade em 29% e 40%, respectivamente.
Com a diminuição da área plantada inicialmente estimada e perda de produtividade na Bahia, a empresa espera diminuir em -7% a produção total de grãos e algodão.
Na área de cana-de-açúcar, a empresa encerrou a colheita da safra 2022, com 1,9 milhão de toneladas de cana colhidas, com TCH de 78,10.
Para a safra 2023, as previsões climáticas são favoráveis de maneira geral e a empresa espera uma boa expectativa de retomada de TCH, podendo alcançar 84,27 toneladas colhidas por hectare, com produção total de 2,1 milhões de toneladas.
No que diz respeito à pecuária, a empresa conta com um estoque de 21,2 mil cabeças de gado, distribuídas em 15.970 hectares de pastagens já ativas no Brasil e Paraguai.
A redução na produção de carne e do ganho de peso por hectare é explicada principalmente pela perda de qualidade e morte das pastagens na Bahia, em decorrência da estiagem na região, que diminuiu o potencial produtivo do rebanho.
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Resultados Financeiros da BrasilAgro no 3T23
A receita líquida da BrasilAgro atingiu R$ 190,7 milhões no 3T23, apresentando alta de 8,0% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto da BrasilAgro atingiu R$ 67,5 milhões no 3T23, apresentando baixa de -65,9% na comparação com o 3T22.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 181,7 milhões no 3T23, apresentando retração de -1,4% na comparação com o 3T22.
O Ebitda ajustado da BrasilAgro atingiu R$ 44,2 milhões no 3T23, apresentando crescimento de 107,0% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda da BrasilAgro totalizou 18,0% no 3T23, apresentando crescimento de 12,0 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro da BrasilAgro totalizou um prejuízo de R$ 30,2 milhões no 3T23, apresentando retração no prejuízo de -15,3% quando comparado ao 3T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 21,9% em relação ao 3T22.
A margem bruta da BrasilAgro atingiu 27,1% no 3T23, apresentando retração de -24,8 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O prejuízo líquido da BrasilAgro atingiu R$ 3,3 milhões no 3T23, apresentando baixa no prejuízo de -74,4% na comparação com o 2T23 e queda de -104,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da BrasilAgro atingiu -1,3% no 3T23, apresentando retração de -22,7 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da BrasilAgro
Os indicadores de endividamento da BrasilAgro estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 44,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da BrasilAgro:
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da BrasilAgro
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BrasilAgro para iniciar a sua análise dos fundamentos da AGRO3.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 21,6 | 43,3 | 100,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,5 | 1,2 | -20,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,3 | 2,1 | -8,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,0 B | 2,4 B | -20,0% |
| Ebitda ajustado (12 meses) (R$) | 341,5 M | 188,7 M | -44,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,3872 | 0,5562 | -59,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 6,9% | 2,8% | -4,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 11,0% | 4,9% | -6,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,0% | 2,3% | 0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 15/02/23 | 09/05/23 | - |
* Indicadores com base na data de 10/05/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados BrasilAgro 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BrasilAgro do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da BrasilAgro do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BrasilAgro.
AGRO3 Vale a Pena?
Em resumo, o desempenho da BrasilAgro no 3T23 foi impactado por desafios climáticos que afetaram sua produção e levaram a um prejuízo líquido.
No entanto, a venda da Fazenda Araucária foi um destaque positivo, e o portfólio de propriedades da empresa continua a oferecer flexibilidade na gestão do portfólio.
A empresa enfrenta atualmente um ambiente de negócios desafiador, mas com sua experiência e estratégia diversificada, pode estar bem posicionada para enfrentar esses desafios e aproveitar novas oportunidades
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da BrasilAgro do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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