Os resultados da Trisul (TRIS3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 16/03.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Trisul do 4T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TRIS3 vale a pena.
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Sobre Trisul
A Trisul é uma construtora e incorporadora com mais de 30 anos de experiência no mercado, fruto da fusão das empresas Tricury e Incosul.
Ao longo de sua atuação no mercado imobiliário, a Trisul lançou mais de 200 empreendimentos, correspondendo a 2,5 milhões de metros quadrados de áreas.
Em 2007, a Trisul realizou sua Oferta Pública Inicial (IPO), entrando para a B3.
Composição Acionária da Trisul
| Acionista | ON | PN | Total |
| Trisul Participações | 49,5400% | 0,0% | 49,5400% |
| Safra Asset Management LTDA | 6,0200% | 0,0% | 6,0200% |
| Michel Esper Saad Junior | 3,0300% | 0,0% | 3,0300% |
| Jorge Cury Neto | 1,5500% | 0,0% | 1,5500% |
| José Roberto Cury | 1,4700% | 0,0% | 1,4700% |
| Tricury Armazens LTDA | 1,3600% | 0,0% | 1,3600% |
| Jose Sayeg Neto | 0,4800% | 0,0% | 0,4800% |
| Flavia Mattar Sayeg Michalua | 0,3000% | 0,0% | 0,3000% |
| Omega Administração e Participações LTDA | 0,1300% | 0,0% | 0,1300% |
| Outros | 36,1200% | 0,0% | 36,1200% |
Avaliação de Governança
A Trisul está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Trisul S.A. |
| Código | TRIS3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 36% (ON) |
| Principal Acionista | Trisul Participações S.A. (50%) |
| Site | ri.trisul-sa.com.br |
A Trisul possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Trisul no 4T22
A Trisul apresentou um lucro líquido de R$ 27,3 milhões no 4T22, alta de 61,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Trisul do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4T22 | 3T22 | % | 4T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 27,3 M | 10,2 M | 169,9% | 16,9 M | 61,5% |
| Margem Ebitda (%) | 22,7% | 15,0% | 7,7 p.p. | 17,2% | 5,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 25,1% | 30,4% | -5,3 p.p. | 32,3% | -7,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 13,4% | 5,5% | 7,9 p.p. | 9,9% | 3,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Trisul no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Trisul, referente às suas operações do 4T22:
A Trisul apresentou resultados operacionais positivos no 4T22, com um aumento significativo nas vendas brutas e líquidas em relação ao mesmo período do ano anterior e trimestre anterior.
As vendas brutas totalizaram R$ 264,2 milhões, o que representa um aumento de 42,4% em relação ao 4T21 e 70,2% em relação ao trimestre anterior.
Já as vendas líquidas de distratos totalizaram R$ 234,4 milhões, um aumento de 43,1% em relação ao mesmo período do ano anterior e 83,2% em relação ao trimestre anterior.
A velocidade sobre a oferta (VSO) consolidada no trimestre foi de 9,0%, o que significa que a empresa está conseguindo vender 9,0% do estoque disponível em um determinado período.
No acumulado do ano de 2022, os seis empreendimentos concluídos totalizaram um VGV de R$ 655 milhões, em 716 unidades. Isso mostra que a empresa está entregando seus empreendimentos dentro do prazo e contribuindo para a receita da empresa.
O estoque a valor de mercado da Trisul totalizou R$ 2,3 bilhões em VGV, um aumento de 15,8% em relação ao mesmo período do ano anterior e 19,1% em relação ao trimestre anterior.
O estoque pronto contabilizou R$ 61,9 milhões, representando 2,6% do total. Isso indica que a empresa tem um bom portfólio de empreendimentos em estoque, o que pode contribuir para aumentar as vendas no futuro.
Em 31 de dezembro de 2022, o banco de terrenos (landbank) da companhia totalizava R$ 4,9 bilhões, evidenciando uma base sólida para impulsionar o crescimento nos próximos anos.
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Resultados Financeiros da Trisul no 4T22
A receita líquida da Trisul atingiu R$ 203,9 milhões no 4T22, apresentando crescimento de 19,4% na comparação com o 4T21.
O lucro bruto da Trisul atingiu R$ 51,2 milhões no 4T22, apresentando retração de -7,2% na comparação com o 4T21.
Os custos de imóveis e serviços vendidos totalizou R$ 152,7 milhões no 4T22, apresentando crescimento de 32,1% na comparação com o 4T21.
O Ebitda ajustado da Trisul atingiu R$ 46,3 milhões no 4T22, apresentando crescimento de 57,7% na comparação com o 4T21.
A margem Ebitda ajustada da Trisul totalizou 22,7% no 4T22, apresentando crescimento de 5,5 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O resultado financeiro da Trisul totalizou um prejuízo de R$ 6,1 milhões no 4T22, apresentando crescimento no prejuízo de 48% quando comparado ao 4T21.
No 4T22, as despesas administrativas cresceram 14,7% em relação ao 4T21.
A margem bruta da Trisul atingiu 25,1% no 4T22, apresentando retração de -7,2 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O lucro líquido da Trisul atingiu R$ 27,3 milhões no 4T22, apresentando crescimento de 169,9% na comparação com o 3T22 e alta de 61,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Trisul atingiu 13,4% no 4T22, apresentando crescimento de 3,5 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Trisul
Os indicadores de endividamento da Trisul estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 69,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Trisul:
A dívida bruta da Trisul em dezembro de 2022, totalizou R$ 904,1 milhões, apresentando crescimento de R$ 223,4 milhões na comparação com setembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 80,7% da sua dívida no longo prazo e 19,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Trisul
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Trisul para iniciar a sua análise dos fundamentos da TRIS3.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 15,9 | 9,4 | -40,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 0,5 | -28,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 987,2 M | 641,9 M | -34,9% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 103,9 M | 116,8 M | 12,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,3229 | 0,3639 | 12,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 4,6% | 5,2% | 0,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 8,3% | 8,9% | 0,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 3,9% | 3,9% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 08/11/22 | 16/03/23 | - |
* Indicadores com base na data de 16/03/2023. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Trisul 4T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Trisul do 4T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Trisul do 4T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Trisul.
TRIS3 Vale a Pena?
Com base nos resultados apresentados pela Trisul no 4T22, é possível afirmar que a empresa obteve um bom desempenho financeiro, com crescimento significativo no lucro líquido e controle efetivo das despesas operacionais.
Em 2022, o lucro líquido da Trisul totalizou R$ 67,9 milhões, baixa de -43,7% em relação a 2021.
Embora o resultado financeiro tenha apresentado prejuízo, o crescimento do lucro líquido e a velocidade sobre a oferta consolidada mostram que a empresa está se recuperando e conseguindo vender seu estoque de imóveis.
Assim, a Trisul segue em uma posição favorável para continuar expandindo seus negócios e alcançando resultados satisfatórios.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Trisul do 4T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
