Os resultados da Rumo (RAIL3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 07/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BrasilAgro do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação AGRO3 vale a pena.
Sobre BrasilAgro
A BrasilAgro é uma empresa brasileira que se destaca no mercado por ser uma das maiores em quantidade de terras agricultáveis.
Com foco na aquisição, desenvolvimento, exploração e comercialização de propriedades rurais com aptidão agropecuária, a BrasilAgro tem se consolidado como uma referência no setor agropecuário.
A empresa possui uma área total de aproximadamente 266 mil hectares de terras próprias, distribuídas em diversas regiões do Brasil, incluindo Mato Grosso, Bahia, São Paulo e Minas Gerais. Além disso, a BrasilAgro também atua na administração de áreas arrendadas, totalizando mais de 200 mil hectares.
Além disso, a BrasilAgro é reconhecida por sua responsabilidade socioambiental, adotando práticas que minimizem o impacto de suas atividades no meio ambiente e promovendo ações que beneficiam as comunidades locais.
Composição Acionária da BrasilAgro
| Acionista | ON | PN | Total |
| Cresud S.A.C.I.F.Y.A | 31,8% | 0,0% | 31,8% |
| Nordland Fundo de Investimento de Ações BDR Nível I Investimento no Exterior | 8,7% | 0,0% | 8,7% |
| Helmir S.A. | 5,2% | 0,0% | 5,2% |
| Cape Town LLC | 5,0% | 0,0% | 5,0% |
| Cresud Sociedad Anônima Comercial INMOB. | 1,2% | 0,0% | 1,2% |
| Eli Horn | 0,9% | 0,0% | 0,9% |
| Clube de Investimento Charles River | 0,6% | 0,0% | 0,6% |
| Turismo Investment S.A.U. | 0,6% | 0,0% | 0,6% |
| Agro Managers S.A. | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Outros | 45,9% | 0,0% | 45,9% |
Avaliação de Governança
A BrasilAgro está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Brasilagro - Cia Bras de Prop Agricolas |
| Código | AGRO3 |
| Subsetor | Agropecuária |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 45% (ON) |
| Principal Acionista | Cresud S.A.C.I.F.Y.A (32%) |
| Site | ri.brasil-agro.com |
A BrasilAgro possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado BrasilAgro no 2T23
A BrasilAgro apresentou um prejuízo líquido de R$ 12,9 milhões no 2T23, este resultado contrasta com o lucro de R$ 299,3 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da BrasilAgro do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -12,9 M | 42,0 M | -130,7% | 299,3 M | -104,3% |
| Margem Ebitda (%) | 9,3% | 35,7% | -26,4 p.p. | 65,0% | -55,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 9,7% | 10,8% | -1,1 p.p. | 59,6% | -49,9 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -7,0% | 13,0% | -20,0 p.p. | 44,9% | -51,9 p.p. |
Resultados Operacionais da BrasilAgro no 2T23
Confira os destaques operacionais da BrasilAgro, referente às suas operações do 2T23:
A BrasilAgro apresentou resultados operacionais desafiadores no 2T23, com uma queda significativa de -41,0% na receita líquida das operações em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo R$ 156,7 milhões.
Esse declínio foi impulsionado pela diminuição na quantidade vendida de soja, que foi influenciada pela estratégia de vendas adotada pela empresa, devido aos preços das commodities.
Além disso, a diminuição da receita de cana também impactou negativamente os resultados, como reflexo da queda do Consecana de R$ 1,45 para R$ 1,14 por tonelada nos 6M23, somado à redução de -16,0% na quantidade de toneladas produzidas.
A cana de final de safra, que compreende as canas de colheita a partir de agosto, setembro, outubro e novembro, também enfrentou desafios, uma vez que a falta de chuva reduziu o potencial produtivo, ao contrário do que ocorreu no ano anterior, que teve um grande volume de chuva nesse período.
Apesar dos desafios, a BrasilAgro vendeu uma área total de 2.828 hectares (1.921 hectares úteis), incluindo as vendas das fazendas Morotí e Rio do Meio, de acordo com o Fato Relevante anunciado ao mercado.
O atual mix da área em produção, que combina terras próprias e arrendadas, proporciona maior flexibilidade na gestão do portfólio e reduz a volatilidade do fluxo de caixa operacional.
Resultados Financeiros da BrasilAgro no 2T23
A receita líquida da BrasilAgro atingiu R$ 183,0 milhões no 2T23, apresentando baixa de -72,0% na comparação com o 2T22.
O lucro bruto da BrasilAgro atingiu R$ 17,7 milhões no 2T23, apresentando baixa de -96,0% na comparação com o 2T22.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 154,4 milhões no 2T23, apresentando crescimento de 42,0% na comparação com o 2T22.
O Ebitda ajustado da BrasilAgro atingiu R$ 17,1 milhões no 2T23, apresentando retração de -95,0% na comparação com o 2T22.
A margem Ebitda da BrasilAgro totalizou 9,3% no 2T23, apresentando retração de -55,7 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da BrasilAgro totalizou um prejuízo de R$ 21,3 milhões no 2T23, apresentando retração no prejuízo de -48,0% quando comparado ao 2T22.
No 2T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 37,0% em relação ao 2T22.
A margem bruta da BrasilAgro atingiu 9,7% no 2T23, apresentando retração de -49,9 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O prejuízo líquido da BrasilAgro atingiu R$ 12,9 milhões no 2T23, apresentando baixa de -130,7% na comparação com o 1T23 e queda de -104,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da BrasilAgro atingiu -7,0% no 2T23, apresentando retração de -51,9 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da BrasilAgro
Os indicadores de endividamento da BrasilAgro estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 43,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da BrasilAgro:
A dívida bruta da BrasilAgro em dezembro de 2022, totalizou R$ 563,2 milhões, apresentando crescimento de R$ 110,1 milhões na comparação com junho de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 57,6% da sua dívida no longo prazo e 42,4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da BrasilAgro
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BrasilAgro para iniciar a sua análise dos fundamentos da AGRO3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,8 | 21,6 | 217,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 1,5 | 7,1% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,7 | 2,3 | 35,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,1 B | 3,0 B | -3,2% |
| Ebitda ajustado (12 meses) (R$) | 701,3 M | 341,5 M | -51,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 4,4368 | 1,3872 | -68,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 20,0% | 6,9% | -13,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 26,4% | 11,0% | -15,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,5% | 2,0% | -0,5 p.p. |
| Data Divulgação | 10/11/22 | 07/02/23 | - |
* Indicadores com base na data de 16/02/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados BrasilAgro 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BrasilAgro do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da BrasilAgro do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BrasilAgro.
AGRO3 Vale a Pena?
Com base nos resultados divulgados pela BrasilAgro, é possível observar que a empresa apresentou uma queda significativa em sua receita líquida no 2T23, quando comparada ao mesmo período do ano anterior.
Além disso, a companhia registrou um prejuízo líquido de R$ 12,9 milhões no 2T23, o que representa uma queda expressiva na comparação com o 1T23 e com o 2T22.
Embora os resultados do 2T23 tenham sido desafiadores, a BrasilAgro tem uma estratégia de crescimento sólida e sustentável, com foco em inovação e tecnologia para aumentar a produtividade e rentabilidade de suas propriedades.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da BrasilAgro do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
