Os resultados da Ser Educacional (SEER3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 14/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ser Educacional do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SEER3 vale a pena.
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Sobre Ser Educacional
A Ser Educacional é uma das maiores empresas de educação do país, com grande representatividade nas regiões Norte e Nordeste.
Através do seu crescimento orgânico, a Ser Educacional conta atualmente com 1,9 mil cursos e uma base de 183,5 mil alunos.
A companhia está presente em 26 estados brasileiros e no Distrito Federal, oferecendo cursos de graduação, pós-graduação, técnicos e ensino à distância.
As principais marcas da Ser Educacional são: UNINASSAU, UNINABUCO, UNIVERITAS/UNG, UNAMA, UNIVERITAS e UNINORTE.
Composição Acionária da Ser Educacional
| Acionista | ON | PN | Total |
| José Janguiê Bezerra Diniz | 57,4% | 0,0% | 57,4% |
| Outros | 37,5% | 0,0% | 37,5% |
| Oceana Investimentos Acvm Ltda. | 5,2% | 0,0% | 5,2% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Ser Educacional está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Ser Educacional S.A. |
| Código | SEER3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Serviços Educacionais |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 37% |
| Principal Acionista | José Janguiê Bezerra Diniz (57%) |
| Site | ri.sereducacional.com |
A Ser Educacional possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Ser Educacional no 1T21
A Ser Educacional apresentou um lucro líquido de R$ 30 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 79,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Ser Educacional do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 30,0 M | 121,5 M | -75,3% | 16,8 M | 79,3% |
| Margem Ebitda (%) | 22,1% | 23,0% | -0,9 p.p. | 25,2% | -3,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 53,3% | 53,7% | -0,5 p.p. | 49,8% | 3,5 p.p |
| Margem Líquida (%) | 9,8% | 36,9% | -27,1 p.p. | 5,4% | 4,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Ser Educacional no 1T21
Confira a composição da receita bruta da Ser Educacional, referente às suas operações do 1T21:
| Unidade de Negócio | Receita Bruta (R$) 1T21 | Participação (%) |
| Mensalidades de Graduação | 568,2 M | 87,9% |
| Mensalidades de Pós Graduação | 5,7 M | 0,9% |
| Mensalidades de Ensino Técnico | 0,394 M | 0,1% |
| Mensalidades de Ensino Digital | 67,586 M | 10,5% |
| Outras | 3,844 M | 0,6% |
| Total | 645,761 M | 100% |
Na divisão graduação, a captação total de alunos apresentou crescimento de 32,8% no 1T21, quando comparado com o mesmo período de 2020.
Na divisão pós-graduação, a captação total de alunos apresentou crescimento de 110,5% no 1T21, quando comparado com o mesmo período de 2020.
O ticket médio de graduação presencial da Ser Educacional totalizou R$ 664,5 no 1T21, apresentando crescimento de 2,0% na comparação com o 1T20.
O ticket médio total da Ser Educacional totalizou R$ 463,1 no 1T21, apresentando retração de -15,7% quando comparado com o mesmo período de 2020.
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Resultados Financeiros da Ser Educacional no 1T21
A receita líquida da Ser Educacional atingiu R$ 306,7 milhões no 1T21, apresentando queda de -0,6% na comparação com o 1T20.
O Lucro Bruto da Ser Educacional atingiu R$ 163,4 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 6,4% na comparação com o 1T20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 143,4 milhões no 1T21, apresentando retração de -7,5% na comparação com o 1T20.
O Ebitda ajustado da Ser Educacional atingiu R$ 67,9 milhões no 1T21, apresentando retração de -12,6% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda ajustado da Ser Educacional totalizou 22,1% no 1T21, apresentando retração de -3,1 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da Ser Educacional totalizou um prejuízo de R$ 15,2 milhões no 1T21, apresentando retração de -29,9% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas gerais e administrativas recuaram -2,4% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da Ser Educacional atingiu 53,3% no 1T21, apresentando crescimento de 3,5 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O lucro líquido da Ser Educacional atingiu R$ 30,0 milhões no 1T21, apresentando retração de -75,3% na comparação com o 4T20 e alta de 79,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Ser Educacional atingiu 9,8% no 1T21, apresentando crescimento de 4,4 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Ser Educacional
Os indicadores de endividamento da Ser Educacional estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 39,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ser Educacional:
A dívida bruta da Ser Educacional em março de 2021, totalizou R$ 569,2 milhões, apresentando retração de R$ 21,9 milhões na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 66,2% da sua dívida no longo prazo e 33,8% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Ser Educacional
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ser Educacional para iniciar a sua análise dos fundamentos da SEER3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 12,2 | 8,9 | -27,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 1,1 | -21,4% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,3% | 2,6% | 1,3 p.p. |
| Payout % | 16,0% | 23,5% | 7,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,6 | 1,3 | -18,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 2,0 B | 1,6 B | -20,0% |
| Ebit (R$) | 313,2 M | 313,3 M | 0,03% |
| Ebitda (R$) | 488,8 M | 487,6 M | -0,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,2821 | 1,3854 | 8,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 11,6% | 12,2% | 0,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 13,2% | 14,3% | 1,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,4 | 2,1 | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 26/03/21 | 14/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 22/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Ser Educacional 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ser Educacional do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Ser Educacional do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ser Educacional.
SEER3 Vale a Pena?
A Ser Educacional registrou lucro líquido de R$ 30,0 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 79,3% na comparação com o 1T20.
A maior receita bruta refletiu a consolidação das receitas das aquisições recentes, além do aumento do volume de alunos matriculados no ensino digital.
O Ebitda ajustado da Ser Educacional atingiu R$ 67,9 milhões no 1T21, apresentando retração de -12,6% na comparação com o 1T20.
A posição de caixa da Ser Educacional em março de 2021 totalizou R$ 588,9 milhões, somando as aplicações financeiras de curto prazo, suficiente para cobrir o endividamento bruto total.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Ser Educacional do 1T21 na íntegra.
