Os resultados da Rumo (RAIL3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Rumo do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação RAIL3 vale a pena.
Sobre Rumo
A Rumo presta serviços no setor de logística, oferecendo uma solução integrada de transporte, movimentação, armazenagem e embarque.
Desde os centros produtores até os principais portos do sul e sudeste do Brasil, além de participar em outras sociedades e empreendimentos, cujos objetos são relacionados com logística.
Hoje, é considerada a maior operadora ferroviária independente do país. As unidades de negócios da Rumo compreendem os seguintes segmentos:
- Operação Norte: malha norte, malha paulista e operação portuária em Santos;
- Operação Sul: malha oeste e malha sul;
- Operação de Contêineres: operações de contêineres, incluindo a participação de 61,71% na Brado Logística;
- Operação Central: operação Central, em fase pré-operacional.
Composição acionária da Rumo
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 67,60% | 0,00% | 67,60% |
| Cosan Logística S.A. | 28,50% | 0,00% | 28,50% |
| Julia Dora Antonia Koranyi Arduini | 3,80% | 0,00% | 3,80% |
| Administradores | 0,10% | 0,00% | 0,10% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Rumo Logística S.A. |
| Código | RAIL3 |
| Subsetor | Transportes |
| Segmento de Listagem | Transporte Ferroviário |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 67,5% |
| Principal Acionista | Cosan Logística S.A. |
| Site | http://ri.rumolog.com/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Rumo no 2t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 404,5 milhões no 2t20, uma alta de 116,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Rumo do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2t20 | 1t20 | % | 2t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 404,5 M | -R$ 273,7 M | - | R$ 186,9 M | 116,4% |
| Margem Ebitda (%) | 53,7% | 45,9% | 7,8 p.p. | 53,5% | 0,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 37,0% | 24,7% | 12,3 p.p. | 34,0% | 3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 22,1% | 24,7% | -2,6 p.p. | 10,1% | 12 p.p. |
Resultados Operacionais da Rumo no 2t20
O volume transportado pela Rumo no 2T20 foi 13,9% acima do 2T19, atingindo 16,4 bilhões de TKU.
A boa performance do País nas exportações contribuiu para o crescimento de 18,3% no volume de grãos movimentado, com bom desempenho tanto na Operação Norte quanto na Operação Sul.
As condições de mercado mais favoráveis para o açúcar em relação ao etanol, proporcionaram o aumento das exportações da commodity e do volume transportado em 30,6%.
O segmento de fertilizantes segue em forte expansão, com crescimento de 23% no volume movimentado.
O transporte de produtos industriais e de contêineres, impactado negativamente pela pandemia da Covid-19, apresentou queda de 14,3% e 4,2%, respectivamente, afetando os volumes consolidados.
No 2T20, a Rumo aumentou sua movimentação de grãos para o Porto de Santos (SP) em 17%, enquanto o total das exportações por este Porto aumentou 40%, ocasionando uma perda de market share de 9 p.p.
Já a Operação Sul ganhou 1 p.p. no market share do transporte de grãos aos portos de Paranaguá (PR) e São Francisco do Sul (SC), resultado impulsionado por um aumento significativo da safra de soja no Paraná.
Além da entrada de volumes adicionais da região oeste do Paraná, em função do acordo celebrado entre a Ferroeste e a Rumo.
Resultados Financeiros da Rumo no 2t20
A receita líquida de vendas da Rumo atingiu R$ 1,8 milhões no 2t20, apresentando alta de 5,7% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Rumo atingiu R$ 677,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 15,1% na comparação com o 2t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,1 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 0,8% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da Rumo atingiu R$ 1,2 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 6,3% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Rumo totalizou 53,7% no 2t20, apresentando crescimento de 0,3 ponto percentual na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Rumo totalizou um prejuízo de R$ 201,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 22,2% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 13,9% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Rumo atingiu 37,0% no 2t20, apresentando crescimento de 3,9 ponto percentual na comparação com o 2t19.
O lucro líquido da Rumo atingiu R$ 404,5 milhões no 2t20, contra um prejuízo de R$ 273,7 milhões na comparação com o 1t20 e alta de 116,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Rumo atingiu 22,1% no 2t20, apresentando crescimento de 12,0 ponto percentual na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Rumo
Os indicadores de endividamento da Rumo estão fora da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 141,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Rumo:
A dívida bruta da Rumo em junho de 2020, totalizou R$ 17,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 3,0 bilhões na comparação com junho de 2019.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Rumo para iniciar a sua análise dos fundamentos da RAIL3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 55,8 | 105,1 | 88,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 4,0 | 4,0 | 0,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 4,7 | 7,1 | 51,1% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 32,3 B | R$ 35,1 B | 8,7% |
| Ebit (R$) | R$ 158,0 M | R$ 790,6 M | 400,4% |
| Ebitda (R$) | R$ 577 M | R$ 1,2 B | 108,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,3717 | 0,2140 | -42,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 7,2% | 3,8% | -3,4 p.p. |
| Margem Líquida % | -19,2% | 22,1% | 41,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5 | 1,5 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 27/05/20 | 13/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 13/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Rumo 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Rumo do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Rumo do 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Rumo.
RAIL3 Vale a Pena?
A Rumo Logística registrou lucro líquido de R$ 404,5 milhões neste trimestre, apresentou um crescimento de 116,4% em relação ao segundo trimestre de 2019 e acréscimo de 116,4% em relação ao segundo trimestre de 2019.
A receita líquida totalizou R$ 1,8 bilhão no terceiro trimestre de 2020, 5,7% superior ao mesmo período trimestre de 2019, que foi de R$ 1,7 bilhão.
A margem bruta atingiu 37,0% neste trimestre contra 34,0% no trimestre anterior e 34,0% no 2T19. Já a margem líquida ficou em 22,1% no segundo trimestre de 2020 contra 10,8% no trimestre ligeiramente anterior.
Durante o trimestre, as ações da Rumo Logística subiram 13,6% contra 27,4% do Ibovespa, enquanto o valor de mercado atingiu R$ 35,1 bilhões contra R$ 32,3 bilhões no segundo trimestre de 2019.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Rumo do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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