Os resultados da Petrobras (PETR4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 01/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Petrobras do 4T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação PETR4 vale a pena.
Sobre Petrobras
A Petrobras é uma empresa de economia mista, controlada pelo Governo Federal, foi constituída em 1953 por Getúlio Vargas.
A companhia atua de forma integrada no segmento de energia, onde suas operações são concentradas em bacias, refinarias, termelétricas, terminais e oleodutos, usinas de biodiesel e etanol, gasodutos e fábricas de fertilizantes.
As principais áreas de atuação da Petrobras são:
- Exploração e Produção de Petróleo e Gás;
- Refino;
- Oferta de Gás Natural;
- Petroquímica e Fertilizantes;
- Geração de Energia Elétrica;
- Produção de Biocombustíveis;
- Transporte e Comercialização.
Veja aqui a análise de mercado da Petrobras, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Petrobras
| Acionista | ON | PN | Total |
| União Federal | 50,3% | 0,0% | 28,7% |
| Outros | 49,5% | 76,5% | 61,1% |
| Bndes Participações - Bndespar | 0,2% | 16,1% | 7,0% |
| Blackrock Inc | 0,0% | 5,0% | 2,2% |
| Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico E Social - Bndes | 0,0% | 2,4% | 1,0% |
| Fundo de Participação Social Do Fundo Pis Pasep - Fps | 0,1% | 0,0% | 0,0% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Petrobras está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Petróleo Brasileiro S.A. Petrobras |
| Código | PETR4 |
| Subsetor | Petróleo. Gás e Biocombustíveis |
| Segmento de Listagem | Nível 2 |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 50% |
| Principal Acionista | Uniao Federal (5.026%) |
| Site | www.investidorpetrobras.com.br |
A Petrobras possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 5%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Petrobras no 4T22
A Petrobras apresentou um lucro líquido de R$ 43,3 bilhões no 4T22, alta de 37,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Petrobras do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4T22 | 3T22 | % | 4T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 43,3 B | 46,1 B | -6,0% | 31,5 B | 37,6% |
| Margem Ebitda (%) | 46,0% | 54,0% | -8,0 p.p. | 47,0% | -1,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 48,3% | 51,1% | -2,8 p.p. | 44,0% | 4,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 27,3% | 27,2% | 0,1 p.p. | 23,4% | 3,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Petrobras no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Petrobras, referente às suas operações do 4T22:
A Petrobras apresentou um desempenho operacional positivo no 4T22, com destaque para o aumento de 21% nas receitas de exportações em comparação com o trimestre anterior.
Essa alta foi impulsionada principalmente pela realização de exportações que haviam sido iniciadas no terceiro trimestre.
Apesar da queda no preço do Brent, a empresa conseguiu aumentar suas receitas de exportação, o que pode ser atribuído à diversificação dos mercados de destino e a uma maior eficiência em seus processos de produção e logística.
Outro ponto relevante foi o desempenho dos principais produtos da Petrobras, o diesel e a gasolina, que juntos representaram 76% da receita de derivados no quarto trimestre de 2022.
A receita de vendas do diesel teve um crescimento significativo de 43,7% na comparação com o mesmo período de 2021, alcançando R$ 54,1 bilhões.
Já a receita de vendas da gasolina cresceu 0,9%, totalizando R$ 21,2 bilhões no 4T22.
Resultados Operacionais da Petrobras no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Petrobras, referente às suas operações do 4T22:
A Petrobras apresentou um desempenho operacional positivo no 4T22, com destaque para o aumento de 21% nas receitas de exportações em comparação com o trimestre anterior.
Essa alta foi impulsionada principalmente pela realização de exportações que haviam sido iniciadas no terceiro trimestre.
Apesar da queda no preço do Brent, a empresa conseguiu aumentar suas receitas de exportação, o que pode ser atribuído à diversificação dos mercados de destino e a uma maior eficiência em seus processos de produção e logística.
Outro ponto relevante foi o desempenho dos principais produtos da Petrobras, o diesel e a gasolina, que juntos representaram 76% da receita de derivados no quarto trimestre de 2022.
A receita de vendas do diesel teve um crescimento significativo de 43,7% na comparação com o mesmo período de 2021, alcançando R$ 54,1 bilhões.
Já a receita de vendas da gasolina cresceu 0,9%, totalizando R$ 21,2 bilhões no 4T22.
Resultados Financeiros da Petrobras no 4T22
A receita de vendas da Petrobras atingiu R$ 158,6 bilhões no 4T22, apresentando alta de 18,2% na comparação com o 4T21.
O lucro bruto da Petrobras atingiu R$ 76,6 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 29,8% na comparação com o 4T21.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 81,9 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 9,0% na comparação com o 4T21.
O Ebitda ajustado da Petrobras atingiu R$ 73,1 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 16,1% na comparação com o 4T21.
A margem Ebitda ajustada da Petrobras totalizou 46,0% no 4T22, apresentando retração de -1,0 ponto percentual na comparação com o 4T21.
O resultado financeiro da Petrobras totalizou um lucro de R$ 1,5 bilhão no 4T22, apresentando alta de 110,8% quando comparado ao 4T21.
No 4T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 15,6% em relação ao 4T21.
A margem bruta da Petrobras atingiu 48,3% no 4T22, apresentando crescimento de 4,3 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O lucro líquido da Petrobras atingiu R$ 43,3 bilhões no 4T22, apresentando retração de -6,0% na comparação com o 3T22 e alta de 37,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Petrobras atingiu 27,3% no 4T22, apresentando crescimento de 3,9 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Petrobras
Os indicadores de endividamento da Petrobras estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 77,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Petrobras:
A dívida bruta da Petrobras em dezembro de 2022, totalizou R$ 280,7 bilhões, apresentando retração de R$ 12,7 bilhões na comparação com setembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 83,0% da sua dívida no longo prazo e 17,0% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Petrobras
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Petrobras para iniciar a sua análise dos fundamentos da PETR4.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 2,2 | 1,7 | -22,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 0,9 | -10,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 448,3 B | 319,5 B | -28,7% |
| Ebitda ajustado (12 meses) (R$) | 330,4 B | 340,5 B | 3,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 13,5863 | 14,4423 | 6,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 47,4% | 51,7% | 4,3 p.p. |
| Margem Líquida % | 28,7% | 29,4% | 0,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2% | 1,0% | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 03/11/22 | 01/03/23 | - |
* Indicadores com base na data de 01/03/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Petrobras 4T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Petrobras do 4T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Petrobras do 4T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Petrobras.
PETR4 Vale a Pena?
Em conclusão, a Petrobras apresentou resultados operacionais positivos no 4T22, com destaque para o aumento das receitas de exportações e o desempenho excepcional do diesel.
Além disso, o resultado financeiro do período foi positivo, refletindo a valorização cambial do real frente ao dólar.
No entanto, o lucro líquido do 4T22 foi inferior ao do trimestre anterior, principalmente devido à desvalorização do Brent e às menores margens de derivados.
Ainda assim, o lucro líquido de 2022 foi significativamente superior ao de 2021, impulsionado pela alta do Brent, melhores margens de derivados, resultado financeiro favorável e ganhos com acordos de coparticipação em campos da Cessão Onerosa.
Embora a empresa tenha enfrentado desafios significativos, como a volatilidade dos preços do petróleo e a concorrência acirrada no mercado de energia, a Petrobras continua aprimorando seus processos e estratégias para manter sua posição de liderança no setor.
Com resultados financeiros e operacionais consistentes, a empresa tem potencial para crescer e gerar valor para seus acionistas.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Petrobras do 4T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
