Os resultados da B3 (B3SA3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 15/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da B3 do 4T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação B3SA3 vale a pena.
Sobre B3
A B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) é uma das maiores bolsas de valores do mundo, foi fundada em 1890, estando presente no mercado há 130 anos.
Antigamente, as bolsas de valores eram distribuídas em diversas regiões do Brasil.
A primeira grande mudança foi a incorporação pela Bovespa das demais bolsas de valores espalhadas pelo país.
Posteriormente em 2008, ocorreu a fusão entre a Bovespa Holding S.A. e a BM&F S.A. resultando na Bm&fBovespa S.A..
Enfim, a B3 surgiu a partir da união entre a BM&FBOVESPA e a Cetip em 2017, unindo suas atividades e contribuindo para a viabilidade no mercado financeiro.
Veja aqui a análise de mercado da B3, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da B3
| Acionista | ON | PN | Total |
| Capital World Investors - Cwi | 7,2% | 0,0% | 7,2% |
| Outros | 82,6% | 0,0% | 82,6% |
| Capital Research Global Investors | 5,0% | 0,0% | 5,0% |
| Fundos Administrados Pela Blackrock. Inc. | 4,5% | 0,0% | 4,5% |
| Ações Tesouraria | 0,6% | 0,0% | 0,6% |
Avaliação de Governança
A B3 está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | B3 S.A. - Brasil. Bolsa. Balcão |
| Código | B3SA3 |
| Subsetor | Serviços Financeiros Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 83% |
| Principal Acionista | Capital World Investors CWI (723%) |
| Site | ri.b3.com.br |
A B3 possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado B3 no 4T22
A B3 apresentou um lucro líquido de R$ 1,0 bilhão no 4T22, baixa de -8,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da B3 do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4T22 | 3T22 | % | 4T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 1,00 B | 1,03 B | -2,5% | 1,09 B | -8,0% |
| Margem Ebitda (%) | 70,5% | 74,0% | -3,5 p.p. | 75,9% | -5,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 43,5% | 45,6% | -2,1 p.p. | 50,1% | -6,6 p.p. |
Resultados Operacionais da B3 no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da B3, referente às suas operações do 4T22:
A B3 divulgou seus resultados do 4T22, apresentando números positivos e desafiadores em seus diversos segmentos de atuação.
Na divisão Listado, responsável pelo mercado de ações e instrumentos de renda variável, o destaque foi o aumento de 2,4% no ADTV (volume médio diário negociado) de ações à vista, refletindo o cenário de maior volatilidade durante o período de eleições no Brasil.
Comparado ao trimestre anterior, o crescimento foi de 23,4%. No entanto, o número de contratos futuros de índices negociados apresentou uma redução de -17,7%, explicado pela queda na negociação da versão mini desses contratos.
O número médio de contas na depositária de renda variável cresceu 27,0%, o que é reflexo da busca contínua dos investidores individuais por maior diversificação em seus portfólios. Já o volume de posições em aberto de operações de empréstimo de títulos cresceu 24,5%.
Na divisão Balcão, que atua no mercado de renda fixa, o ambiente de taxas de juros mais altas impulsionou o volume de novas emissões e o estoque médio de instrumentos de captação bancária registrados no 4T22.
As emissões de CDB representaram 77,5% das novas emissões durante o trimestre, e houve crescimento de 19,6% nas emissões de outros instrumentos de renda fixa, influenciado pelo aumento de 33,5% nas emissões de instrumentos do mercado imobiliário e 12,4% nas emissões de instrumentos do agronegócio.
O estoque médio de instrumentos de dívida corporativa também aumentou 23,1%.
No mercado de Tesouro Direto, houve um contínuo crescimento, com aumento de 20,6% no número de investidores e 33,2% no estoque médio.
Na divisão Infraestrutura para financiamento, o número de veículos vendidos no Brasil aumentou 1,3%, atendendo principalmente à maior demanda de locadoras.
No entanto, o nível mais elevado dos juros impactou negativamente as vendas no varejo e o número de veículos financiados, consequentemente pressionando as inclusões no Sistema Nacional de Gravames (SNG), que mostraram queda de -3,6% no 4T22.
Por fim, na divisão Tecnologia, dados e serviços, houve um aumento de 12,6% na quantidade média de clientes do serviço de utilização mensal dos sistemas de Balcão, resultado principalmente do crescimento da indústria de fundos no Brasil.
O número de clientes que utilizam os serviços de colocation também apresentou crescimento de 5,9%, devido à contratação de racks de alta densidade energética e cross-connections com o objetivo de expandir a capacidade do serviço.
Resultados Financeiros da B3 no 4T22
A receita líquida da B3 atingiu R$ 2,3 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 5,9% na comparação com o 4T21.
As despesas da B3 atingiram R$ 976,5 milhões no 4T22, apresentando crescimento de 20,5% na comparação com o 4T21.
O Ebitda recorrente da B3 atingiu R$ 1,6 bilhão no 4T22, apresentando retração de -1,7% na comparação com o 4T21.
A margem Ebitda recorrente da B3 totalizou 70,5% no 4T22, apresentando retração de -5,4 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O resultado financeiro da B3 totalizou um lucro de R$ 48,6 milhões no 4T22, apresentando uma queda de -43,9% quando comparado ao 4T21.
No 4T22, as despesas ajustadas cresceram 45,2% em relação ao 4T21.
O lucro líquido da B3 atingiu R$ 1,0 bilhão no 4T22, apresentando retração de -2,5% na comparação com o 3T22 e baixa de -8,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da B3 atingiu 43,5% no 4T22, apresentando retração de -6,6 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da B3
Os indicadores de endividamento da B3 estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 59,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da B3:
A dívida bruta da B3 em dezembro de 2022, totalizou R$ 12,1 bilhões, apresentando retração de R$ 2,1 bilhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 95,4% da sua dívida no longo prazo e 4,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da B3
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da B3 para iniciar a sua análise dos fundamentos da B3SA3.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 18,4 | 19,1 | 3,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 3,9 | 4,0 | 2,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 84,7 B | 80,6 B | -4,8% |
| Ebitda recorrente 12 M (R$) | 6,7 B | 6,7 B | 0,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,7074 | 0,6928 | -2,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 21,1% | 20,8% | -0,3 p.p. |
| Margem Líquida % | 43,2% | 46,5% | 3,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6% | 1,8% | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 10/11/2022 | 15/02/2023 | - |
* Indicadores com base na data de 15/02/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados B3 4T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da B3 do 4T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da B3 do 4T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da B3.
B3SA3 Vale a Pena?
Os resultados da B3 no 4T22 mostram que, apesar da taxa de juros mais elevada, houve uma alta no volume financeiro médio diário negociado de ações, indicando uma demanda por investimentos no mercado de ações.
No segmento de balcão, os juros mais elevados continuam favorecendo os volumes, impulsionando o crescimento do estoque de instrumentos de renda fixa e do Tesouro Direto.
No entanto, o lucro líquido da B3 apresentou queda de -8,0% em relação ao mesmo período do ano anterior, influenciado principalmente pelas despesas com pessoal e encargos, sobretudo devido à inclusão da Neoway.
Apesar disso, a B3 segue apresentando bons resultados e se consolidando como uma das principais bolsas de valores do mundo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da B3 do 4T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
