Na última quinta-feira (6), os clientes da GuiaInvest Wealth tiveram a oportunidade de ouvir o economista João Fernandes, da Quantitas, gestora com mais de R$ 5 bilhões sob custódia.
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Na reunião, o economista trouxe um apanhado geral sobre Brasil e mundo e, com base no cenário, explicou a atual alocação de ativos da gestora.
O ponto de partida do raciocínio é a inflação global.
A gestora enxerga o Federal Reserve (Fed) levando as taxas de juros a um patamar entre 4% a 5% ao ano até o final de 2023.
Apesar de enxergar o mercado de trabalho americano apertado, a visão é de que os preços do atacado já começam a ceder e que podemos ter os primeiros sinais de desinflação nos Estados Unidos.
No Brasil, a percepção é que o câmbio, mesmo depreciado, não possui uma assimetria muito favorável frente ao dólar, dado o risco de continuidade um juro de patamar elevado lá fora.
No entanto, há uma visão de que a atividade econômica está saudável.
Apesar de um bom 2022, a expectativa é de que a atividade em 2023 venha mais fraca, dado o cenário adverso lá fora e a manutenção da taxa Selic em 13,75% ao ano ao longo do primeiro semestre.
Sobre as Eleições 2022, a gestora analisa o cenário do primeiro turno como positivo para o mercado financeiro e aponta para um cenário em que o “risco de cauda” está reduzido, isto é, diminuem as chances de um evento negativo de ruptura.
A gestora entende que o cenário-base dos preços contempla a eleição de Lula no segundo turno e que uma eventual eleição de Jair Bolsonaro (não contemplada nos preços atuais) puxaria o Ibovespa ainda mais para cima.
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A gestora está otimista com mercados emergentes, mas está fora da Ásia.
O principal cavalo na alocação em emergentes é o Brasil, mais especificamente na bolsa de valores brasileira.
A posição comprada em bolsa brasileira contempla empresas fora de consenso e não contempla (ao menos não com posições relevantes) nomes comuns como Vale (VALE3), Petrobras (PETR4) e bancos.
Ademais, enxergam um cenário muito adverso na Europa e, a depender das oscilações, estão operando vendidos taticamente na bolsa de valores norte-americana.
Isto significa que, nos momentos em que a bolsa americana sobe, a gestora aposta contra o índice em uma faixa de preços pontual.
Na GuiaInvest Wealth temos defendido sistematicamente uma posição comprada em bolsa brasileira, dada a assimetria de preços.
Seguiremos trazendo vozes de fora para auxiliar na orientação dos nossos clientes.
