Os resultados da Localiza (RENT3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 29/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Localiza do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação RENT3 vale a pena.
Sobre Localiza
A Localiza é uma empresa especializada em aluguel de carros no Brasil e na América Latina, foi constituída em 1973, na cidade de Belo Horizonte, Minas Gerais.
A partir de 2017, a companhia firmou parceria com a Hertz, passando a se chamar Localiza Hertz, o segmento de aluguel de carros.
Suas principais unidades de negócios são:
- Localiza Aluguel de Carros;
- Localiza Franchising;
- Localiza Gestão de Frotas;
- Localiza Seminovos.
Composição acionária da Localiza
| Acionista | ON | PN | Total |
| Antônio Cláudio Brandão Resende | 5,4% | 0,0% | 5,4% |
| Outros | 73,4% | 0,0% | 73,4% |
| José Salim Mattar Júnior | 5,3% | 0,0% | 5,3% |
| Eugênio Pacelli Mattar | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Blackrock Inc. | 5,0% | 0,0% | 5,0% |
| Flávio Brandão Resende | 4,8% | 0,0% | 4,8% |
| Ações Tesouraria | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
Avaliação de Governança
A Localiza está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Localiza Rent A Car S.A. |
| Código | RENT3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Aluguel de carros |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 73% |
| Principal Acionista | Antônio Cláudio Brandão Resende (5%) |
| Site | ri.localiza.com |
A Localiza possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Localiza no 2t20
A Localiza apresentou um lucro líquido de R$ 89,9 milhões no 2t20, uma baixa de 52,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Localiza do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2t20 | 1t20 | % | 2t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 89,9 M | 230,9 M | -61,1% | 190,1 M | -52,7% |
| Margem Ebitda (%) | 27,7% | 22,6% | 5,1 p.p. | 21,7% | 6,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 22,1% | 26,6% | -4,5 p.p. | 25,0% | -2,9 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 5,7% | 8,3% | -2,6 p.p. | 8,2% | -2,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Localiza no 2t20
Confira os resultados operacionais da Localiza, referente às suas operações do 2t20, pelas divisões : Aluguel de Carros, Gestão de Frotas e Frota.
Aluguel de Carros
A frota média alugada da divisão aluguel de carros alcançou 108.307 carros no 2t20, apresentando retração de -8,0% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita líquida da divisão aluguel de carros alcançou R$ 476,1 milhões no 2t20, apresentando retração de -30,2% na comparação com o 2t19.
A diária média da Localiza totalizou R$ 53,8 no 2t20, apresentando retração de -24,1% na comparação com o 2t19.
Gestão de Frotas
A frota média alugada da divisão gestão de frotas alcançou 58.632 carros no 2t20, apresentando crescimento de 14,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita líquida da divisão gestão de frotas alcançou R$ 261,7 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 14,8% na comparação com o 2t19.
Frota
No 2t20, a Localiza comprou 2.871 carros e vendeu 19.736. A companhia reduziu a compra de carros em função de ajustar a taxa de utilização da frota.
Assim, a companhia fechou com 16.865 carros a menos em sua frota, e uma geração de caixa de R$ 655,5 milhões.
Seminovos
A Localiza vendeu 19.736 carros no 2t20, apresentando uma retração de -40,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
A companhia ressaltou que o menor volume vendido se deve ao fechamento temporário de todas as lojas de seminovos ao final de março.
Resultados Financeiros da Localiza no 2t20
A receita líquida de vendas da Localiza atingiu R$ 1,5 bilhão no 2t20, apresentando queda de -31,7% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da Localiza atingiu R$ 347,2 milhões no 2t20, apresentando retração de -39,8% na comparação com o 2t19.
O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 1,2 bilhão no 2t20, apresentando retração de -29,0% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da Localiza atingiu R$ 434,8 milhões no 2t20, apresentando retração de -13,0% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da Localiza totalizou 27,7% no 2t20, apresentando crescimento de 6,0 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da Localiza totalizou um prejuízo de R$ 127,2 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 30,0% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram -193,8% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da Localiza atingiu 22,1% no 2t20, apresentando retração de -2,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O lucro líquido da Localiza atingiu R$ 89,9 milhões no 2t20, apresentando retração de -61,1% na comparação com o 1t20 e queda de -52,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Localiza atingiu 5,7% no 2t20, apresentando retração de -2,5 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Localiza
Os indicadores de endividamento da Localiza estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 204,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Localiza:
A dívida bruta da Localiza em junho de 2020, totalizou R$ 11,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,8 bilhão na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 93,3% da sua dívida no longo prazo e 6,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Localiza para iniciar a sua análise dos fundamentos da RENT3.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 23,1 | 40,8 | 76,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 3,6 | 5,6 | 55,6% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,5% | 0,9% | -0,6 p.p. |
| Payout % | 34,5% | 36,8% | 2,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,9 | 3,2 | 68,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 19,7 B | 30,7 B | 55,8% |
| Ebit (R$) | 1,5 B | 1,4 B | -6,7% |
| Ebitda (R$) | 2,3 B | 2,2 B | -4,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,1380 | 1,0036 | -11,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 15,7% | 13,8% | -1,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 8,1% | 7,8% | -0,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,4 | 2,1 | 0,7 p.p. |
| Data Divulgação | 14/05/20 | 29/07/20 | - |
* Indicadores com base na data de 30/07/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Localiza 2t20
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Localiza do 2t20 abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da Localiza do 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Localiza.
RENT3 Vale a Pena?
Os resultados da Localiza vieram como esperado pelo mercado, a companhia registrou lucro líquido de R$ 89,9 milhões no 2t20, uma baixa -52,7% na comparação com o 2t19.
A companhia afirmou que as divisões de negócios Aluguel de Carros e Seminovos, foram as que mais sentiram os impactos da pandemia de coronavírus.
Entretanto, a divisão gestão de frotas apresentou crescimento de mais de 14% no volume de carros alugados.
A Localiza vem retomando suas atividades nas agências e lojas, atualmente a companhia mantém 393 agências de aluguel de carros no Brasil abertas e 124 lojas de seminovos abertas.
Hoje, as ações RENT3 entregam uma valorização de 18,34% nos últimos doze meses e de 4,21% em 2020.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Localiza do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
