Os resultados da Marfrig (MRFG3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 01/03.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Marfrig do 4t22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MRFG3 vale a pena.
Sobre Marfrig
A Marfrig é uma companhia atuante no setor de alimentos à base de proteína animal, detentora das marcas Bassi, Wagyu, Pampeano, Palatare, entre outras.
Sua estrutura é formada por 20 unidades de abate bovino distribuídas no Brasil, Argentina, Uruguai e Estados Unidos, a Companhia também opera uma planta de abate de cordeiros no Chile.
Além de mais 12 plantas de processamento, e dez centros de distribuição e escritórios comerciais, incluindo Europa e Ásia.
Suas unidades de produção instaladas em locais estratégicos, combinadas a uma ampla rede de distribuição com acesso aos principais canais e mercados consumidores do mundo.
Considerada uma das companhias brasileiras de alimentos mais internacionalizadas e diversificadas, seus produtos estão presentes em cerca de 100 países.
Composição acionária da Marfrig
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 54,0% | 0,0% | 54,0% |
| Mms Participações Ltda. | 38,4% | 0,0% | 38,4% |
| Marcos Antonio Molina Dos Santos | 7,0% | 0,0% | 7,0% |
| Marcia Ap. Pascoal Marçal Dos Santos | 0,6% | 0,0% | 0,6% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Marfrig Global Foods S.A. |
| Código | MRFG3 |
| Subsetor | Alimentos Processados |
| Segmento de Listagem | Carnes e Derivados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 49% |
| Principal Acionista | Mms Participações Ltda. |
| Site | https://ri.marfrig.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Marfrig no 4t22
A empresa apresentou um prejuízo de -R$ 628 milhões no 4t22, contra lucro líquido de R$ 650 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Marfrig do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4t22 | 3t22 | % | 4t21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -R$ 628 M | R$ 431 M | - | R$ 650 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 6,0% | 10,4% | -4,4 p.p. | 17,5% | -11,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 11,0% | 14,8% | -3,8 p.p. | 21,0% | -10 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -15,6% | 0,1% | -15,7 p.p. | 5,5% | -21,1 p.p. |
Resultados Operacionais da Marfrig no 4t22
América do Sul
No 4T22, o volume de vendas da Operação América do Sul foi de 377 mil toneladas, 10,7% maior na comparação com o volume de vendas do mesmo trimestre de 2021.
Vale lembrar que no 4T21, o Brasil havia se auto-banido das exportações para China, maior destino consumidor das vendas partindo do Brasil.
A receita líquida da Operação América do Sul foi de R$ 6.610 milhões no 4T22, crescimento de 9,5% quando comparada à receita do 4T21.
O aumento é explicado pelo maior volume de vendas, principalmente nas exportações.
No quarto trimestre, as exportações representaram 58% da receita da Operação e aproximadamente 73% do total das exportações foram destinadas à China e Hong Kong, contra 39% no 4T21
América do Norte
O total de vendas no 4T22 da Operação América do Norte foi de 559 mil toneladas, volume 7,6% maior em comparação ao 4T21, explicado pelo efeito calendário de uma semana a mais durante o trimestre.
Do volume total, 87% (ou 487 mil toneladas) foram destinadas ao mercado interno, e 13% ao mercado externo, com destaque para mercados premium como Japão e Coréia, conforme gráfico abaixo.
A receita líquida da Operação América do Norte foi de US$ 3.056 milhões no 4T22, 4,7% inferior ao 4T21.
A queda é explicada pela redução de 11,5% no preço médio de vendas e parcialmente compensado pelo maior volume de vendas, conforme explicado acima. Em reais, a receita líquida foi de R$ 16.057 milhões
Resultados Financeiros da Marfrig no 4t22
A receita líquida de vendas da Marfrig atingiu R$ 37,3 bilhões no 4t22, apresentando alta de 56,2% na comparação com o 4t21.
O Lucro Bruto da Marfrig atingiu R$ 4,1 bilhões no 4t22, apresentando retração de -18,3% na comparação com o 4t21.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 33,2 bilhões no 4t22, apresentando crescimento de 76% na comparação com o 4t21.
O Ebitda da Marfrig atingiu R$ 2,2 bilhões no 4t22, apresentando retração de -46,8% na comparação com o 4t21.
A margem ebitda atingiu 6,0% no 4t22, apresentando queda de -11,5% na comparação com o 4t21.
A margem bruta da Marfrig totalizou 11,0% no 4t22, apresentando queda de -10,0 ponto percentual na comparação com o 4t21.
O resultado financeiro da Marfrig totalizou um prejuízo de -R$ 1,3 bilhão no 4t22, apresentando retração de -20,7% no prejuízo quando comparado ao 4t21.
No 4t22, as despesas gerais e administrativas cresceram 181,7% em relação ao 4t21.
O prejuízo da Marfrig atingiu -R$ 628 milhões no 4t22, contra lucro líquido de R$ 431 milhões em relação ao 3t22 e lucro de R$ 650 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Marfrig totalizou -15,6% no 4t22, apresentando queda de -21,1 ponto percentual na comparação com o 4t21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Marfrig
A dívida bruta da Marfrig em dezembro de 2022, totalizou R$ 61,1 bilhões, apresentando crescimento de 101,7% na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 79% da sua dívida no longo prazo e 21% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Marfrig
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Marfrig para iniciar a sua análise dos fundamentos da MRFG3.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 1,1 | - | - |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,2 | - | - |
| Dividend Yield (%) | 33,9% | 45,0% | 11,1 p.p. |
| Payout (%) | 38,6% | - | - |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,1 | 0,0 | -100,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 6,6 B | R$ 5,5 B | -16,7% |
| Ebitda (R$) | R$ 3,7 B | R$ 2,2 B | -40,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 8,6632 | - | - |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 19,8% | - | - |
| Margem Líquida % | 4,9% | - | - |
| Liquidez Corrente | 1,3 | - | - |
| Data Divulgação | 14/11/22 | 01/03/23 | - |
* Indicadores com base na data de 01/03/2023. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Marfrig 4t22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Marfrig do 4t22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Marfrig do 4t22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Marfrig.
MRFG3 Vale a Pena?
O ano de 2022 foi um importante marco na estratégia da Marfrig, que já era a líder global na produção de hambúrgueres e uma das maiores empresas de proteína bovina do mundo e que passou a controlar a BRF S.A., uma das maiores companhias de alimentos do planeta e com mais de 85 anos de história.
A combinação contábil das duas Companhias fez com que a Receita Líquida Consolidada da Marfrig alcançasse R$ 131 bilhões, com EBITDAaj de R$ 13 bilhões e R$ 4,2 bilhões de lucro líquido atribuído ao controlador.
A Marfrig realizou pagamentos de mais de R$ 600 milhões em dividendos a seus acionistas.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Marfrig do 4t22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
