Os resultados da AES Brasil (AESB3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 26/02.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da AES Brasil do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação AESB3 vale a pena.
Sobre AES Brasil
A AES Brasil é uma companhia de geração de energia elétrica, presente em seu segmento há mais de 2 décadas.
O portfólio de ativos renováveis da AES Brasil conta com uma capacidade instalada total de 3,7 GW, incluindo a capacidade das fontes hídrica, eólica e solar. A companhia ainda conta com uma planta de geração distribuída.
Através da diversificação das suas fontes de energia, a AES Brasil tem um importante papel no desenvolvimento sustentável, favorecendo a redução dos impactos ambientais.
Devido sua forte ligação com o desenvolvimento sustentável, as units da AES Brasil Energia fazem parte do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3.
Composição Acionária da AES Brasil
| Acionista | ON | PN | Total |
| AES Holdings Brasil S.A. | 29,04% | 0,00% | 29,04% |
| AES Holdings Brasil II S.A. | 18,28% | 0,00% | 18,28% |
| BNDES Participações S.A. | 6,98% | 0,00% | 6,98% |
| Luiz Barsi Filho | 5,02% | 0,00% | 5,02% |
| Outros | 40,68% | 0,00% | 40,68% |
Avaliação de Governança
A AES Brasil está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.
| Empresa | AES Brasil Energia S.A. |
| Código | AESB3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 52,6% (ON) |
| Principal Acionista | AES Holdings Brasil S.A. |
| Site | ri.aesbrasil.com.br |
A AES Brasil possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado AES Brasil no 4T23
A AES Brasil apresentou um lucro líquido de R$ 112,6 milhões no 4T23, apresentando queda de 18% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da AES Brasil do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 112,6 M | 124,4 M | -9,5% | 137,4 M | -18,0% |
| Margem Ebitda (%) | 52,5% | 47,3% | 5,2 p.p. | 47,3% | 5,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 38,6% | 33,7% | 4,9 p.p. | 37,6% | 1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 11,6% | 13,7% | -2,1 p.p. | 18,1% | -6,5 p.p. |
Resultados Operacionais da AES Brasil no 4T23
Confira os destaques operacionais da AES Brasil, referente às suas operações do 4T23:
A AES Brasil investe há 25 anos no país e é uma geradora de energia elétrica com portfólio diversificado.
Possui 5,2 GW de capacidade instalada 100% renovável e totalmente contratada, sendo 5,1 GW em operação e cerca de 0,1 GW em fase final de construção (Cajuína 2 e AGV VII).
Com vasta experiência na operação de ativos renováveis, a Companhia possui um elevado potencial de crescimento nos segmentos eólico e solar, com um pipeline de projetos em diferentes fases de evolução que poderão adicionar até 4 GW de capacidade instalada ao seu portfólio.
Geração Hídrica
As usinas da AES Brasil representam, aproximadamente, 2% de toda a garantia física hídrica que compõe o MRE.
O despacho das usinas hidrelétricas pertencentes ao MRE é determinado pelo Operador Nacional do Sistema (ONS) e foi maior no 4T23 e 2023, se comparado aos mesmos períodos de 2022.
A afluência média do Sistema Interligado Nacional (SIN) foi de 117,4% da MLT1 no 4T23 e 101,6% em 2023 (vs 96,0% no 4T22 e 97,7% em 2022).
O volume total de energia bruta gerada pelas usinas hidrelétricas da AES Brasil atingiu 3.239,0 GWh no 4T23 e 12.197,2 MWh em 2023, 55,5% e 45,2% acima do registrado no 4T22 e em 2022, respectivamente.
Geração Eólica
A geração eólica bruta foi de 1.495,3 GWh no 4T23 e 4.903,5 GWh em 2023, aumento de 98,4% e 107,9% quando comparada ao ano anterior (753,5 GWh no 4T22 e 2.358,7 GWh em 2022).
Além disso, o melhor desempenho da geração eólica é resultado da maior velocidade média dos ventos entre os períodos, com destaque para o aumento da velocidade média em Ventos do Araripe.
