Os resultados da Positivo Tecnologia (POSI3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Positivo Tecnologia do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação POSI3 vale a pena.

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Sobre Positivo Tecnologia

A Positivo Tecnologia é uma das maiores fabricantes de tecnologia do país, ela faz parte do Grupo Positivo, uma holding brasileira presente em mais de 40 países.

A companhia detém uma variedade de marcas como Positivo, Quantum, VAIO e Hi Technologies.

A Positivo foi constituída em 1989, com sua atuação voltada na fabricação e venda de computadores para escolas clientes do Grupo Positivo no país.

Posteriormente, a empresa foi expandindo sua atuação abrangendo demais segmentos de negócios, como a fabricação de celulares.

Hoje, a Positivo divide sua atuação nos seguintes segmentos:

  • Segmento de Varejo;
  • Segmento de Licitações;
  • Segmento Corporativo.

Veja aqui a análise de mercado do Positivo Tecnologia, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Positivo Tecnologia

AcionistaONPNTotal
Hélio Bruck Rotenberg9,5%0,0%9,5%
Cixares Libero Vargas8,8%0,0%8,8%
Giem Raduy Guimarães3,1%0,0%3,1%
Lucas Raduy Guimarães3,1%0,0%3,1%
Paulo Fernando Ferrari Lago2,9%0,0%2,9%
Thais Susana Ferrari Lago2,9%0,0%2,9%
Samuel Ferrari Lago2,9%0,0%2,9%
Daniela Cesar Formighieri Rigolino2,7%0,0%2,7%
Rodrigo Cesar Formighieri2,7%0,0%2,7%
Isabela Cesar Formighieri2,7%0,0%2,7%
Sofia Guimarães Von Ridder2,5%0,0%2,5%
Ações Tesouraria0,8%0,0%0,8%

Avaliação de Governança

A Positivo Tecnologia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaPositivo Tecnologia S.A.
CódigoPOSI3
SubsetorComputadores e Equipamentos
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float55% (ON)
Principal AcionistaHelio Bruck Rotenberg (946%)
Siteri.positivotecnologia.com.br

A Positivo Tecnologia possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Positivo Tecnologia no 3T21

A Positivo Tecnologia apresentou lucro líquido de R$ 53,7 milhões no 3T21, uma alta de 6,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Positivo Tecnologia do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)53,7 M51,5 M4,3%50,3 M6,8%
Margem Ebitda (%)10,8%13,0%-2,2 p.p.13,5%-2,7 p.p.
Margem Bruta (%)23,9%25,9%-2,0 p.p.21,2%2,7 p.p.
Margem Líquida (%)6,5%6,6%-0,1 p.p.9,9%-3,4 p.p.

Resultados Operacionais da Positivo Tecnologia no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Positivo Tecnologia, referente às suas operações do 3T21:

A Positivo Tecnologia reportou forte desempenho operacional no 3T21, impulsionado pelas maiores vendas de computadores.

Neste trimestre, a receita referente às vendas de notebooks saltaram 84,2% na comparação anual.

Na divisão de Consumer, o volume de vendas de notebooks continuou elevado neste trimestre. Entretanto, o volume de vendas de celulares e tablets recuou entre os meses de julho e setembro.

Enquanto isso, na divisão Corporativo, o desempenho foi beneficiado pelo aumento do volume de vendas de computadores e pela maior demanda por Aluguel de Equipamentos (HaaS).

Na divisão Instituições Públicas, a maior demanda por computadores beneficiou o resultado do período.

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Resultados Financeiros da Positivo Tecnologia no 3T21

A receita líquida da Positivo Tecnologia atingiu R$ 828,8 milhões no 3T21, apresentando alta de 62,5% na comparação com o 3T20.

O lucro bruto da Positivo Tecnologia atingiu R$ 197,8 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 82,9% na comparação com o 3T20.

O custo dos produtos e serviços totalizou R$ 630,9 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 57,0% na comparação com o 3T20.

O Ebitda ajustado da Positivo Tecnologia atingiu R$ 89,2 milhões no 3T21, apresentando uma alta de 29,2% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda ajustada da Positivo Tecnologia totalizou 10,8% no 3T21, apresentando retração de -2,7 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

O resultado financeiro da Positivo Tecnologia totalizou um prejuízo de R$ 23,4 milhões no 3T21, versus um lucro de R$ 7,6 milhões quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 36,1% em relação ao 3T20.

A margem bruta da Positivo Tecnologia atingiu 23,9% no 3T21, apresentando crescimento de 2,7 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

O lucro líquido da Positivo Tecnologia atingiu R$ 53,7 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 4,3% na comparação com o 2T21 e alta de 6,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Positivo Tecnologia
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Positivo Tecnologia. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Positivo Tecnologia atingiu 6,5% no 3T21, apresentando retração de -3,4 pontos percentuais na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Positivo Tecnologia

Os indicadores de endividamento da Positivo Tecnologia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 61,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Positivo Tecnologia:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Positivo Tecnologia
Gráfico: Histórico de Endividamento Positivo Tecnologia. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Positivo Tecnologia em setembro de 2021, totalizou R$ 732,8 milhões, apresentando retração de R$ 86,7 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 47,3% da sua dívida no longo prazo e 52,7% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Positivo Tecnologia

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Positivo Tecnologia para iniciar a sua análise dos fundamentos da POSI3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)5,74,7-17,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,61,2-25,0%
Dividend Yield (DY) %2,8%3,3%0,5 p.p.
Payout %15,7%15,6%-0,1 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,60,5-16,7%
Valor de Mercado (R$)1,7 B1,4 B-17,6%
Ebit (R$)433,8 M461,1 M6,3%
Ebitda (R$)486,5 M511,3 M5,1¨%
Lucro por Ação (LPA) $2,16762,19181,1%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %27,8%26,0%-1,8 p.p.
Margem Líquida %10,8%9,9%-0,9 p.p.
Liquidez Corrente1,71,6-0,1 p.p.
Data Divulgação10/08/2110/11/21-

* Indicadores com base na data de 12/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Positivo Tecnologia 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Positivo Tecnologia do 3T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Positivo Tecnologia do 3T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Positivo Tecnologia.

POSI3 Vale a Pena?

A Positivo Tecnologia (POSI3) entregou resultados acima das estimativas do mercado.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da Positivo Tecnologia foi de R$ 53,7 milhões no 3T21. Este resultado representa uma alta de 6,8% em relação ao 3T20.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 89,2 milhões no 3T21, apresentando uma alta de 29,2% na comparação com o 3T20.

Neste trimestre, a maior demanda por computadores favoreceu o desempenho da companhia.

Vale lembrar, que a despesa financeira líquida de R$ 23,4 milhões impactou o resultado líquido do período.

Diante dos melhores resultados entregues, tenho uma visão positiva em relação ao investimento nas ações da Positivo Tecnologia.

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Press Release da Positivo Tecnologia 3T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Positivo Tecnologia do 3T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.