Os resultados das Americanas (AMER3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 10/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado das Americanas do 3T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação AMER3 vale a pena.
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Sobre Americanas
As Americanas são uma plataforma de inovação tecnológica, resultado de uma combinação operacional entre a B2W e a Lojas Americanas.
As principais marcas da companhia são Americanas.com, Submarino, Shoptime e Sou Barato.
A empresa atua com as operações E-commerce (1P) e Marketplace (3P), o que contribuiu bastante para a sua expansão, e ganhos em escala.
Composição Acionária das Americanas
| Acionista | ON | PN | Total |
| Lojas Americanas S.A. | 61,4% | 0,0% | 61,4% |
| Outros | 33,3% | 0,0% | 33,3% |
| Macquarie Group Limited | 5,3% | 0,0% | 5,3% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
As Americanas estão listadas na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Americanas |
| Código | AMER3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 38% (ON) |
| Principal Acionista | Americanas S.A. (6.250%) |
| Site | ri.b2w.digital |
As Americanas possuem um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Americanas no 3T22
As Americanas apresentaram um prejuízo de R$ 211,5 milhões no 3T22, baixa de -187,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados das Americanas do terceiro trimestre de 2022:
| Indicador | 3T22 | 2T22 | % | 3T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -211,5 M | -98,0 M | - | 240,5 M | -187,9% |
| Margem Ebitda (%) | 10,7% | 12,6% | -1,9 p.p. | 11,8% | -1,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 31,8% | 31,2% | 0,6 p.p. | 31,3% | 0,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -3,9% | -1,5% | -2,4 p.p. | 3,8% | -7,7 p.p. |
Resultados Operacionais das Americanas no 3T22
Confira os destaques dos resultados operacionais das Americanas, referente às suas operações do 3T22, por divisão de negócio:
Lojas Físicas
A receita bruta da plataforma física totalizou R$ 3,3 bilhões no 3T22, apresentando crescimento de 12,4% na comparação com o 3T22.
De acordo com a companhia, as lojas físicas têm assumido um protagonismo ainda maior no relacionamento com o cliente e estão se convertendo em verdadeiros hubs de experiência.
No entanto, as vendas nas mesmas lojas (SSS) tiveram queda de -2,7%, reflexo da menor procura por categorias de alto ticket, como eletrônicos.
E-commerce
Neste trimestre, as vendas do e-commerce tiveram queda de -14,4% no 3T22.
Esse resultado é reflexo do cenário macro mais desafiador, com menor demanda por itens de ticket médio mais alto e impactada pela decisão da companhia de ser menos agressiva comercialmente nas categorias de ticket alto, como eletrônicos, buscando preservar a margem bruta.
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Resultados Financeiros das Americanas no 3T22
A receita líquida das Americanas atingiu R$ 5,4 bilhões no 3T22, apresentando baixa de -13,4% na comparação com o 3T21.
O lucro bruto das Americanas atingiu R$ 1,7 bilhão no 3T22, apresentando retração de -12,0% na comparação com o 3T21.
O custo das mercadorias e serviços prestados totalizou R$ 3,7 bilhões no 3T22, apresentando retração de -14,0% na comparação com o 3T21.
O Ebitda ajustado das Americanas atingiu R$ 582,0 milhões no 3T22, apresentando retração de -21,6% na comparação com o 3T21.
A margem Ebitda das Americanas totalizou % no 3T22, apresentando crescimento de pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O resultado financeiro das Americanas totalizou um prejuízo de R$ 612,6 milhões no 3T22, apresentando crescimento no prejuízo de 113,9% quando comparado ao 3T21.
No 3T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 12,3% em relação ao 3T21.
A margem bruta das Americanas atingiu % no 3T22, apresentando crescimento de pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O prejuízo das Americanas atingiu R$ 211,5 milhões no 3T22, apresentando crescimento no prejuízo de 115,9% na comparação com o 2T22 e baixa de -187,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida das Americanas atingiu -3,9% no 3T22, apresentando retração de -7,7 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento das Americanas
Os indicadores de endividamento das Americanas estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 141,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento das Americanas:
A dívida bruta das Americanas em setembro de 2022, totalizou R$ 19,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 6,5 bilhões na comparação com setembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 88,7% da sua dívida no longo prazo e 11,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas das Americanas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas das Americanas para iniciar a sua análise dos fundamentos da AMER3.
| Indicador | 06/2022 | 09/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 24,7 | 360,2 | 1.358,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,8 | 1,1 | 37,5% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,5 | 25,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 11,5 B | 16,6 B | 44,3% |
| Ebitda ajustado (12 meses) (R$) | 3,3 B | 3,2 B | -3,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,5441 | 0,0471 | -91,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 3,3% | 0,3% | -3,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 1,7% | 0,2% | -1,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,8% | 2,2% | 0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 11/08/22 | 10/11/22 | - |
* Indicadores com base na data de 10/11/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Americanas 3T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência das Americanas do 3T22.
Documentos e arquivos dos Resultados das Americanas do 3T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados das Americanas.
AMER3 Vale a Pena?
As Americanas anunciaram prejuízo líquido de R$ 211,5 milhões no 3T22, decréscimo de -187,9% em relação ao 3T21.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 31,8% ante 31,3% no 3T21.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 47,1 bilhões, crescimento de 8,7% em relação ao saldo no 3T21.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 14,7 bilhões no 3T22, valor -6,1% menor ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Neste trimestre, os resultados das Americanas refletiram a menor demanda por produtos das categorias de alto ticket e o impacto da elevação da taxa básica de juros no resultado financeiro.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Americanas do 3T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
