Os resultados da Suzano (SUZB3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 28/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Suzano do 4T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SUZB3 vale a pena.
Sobre Suzano
A Suzano é uma empresa brasileira de papel e celulose, sendo a maior produtora global de celulose de eucalipto e uma das 10 maiores de celulose de mercado, além de líder global no mercado de papel.
A empresa conta com cerca de 60 marcas em quatro linhas, a de cut size, revestidos, não revestidos e papel-cartão.
A Suzano possui sede em Salvador e sede administrativa na cidade de São Paulo, além de operações globais em cerca de 60 países.
As atividades estão divididas em três unidades de negócio, a Florestal, Celulose e Papel e possui cerca de 8 mil funcionários.
A Companhia possui no Brasil 6 unidades industriais, quatro no Estado de São Paulo, uma na Bahia e uma no Maranhão.
Além disso, a Suzano também é proprietária da SPP-KSR, a maior empresa distribuidora de produtos gráficos e papéis da América do Sul.
Já no exterior a Suzano Papel e Celulose é dona da Sun Paper no Reino Unido e da Stenfar na Argentina.
As florestas de propriedade da empresa estão espalhadas pelos estados de São Paulo, Bahia, Espírito Santo, Minas Gerais, Maranhão, Pará, Piauí e Tocantins.
Veja aqui a análise de mercado da Suzano, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Suzano
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 39,30% | 0,00% | 39,30% |
| Suzano Holding S.A. | 27,00% | 0,00% | 27,00% |
| Bndes Part S.A. - Bndespar | 11,00% | 0,00% | 11,00% |
| Votorantim S.A. | 5,50% | 0,00% | 5,50% |
| David Feffer | 3,90% | 0,00% | 3,90% |
| Daniel Feffer | 3,50% | 0,00% | 3,50% |
| Jorge Feffer | 3,40% | 0,00% | 3,40% |
| Ruben Feffer | 3,40% | 0,00% | 3,40% |
| Alden Fundo de Investimento em Ações | 1,90% | 0,00% | 1,90% |
| Ações Tesouraria | 0,90% | 0,00% | 0,90% |
Avaliação de Governança
A Suzano está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Suzano S.A. |
| Código | SUZB3 |
| Subsetor | Madeira e Papel |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 53,2% |
| Principal Acionista | Suzano Holding S.A. |
| Site | ri.suzano.com.br |
A Suzano possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Suzano no 4T22
A Suzano apresentou lucro líquido de R$ 7,5 bilhões no 4T22, alta de 222,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Suzano do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4T22 | 3T22 | % | 4T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 7,5 B | 5,4 B | 37,0% | 2,3 B | 222,0% |
| Margem Ebitda (%) | 64,0% | 62,0% | 2,0 p.p. | 57,0% | 7,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 53,0% | 54,0% | -1,0 p.p. | 50,0% | 3,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 52,0% | 38,0% | 14,0 p.p | 20,0% | 32,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Suzano no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Suzano, referente às suas operações do 4T22:
A Suzano apresentou resultados operacionais positivos no 4T22 em ambos os segmentos de papel e celulose.
No segmento de papel, as vendas domésticas para os mercados tradicionais de imprimir e escrever se mantiveram sólidas, impulsionadas pelo desempenho dos mercados editorial, didático, além de papéis escolares e de escritório (cutsize).
A demanda internacional também se mostrou robusta nos mercados de atuação da companhia.
Apesar disso, as vendas domésticas de papel caíram -2,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior, devido principalmente a uma base de comparação muito forte em 2021 e menores estoques disponíveis em 2022.
Já no segmento de celulose, a Suzano registrou um aumento de 1,0% no volume de vendas em relação ao 4T21.
O preço líquido médio em dólares da celulose comercializada pela empresa aumentou 31% em relação ao 4T21, principalmente em função da forte demanda internacional e da depreciação do dólar em relação ao real.
O preço líquido médio em reais também apresentou aumento, de 23,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Resultados Financeiros da Suzano no 4T22
A receita líquida de vendas da Suzano atingiu R$ 14,4 bilhões no 4T22, apresentando alta de 25,0% na comparação com o 4T21.
O lucro bruto da Suzano atingiu R$ 7,6 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 31,0% na comparação com o 4T21.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 6,8 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 19,0% na comparação com o 4T21.
O Ebitda da Suzano atingiu R$ 9,2 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 40,0% na comparação com o 4T21.
A margem Ebitda ajustada da Suzano totalizou 64,0% no 4T22, apresentando crescimento de 7,0 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O resultado financeiro da Suzano totalizou um lucro de R$ 2,0 bilhões no 4T22, apresentando alta de 175,3% quando comparado ao 4T21.
No 4T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 18,0% em relação ao 4T21.
A margem bruta da Suzano atingiu 53,0% no 4T22, apresentando crescimento de 3,0 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O lucro líquido da Suzano atingiu R$ 7,5 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 37,0% na comparação com o 3T22 e alta de 222,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Suzano atingiu 52,0% no 4T22, apresentando crescimento de 32,0 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Suzano
Os indicadores de endividamento da Suzano estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 224,8%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Suzano:
A dívida bruta da Suzano em dezembro de 2022, totalizou R$ 74,6 bilhões, apresentando retração de R$ 5,0 bilhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 95,5% da sua dívida no longo prazo e 4,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Suzano
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Suzano para iniciar a sua análise dos fundamentos da SUZB3.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 3,3 | 2,8 | -15,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,2 | 2,0 | -9,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 61,8 B | 65,6 B | 6,1% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 27,0 B | 29,6 B | 9,6% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 13,4063 | 17,2021 | 28,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 65,0% | 70,5% | 5,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 38,9% | 46,9% | 8,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,8% | 2,6% | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 27/10/22 | 28/02/23 | - |
* Indicadores com base na data de 28/02/2023. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Suzano 4T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Suzano do 4T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Suzano do 4T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Suzano.
SUZB3 Vale a Pena?
A despeito dos desafios enfrentados pela Suzano em relação ao aumento dos custos de produção, os resultados do 4T22 refletem resiliência, com destaque para o lucro líquido expressivo de R$ 7,5 bilhões no trimestre e R$ 23,4 bilhões em 2022.
Essa elevação de custos impactou negativamente o Ebitda ajustado tanto da celulose quanto do papel, resultando em uma queda de -5,0% e -3,0%, respectivamente, em relação ao trimestre anterior.
Apesar disso, a empresa conseguiu manter o preço líquido médio em ambos os segmentos em patamares mais elevados, o que ajudou a mitigar os efeitos da elevação dos custos, favorecendo o aumento significativo do lucro líquido no período.
Além disso, o resultado financeiro foi positivo em R$ 2,0 bilhões. É importante destacar que esse resultado foi influenciado pela elevação do CDI no período e pela valorização do real frente ao dólar.
Em resumo, os resultados da Suzano no 4T22 refletem resiliência, tendo boas chances de continuar gerando valor para seus acionistas.
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Press Release da Suzano 4T22
Confira abaixo os Press Release do Resultado da Suzano do 4T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
