Os resultados da Natura (NTCO3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Natura do 3T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação NTCO3 vale a pena.

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Sobre Natura

A Natura é uma empresa brasileira que atua no setor de produtos cosméticos.

Fundada em 1969 por Antônio Luiz Seabra, hoje está presente no Brasil, Argentina, Chile, Colômbia, México, Peru, Venezuela, França e Estados Unidos, além de outros 63 países indiretamente.

O número de funcionários, chamados na empresa, atingiu 7 mil em 2013 e o de consultoras estimado em 1,5 milhão.

Com a junção da gigante britânica The Body Shop, e a recente aquisição do grupo americano Avon, o grupo passa a ter 40 mil funcionários.

Veja aqui a análise de mercado da Natura, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Natura

AcionistaONPNTotal
Outros51,70%0,00%51,70%
Antônio Luiz Da Cunha Seabra15,90%0,00%15,90%
Guilherme Peirão Leal7,90%0,00%7,90%
Dynamo Administração de Recursos Ltda.3,80%0,00%3,80%
Ricardo Pedroso Leal3,60%0,00%3,60%
Felipe Pedroso Leal3,60%0,00%3,60%
Norma Regina Pinotti3,00%0,00%3,00%
Pedro Luiz Barreiros Passos2,10%0,00%2,10%
Dynamo Internacional Gestão de Recursos Ltda.2,00%0,00%2,00%
Maria Heli Dalla Colletta de Mattos1,90%0,00%1,90%
Fia Veredas Investimento No Exterior1,80%0,00%1,80%
Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A Natura está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaNatura & co Holding S.A.
CódigoNTCO3
SubsetorProdutos de Uso Pessoal e de Limpeza
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100%
Free Float56% (ON)
Principal AcionistaAntonio Luiz da Cunha Seabra (1.589%)
Siteri.naturaeco.com

A Natura possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Natura no 3T21

A Natura apresentou um lucro líquido de R$ 269,6 milhões no 3T21, uma baixa de -28,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Natura do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3T212T21%3T20%
Lucro Líquido (R$)269,6 M232,2 M16,1%377,7 M-28,5%
Margem Ebitda (%)10,0%6,6%3,4 p.p.14,0%-0,4 p.p.
Margem Bruta (%)65,3%65,1%0,2 p.p.64,5%0,8 p.p.
Margem Líquida (%)2,8%2,4%0,4 p.p.3,6%-0,8 p.p.

Resultados Operacionais da Natura no 3T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da Natura, referente às suas operações do 3T21:

Os resultados operacionais da Natura vieram impactados pelas menores vendas no mercado externo.

Neste trimestre, a receita bruta da divisão Avon Internacional apresentou queda de -16,9% na comparação anual.

Somado a isso, a receita bruta da divisão Natura&Co Latam apresentou queda de -10,5% na mesma base anual.

Os destaques positivos ficaram para as divisões The Body Shop e Aesop que registraram crescimento na receita bruta de 1,5% e 12,0%, respectivamente.

Vale ressaltar, que a The Body Shop implementou um novo conceito de lojas com a expectativa de renovação de 100 lojas até o final do ano.

De acordo com a companhia, as vendas digitais de Natura & Co cresceram no período, e representaram 9,4% das vendas totais neste trimestre.

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Resultados Financeiros da Natura no 3T21

A receita líquida de vendas da Natura atingiu R$ 9,5 bilhões no 3T21, apresentando baixa de -8,4% na comparação com o 3T20.

O lucro bruto da Natura atingiu R$ 6,2 bilhões no 3T21, apresentando retração de -7,3% na comparação com o 3T20.

O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 3,3 bilhões no 3T21, apresentando retração de -10,4% na comparação com o 3T20.

O Ebitda da Natura atingiu R$ 953,9 milhões no 3T21, apresentando retração de -34,5% na comparação com o 3T20.

A margem Ebitda da Natura totalizou 10,0% no 3T21, apresentando queda de -0,4 ponto percentual na comparação com o 3T20.

O resultado financeiro da Natura totalizou um prejuízo de R$ 293,0 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 0,9% quando comparado ao 3T20.

No 3T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 14,3% em relação ao 3T20.

A margem bruta da Natura atingiu 65,3% no 3T21, apresentando crescimento de 0,8 ponto percentual na comparação com o 3T20.

O lucro líquido da Natura atingiu R$ 269,6 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 16,1% na comparação com o 2T21 e baixa de -28,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Natura
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Natura. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Natura atingiu 2,8% no 3T21, apresentando retração de -0,8 ponto percentual na comparação com o 3T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Natura

Os indicadores de endividamento da Natura estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 45,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Natura:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Natura
Gráfico: Histórico Endividamento Natura. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Natura em setembro de 2021, totalizou R$ 12,7 bilhões, apresentando retração de R$ 1,5 bilhão na comparação com junho de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 90,9% da sua dívida no longo prazo e 9,1% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Natura

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Natura para iniciar a sua análise dos fundamentos da NTCO3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)83,080,5-3,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,01,5-25,0%
Price Sales Ratio (PSR)1,91,6-15,8%
Valor de Mercado (R$)78,2 B62,9 B-19,6%
Ebit (R$)1.423,8 B967,5 M-32,0%
Ebitda (R$)4.083,9 B3.558,6 B-12,9%
Lucro por Ação (LPA) $0,68360,5661-17,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %2,4%1,9%-0,5 p.p.
Margem Líquida %1,5%1,3%-0,2 p.p.
Liquidez Corrente1,31,30,0 p.p.
Data Divulgação12/08/2111/11/21-

* Indicadores com base na data de 14/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Natura 3T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Natura do 3T21, quando estiver disponível.

Documentos e arquivos dos Resultados da Natura do 3T21. 

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Natura.

NTCO3 Vale a Pena?

A Natura (NTCO3) apresentou resultados impactados pela redução nas vendas no mercado externo.

De acordo com o relatório, o lucro líquido da Natura foi de R$ 269,6 milhões no 3T21. Este resultado representa uma baixa de -28,5% em relação ao 3T20.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 953,9 milhões no 3T21, apresentando retração de -34,5% na comparação com o 3T20.

Neste trimestre, a divisão Natura&Co Latam, segmento de maior representatividade na receita da Natura&Co teve um menor desempenho, influenciado pela redução nas vendas no mercado internacional.

Assim, é recomendável aguardar um melhor cenário para investir nas ações na Natura.

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Press Release da Natura 3T21

Confira abaixo o Press Release do Resultado da Natura do 3T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.