Os resultados da AES Brasil (AESB3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 06/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da AES Brasil do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação AESB3 vale a pena.
Sobre AES Brasil
A AES Brasil é uma companhia de geração de energia elétrica, presente em seu segmento há mais de 2 décadas.
O portfólio de ativos renováveis da AES Brasil conta com uma capacidade instalada total de 3,7 GW, incluindo a capacidade das fontes hídrica, eólica e solar. A companhia ainda conta com uma planta de geração distribuída.
Através da diversificação das suas fontes de energia, a AES Brasil tem um importante papel no desenvolvimento sustentável, favorecendo a redução dos impactos ambientais.
Devido sua forte ligação com o desenvolvimento sustentável, as units da AES Brasil Energia fazem parte do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3.
Composição Acionária da AES Brasil
| Acionista | ON | PN | Total |
| Aes Holdings Brasil Ltda. | 61,6% | 0,1% | 24,4% |
| Outros | 19,9% | 51,9% | 39,3% |
| Bndes Participações S.A. | 14,4% | 37,5% | 28,4% |
| Centrais Elétricas Brasileiras S.A. | 4,0% | 10,5% | 7,9% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A AES Brasil está listada na Bolsa de Valores no Nível 2 de governança corporativa da B3.
| Empresa | AES Brasil Energia S.A. |
| Código | AESB3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Nível 2 |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 75,6% |
| Principal Acionista | Aes Holdings Brasil Ltda. |
| Site | ri.aesbrasil.com.br |
A AES Brasil possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado AES Brasil no 3T23
A AES Brasil apresentou um lucro líquido de R$ 124,4 milhões no 3T23, apresentando alta de 21,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da AES Brasil do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 124,4 M | 35,9 M | 246,5% | 102,6 M | 21,3% |
| Margem Ebitda (%) | 47,3% | 45,5% | 1,8 p.p. | 36,1% | 11,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 33,7% | 33,0% | 0,7 p.p. | 29,5% | 4,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 13,7% | 4,7% | 9 p.p. | 13,0% | 0,7 p.p. |
Resultados Operacionais da AES Brasil no 3T23
Confira os destaques operacionais da AES Brasil, referente às suas operações do 3T23:
A AES Brasil investe há quase 25 anos no Brasil e é uma geradora de energia elétrica 100% renovável.
Possui portfólio diversificado, com capacidade instalada de 4,5 GW em operação e mais de 0,7 GW em construção (Tucano, Cajuína Fase 2 e AGV VII), totalizando 5,2 GW de capacidade instalada exclusivamente renovável.
Geração Hídrica
A AES Brasil adotou a estratégia de seguir a alocação do MRE entre os meses do ano. As usinas da Companhia representam, aproximadamente, 2% de toda a garantia física hídrica que compõe o MRE.
O despacho das usinas hidrelétricas pertencentes ao MRE é determinado pelo Operador Nacional do Sistema (ONS) e foi maior no 3T23 e 9M23, em comparação aos mesmos períodos de 2022, em decorrência dos níveis de reservatórios mais altos na comparação entre os períodos.
Como reflexo da maior afluência e da recuperação dos reservatórios do sistema para níveis acima da média, o volume total de energia bruta gerada pelas usinas hidrelétricas da AES Brasil atingiu 2.747,6 GWh no 3T23 e 8.958,3 MWh nos 9M23, 49,4% e 41,8% acima do registrado no 3T22 e 9M22, respectivamente.
No caso das usinas participantes do MRE, o principal balizador do desempenho operacional é o índice de disponibilidade. As usinas hidrelétricas da AES Brasil apresentaram disponibilidade média de 92,4% no 3T23 e 95,5% nos 9M23.
Geração Eólica
A geração eólica bruta foi de 1.412,4 GWh no 3T23 e 3.393,4 GWh nos 9M23, aumento de 94,6% e 111,4% quando comparada aos mesmos períodos do ano anterior (725,9 GWh no 3T22 e 1.604,9 GWh nos 9M22).
