Os resultados da Klabin (KLBN11) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 08/02.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Klabin do 4t22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação KLBN11 vale a pena.
Sobre Klabin
A Klabin foi constituída em 1899, atualmente a companhia é considerada a maior produtora, exportadora de papéis para embalagens do país e líder na produção de embalagens de papel.
Suas atividades são integradas desde o reflorestamento até a fabricação dos produtos finais.
A companhia divide suas operações em 4 unidades de negócio: Florestal, Celulose, Papéis e Embalagens.
Composição acionária da Klabin
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 31,70% | 67,10% | 54,30% |
| Klabin Irmãos & Cia | 46,80% | 0,00% | 17,00% |
| Bndes Participações S/a - Bndespar | 4,20% | 9,50% | 7,50% |
| Monteiro Aranha S/a | 3,50% | 7,90% | 6,30% |
| The Bank Of New York Department | 3,10% | 7,00% | 5,60% |
| Blackrock Inc | 2,40% | 5,50% | 4,40% |
| Niblak Participações S/a | 7,10% | 0,00% | 2,60% |
| Ações Tesouraria | 1,30% | 3,00% | 2,40% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no nível II de governança corporativa da B3.
| Empresa | Klabin S.A. |
| Código | KLBN11 |
| Subsetor | Madeira e Papel |
| Segmento de Listagem | Papel e Celulose |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 72% |
| Principal Acionista | Klabin Irmãos & Cia |
| Site | https://ri.klabin.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Klabin no 4t22
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 790 milhões no 4t22, apresentando uma queda de -25% no mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Klabin do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4t22 | 3t22 | % | 4t21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 790 M | R$ 2,0 B | -62% | R$ 1,0 B | -25% |
| Margem Ebitda (%) | 37% | 42% | -5 p.p. | 41% | -4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 36,9% | 59,8% | -22,9 p.p. | 53,6% | -16,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 15,5% | 37,4% | -21,9 p.p. | 22,9% | -7,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Klabin no 4t22
Celulose
No 4t22, o volume total de produção foi de 1.009 mil toneladas, retração de 4% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Já no ano de 2022, o volume total de produção foi de 4,023 milhões de toneladas, 3% maior quando comparado com o ano anterior.
No 4T22, o volume de produção de celulose totalizou 394 mil toneladas, redução de 5% quando comparado ao mesmo trimestre do ano anterior, explicado por intervenções operacionais realizadas no site de Ortigueira (Puma I) durante o período.
O volume vendido de celulose atingiu 374 mil toneladas no trimestre, 3% abaixo do 4T21, resultado do menor volume de produção devido às intervenções operacionais.
Papéis
A produção de papéis no 4T22 foi 3% inferior na comparação anual devido à parada de manutenção programada realizada na Unidade de Otacílio Costa.
No acumulado do ano, a produção de papéis totalizou 2,436 milhões de toneladas, aumento de 9% na comparação anual, resultado principalmente do ramp-up da MP27, que atingiu o volume produtivo de 354 mil toneladas de Eukaliner® em 2022.
O volume de vendas de papéis foi 6% menor no quarto trimestre de 2022 em relação ao mesmo período de 2021, resultado da retração da demanda por kraftliner, especialmente no mercado externo.
Resultados Financeiros da Klabin no 4t22
A receita líquida de vendas da Klabin atingiu R$ 5,08 bilhões no 4t22, apresentando alta de 11% na comparação com o 4t21.
O Lucro Bruto da Klabin atingiu R$ 1,87 bilhão no 4t22, apresentando retração de -24% na comparação com o 4t21.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 3,17 bilhões no 4t22, apresentando crescimento de 14% na comparação com o 4t21.
O Ebitda da Klabin atingiu R$ 1,90 bilhão no 4t22, apresentando crescimento de 1% na comparação com o 4t21.
A margem Ebitda da Klabin totalizou 37% no 4t22, apresentando retração de -4,0 ponto percentual na comparação com o 4t21.
A margem bruta da Klabin totalizou 36,9% no 4t22, apresentando retração de -16,7 ponto percentual na comparação com o 4t21.
O resultado financeiro da Klabin totalizou um prejuízo de -R$ 31 milhões no 4t22, contra prejuízo de -R$ 390 milhões quando comparado ao 4t21.
No 4t22, as despesas gerais e administrativas cresceram 18% em relação ao 4t21.
O lucro líquido da Klabin atingiu R$ 790 milhões no 4t22, apresentando queda de -62% na comparação com o 3t22 e alta de -25% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Klabin totalizou 15,5% no 4t22, apresentando retração de 7,4 ponto percentual na comparação com o 4t21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Klabin
Os indicadores de endividamento da Klabin estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 238,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Klabin:
A dívida bruta da Klabin em dezembro de 2022, totalizou R$ 27,5 bilhões, apresentando aumento de R$ 0,14 milhão na comparação com setembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 92,9% da sua dívida no longo prazo e 7,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, primeiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a primeiros.
Indicadores Fundamentalistas da Klabin
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Klabin para iniciar a sua análise dos fundamentos da KLBN11.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 4,1 | 4,8 | 17,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,9 | 1,9 | 0,0% |
| Dividend Yield (%) | 7,6% | 7,6% | 0 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,0 | 1,1 | 10 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 21,2 B | R$ 22,6 B | 6,6% |
| Ebitda (R$) | R$ 1,9 B | R$ 1,9 B | 0,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 4,4050 | 4,1732 | -5,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 45,1% | 40,5% | -4,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 25,3% | 23,4% | -1,9 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,3 | 1,9 | -0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 27/07/22 | 08/02/23 | - |
* Indicadores com base na data de 08/02/2023. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Klabin 4t22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Klabin do 4t22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Klabin do 4t22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Klabin.
KLBN11 Vale a Pena?
No ano de 2022, a Klabin alcançou seu 13º ano de crescimento consecutivo de EBITDA, com resultados recordes na história da Companhia, demonstrando a força do modelo de negócios integrado, diversificado e flexível.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 47,6 bilhões, acréscimo de 13,1% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 11,6 bilhões neste trimestre, o que representou uma variação de 63,3% em relação ao saldo no 4T21.
Ao longo do trimestre, a ação oscilou 12,4% contra -0,3% do Ibovespa.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Klabin do 4t22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
