Os resultados da Natura (NTCO3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 13/03.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Natura do 4T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação NTCO3 vale a pena.
Sobre Natura
A Natura é uma empresa brasileira que atua no setor de produtos cosméticos.
Fundada em 1969 por Antônio Luiz Seabra, hoje está presente no Brasil, Argentina, Chile, Colômbia, México, Peru, Venezuela, França e Estados Unidos, além de outros 63 países indiretamente.
O número de funcionários, chamados na empresa, atingiu 7 mil em 2013 e o de consultoras estimado em 1,5 milhão.
Com a junção da gigante britânica The Body Shop, e a recente aquisição do grupo americano Avon, o grupo passa a ter 40 mil funcionários.
Veja aqui a análise de mercado da Natura, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Natura
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 51,70% | 0,00% | 51,70% |
| Antônio Luiz Da Cunha Seabra | 15,90% | 0,00% | 15,90% |
| Guilherme Peirão Leal | 7,90% | 0,00% | 7,90% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda. | 3,80% | 0,00% | 3,80% |
| Ricardo Pedroso Leal | 3,60% | 0,00% | 3,60% |
| Felipe Pedroso Leal | 3,60% | 0,00% | 3,60% |
| Norma Regina Pinotti | 3,00% | 0,00% | 3,00% |
| Pedro Luiz Barreiros Passos | 2,10% | 0,00% | 2,10% |
| Dynamo Internacional Gestão de Recursos Ltda. | 2,00% | 0,00% | 2,00% |
| Maria Heli Dalla Colletta de Mattos | 1,90% | 0,00% | 1,90% |
| Fia Veredas Investimento No Exterior | 1,80% | 0,00% | 1,80% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A Natura está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Natura & co Holding S.A. |
| Código | NTCO3 |
| Subsetor | Produtos de Uso Pessoal e de Limpeza |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 56% (ON) |
| Principal Acionista | Antonio Luiz da Cunha Seabra (1.589%) |
| Site | ri.naturaeco.com |
A Natura possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Natura no 4T22
A Natura apresentou um prejuízo líquido de -R$ 890,4 milhões no 4T22, contra lucro líquido de R$ 695,5 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Natura do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4T22 | 3T22 | % | 4T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -890,4 M | -559,8 M | - | 695,5 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 10,5% | 8,6% | 1,9 p.p. | 13,3% | -2,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Natura no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Natura, referente às suas operações do 4T22, por divisão de negócio:
Natura & Co Latam
A receita líquida do 4T22 cresceu +10,6% em CC, mas apresentou queda de -3,2% em reais, impulsionada pelo forte crescimento de dois dígitos em CC na marca Natura.
O resultado foi parcialmente compensado por vendas levemente positivas em CC na Avon na América Latina e valorização do real frente às outras moedas latino-americanas.
Avon International
A receita líquida do 4T22 apresentou queda de -9,9% em CC vs. 4T21 (ou -23,8% em reais).
Excluindo a Rússia e a Ucrânia, a receita caiu -6,2%. Problemas pontuais na cadeia de suprimentos também tiveram um impacto desfavorável estimado de 2 p.p. das vendas totais.
The Body Shop
A receita líquida do 4T caiu -8,4% em CC e -20,6% em reais. A receita mostrou uma melhora em comparação com o 3T22, mas diante de uma base comparável mais fraca.
As vendas combinadas dos principais canais de distribuição dos negócios apresentaram queda de um dígito baixo em CC, apresentando melhora em comparação com o 3T22, indicando o impacto significativo do canal TBS At Home, que voltou aos níveis pré-pandemia.
Aesop
A receita líquida do 4T cresceu +18.2% em CC, mas apresentou queda de -2.1% em reais. Todas as regiões registraram crescimento anual de dois dígitos, mesmo em meio a um ambiente macro em deterioração.
O varejo e o atacado apresentaram crescimento sólido, parcialmente compensado por um desempenho mais fraco do e-commerce, refletindo a normalização do comportamento do consumidor pós-Covid.
A marca também entrou na China com sucesso, com forte desempenho que superou as expectativas.
Resultados Financeiros da Natura no 4T22
A receita líquida de vendas da Natura atingiu R$ 10,3 bilhões no 4T22, apresentando baixa de -10,8% na comparação com o 4T21.
O lucro bruto da Natura atingiu R$ 6,6 bilhões no 4T22, apresentando retração de -11,6% na comparação com o 4T21.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 3,2 bilhões no 4T22, apresentando retração de -2,5% na comparação com o 4T21.
O Ebitda ajustado da Natura atingiu R$ 1,0 bilhão no 4T22, apresentando retração de -29,0% na comparação com o 4T21.
A margem Ebitda da Natura totalizou 10,5% no 4T22, apresentando queda de 2,8 p.p na comparação com o 4T21.
No 4T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 9,8% em relação ao 4T21.
O prejuízo líquido da Natura atingiu R$ 890,4 milhões no 4T22, apresentando contra prejuízo de -R$ 559,8 milhões na comparação com o 3T22 e lucro de R$ 695,5 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Natura
A dívida bruta da Natura em dezembro de 2022, totalizou R$ 13,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 992,9 milhões na comparação com dezembro de 2021.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Natura
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Natura para iniciar a sua análise dos fundamentos da NTCO3.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -11,5 | -3,7 | -67,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,6 | 0,5 | -16,7% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,5 | 0,4 | -20,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 20,6 B | 14,7 B | -28,6% |
| Ebitda (R$) | 589,5 M | 1,0 B | 69,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -1,2765 | -3,1065 | 143,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -5,1% | -12,8% | -7,7 p.p. |
| Margem Líquida % | -3,1% | -7,9% | -4,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3 | 1,2 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 09/11/22 | 13/03/23 | - |
* Indicadores com base na data de 13/03/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Natura 4T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Natura do 4T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Natura do 4T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Natura.
NTCO3 Vale a Pena?
O ano de 2022 apresentou receita estável em moeda constante, enquanto a margem EBITDA ajustada apresentou queda de -160 pbs.
No quarto trimestre, o crescimento das vendas melhorou em moeda constante e a Companhia avançou ainda mais na conversão de caixa, em linha com suas prioridades.
A empresa segue em um momento muito forte na marca Natura, principalmente no Brasil, e da Aesop.
No ano passado, também foi observado um desempenho sólido da Avon na categoria de beleza na América Latina, reforçando a confiança no potencial da segunda onda de integração dos seus negócios na região.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Natura do 4T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