Geração Solar
Os complexos solares registraram geração bruta de 143,5 GWh no 4T23, redução de 11,1% em relação ao 4T22 (161,3 GWh), e 560,6 GWh em 2023, redução de 5,6% em relação a 2022 (593,9 GWh).
De forma geral, os indicadores operacionais dos Complexos apresentaram uma evolução positiva no 4T23 e ao longo de 2023, quando comparados com os mesmos períodos do ano anterior.
A disponibilidade média consolidada atingiu 99,7% no 4T23 e 99,1% em 2023, representando um aumento de 1,5 p.p. em relação ao 4T22 e 1,2 p.p. em relação ao ano de 2022.
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Resultados Financeiros da AES Brasil no 4T23
A receita líquida da AES Brasil atingiu R$ 973,6 milhões no 4T23, apresentando alta de 28,0% na comparação com o 4T22.
O custo com energia totalizou R$ 289,1 milhões no 4T23, apresentando alta de 13,4% na comparação com o 4T22.
O Ebitda da AES Brasil atingiu R$ 511,1 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 42,0% na comparação com o 4T22.
A margem Ebitda da AES Brasil totalizou 52,5% no 4T23, apresentando crescimento de 5,2 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro da AES Brasil totalizou um prejuízo de R$ 192,8 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 171,7% no prejuízo quando comparado ao 4T22.
No 4T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 18,8% em relação ao 4T22.
O lucro líquido da AES Brasil atingiu R$ 112,6 milhões no 4T23, apresentando queda de -9,5% na comparação com o 3t23 e queda de -18,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da AES Brasil atingiu 11,6% no 4T23, apresentando retração de -6,5 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da AES Brasil
Os indicadores de endividamento da AES Brasil estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 205,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da AES Brasil:
A dívida bruta da AES Brasil em dezembro de 2023, totalizou R$ 11,7 bilhões, apresentando crescimento de 6,4% na comparação com dezembro de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, quartos, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a quartos.
Indicadores Fundamentalistas da AES Brasil
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da AES Brasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da AESB3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (PL) | 18,3 | 22,3 | 21,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,2 | 1,3 | 8,3% |
| Dividend Yield (%) | - | - | - |
| Payout (%) | - | - | - |
| Valor de Mercado (R$) | 6,4 B | 7,2 B | 12,5% |
| Price Sales Ratio (x) | 2,0 | 2,2 | 10,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,5948 | 0,5537 | -6,9% |
| Rent. Patrimônio Líquido (ROE) | 6,5% | 6,0% | -0,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 11,1% | 9,7% | -1,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 0,8 | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 06/11/23 | 26/02/24 | - |
* Indicadores com base na data de 26/02/24. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados AES Brasil 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da AES Brasil do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da AES Brasil do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da AES Brasil.
AESB3 Vale a Pena?
A AES Brasil atingiu um novo recorde de desempenho. Em 2023, a Companhia fechou contratos com 359 novos clientes na modalidade varejista, volume negociado de 34 MWm no ano.
Assim, o portfólio da comercialização varejista acumula 447 clientes, totalizando 78 MWm de energia vendida.
No 1T23, a AES Brasil também firmou Acordo de Compra e Venda de Energia com Microsoft, para o fornecimento de 77 MWm por 15 anos, a partir de julho de 2024.
O Projeto está em fase final de desenvolvimento no Complexo Eólico Cajuína 2.
Sob a ótica financeira, a Companhia encerrou 2023 com o indicador Dívida Líquida/EBITDA Ajustado em 5,31x, marcando o início do ciclo de desalavancagem da Companhia, com a entrada em operação parcial dos projetos em construção.
A administração da AES recomendou a distribuição de R$ 44,9 milhões em dividendos relativos ao exercício social de 2023, a ser aprovado na Assembleia Geral Ordinária de 22 de abril de 2024.
O valor total dos proventos equivale a um payout de 55,0% sobre o lucro líquido ajustado.
Com isso, é possível acreditar que a companhia está bem posicionada para enfrentar os desafios e as oportunidades do mercado de energia no futuro.
Ao longo do trimestre, a ação oscilou 12,9% contra 15,1% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da AES Brasil do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