Importante destacar que, no 3T23, houve elevada incidência de curtailment no portfólio eólico da Companhia situado na região Nordeste, como consequência do apagão ocorrido em 15 de agosto e seus efeitos sobre as restrições operativas do ONS.
De forma consolidada, o curtailment atingiu 99,3 GWh no 3T23, dos quais aproximadamente 67% foram registrados em setembro, após a ocorrência do apagão de agosto.
Geração Solar
Os complexos solares registraram geração bruta de 142,4 GWh no 3T23, aumento de 1,3% em relação ao 3T22 (140,5 GWh), e 417,2 GWh nos 9M23, redução de 3,6% em relação aos 9M22 (432,6 GWh).
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Resultados Financeiros da AES Brasil no 3T23
A receita líquida da AES Brasil atingiu R$ 908,6 milhões no 3T23, apresentando alta de 15,5% na comparação com o 3T22.
O custo com energia totalizou R$ 321 milhões no 3T23, apresentando queda de -10,6% na comparação com o 3T22.
O Ebitda da AES Brasil atingiu R$ 429,7 milhões no 3T23, apresentando crescimento de 51,4% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda da AES Brasil totalizou 47,3% no 3T23, apresentando crescimento de 11,2 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro da AES Brasil totalizou um prejuízo de R$ 150,7 milhões no 3T23, apresentando crescimento de 321,4% no prejuízo quando comparado ao 3T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 10,0% em relação ao 3T22.
O lucro líquido da AES Brasil atingiu R$ 124,4 milhões no 3T23, apresentando alta de 246,5% na comparação com o 2t23 e alta de 21,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da AES Brasil atingiu 13,7% no 3T23, apresentando crescimento de 0,7 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da AES Brasil
Os indicadores de endividamento da AES Brasil estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 211,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da AES Brasil:
A dívida bruta da AES Brasil em setembro de 2023, totalizou R$ 11,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 49,4% na comparação com setembro de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da AES Brasil
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da AES Brasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da AESB3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (PL) | 21,9 | 18,3 | -16,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 1,2 | -14,3% |
| Dividend Yield (%) | 0,9% | - | - |
| Payout (%) | 19,2% | - | - |
| Valor de Mercado (R$) | 7,4 B | 6,4 B | -13,5% |
| Price Sales Ratio (x) | 2,4 | 2,0 | -16,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,5586 | 0,5948 | 6,5% |
| Rent. Patrimônio Líquido (ROE) | 6,2% | 6,5% | 0,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 10,9% | 11,1% | 0,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6 | 1,1 | -0,5 p.p. |
| Data Divulgação | 03/08/23 | 06/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 06/11/23. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados AES Brasil 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da AES Brasil do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da AES Brasil do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da AES Brasil.
AESB3 Vale a Pena?
Com vasta experiência na operação de ativos renováveis, a Companhia possui um elevado potencial de crescimento nos segmentos eólico e solar, com uma pipeline de projetos em diferentes fases de evolução que poderão adicionar até 4,0 GW de capacidade instalada ao seu portfólio.
A AES Brasil concluiu em outubro de 2023 a construção do Complexo Eólico Cajuína Fase 1, no Rio Grande do Norte, e todos os 55 aerogeradores (Nordex), já estão em operação comercial.
Com isso, esta fase adiciona 314 MW de capacidade instalada ao portfólio da Companhia, totalmente contratado com PPAs de longo prazo. O investimento total do complexo foi de R$ 1,9 bilhão.
A Companhia, segue sua estratégia de crescimento, e está na fase final de construção de 322 MW de capacidade instalada no Complexo Eólico Tucano, na Bahia, e de outros 370 MW de capacidade instalada no Complexo Cajuína Fase 2, também localizado no Rio Grande do Norte.
Com isso, a companhia está bem posicionada para enfrentar os desafios e as oportunidades do mercado de energia no futuro
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da AES Brasil do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
