Os resultados da Eztec (EZTC3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eztec do 3t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação EZTC3 vale a pena.

Sobre Eztec

A Eztec Empreendimentos e Participações, é uma construtora brasileira com sede em São Paulo.

A Companhia foi constituída em 1979, é uma das companhias com maior lucratividade do setor de construção e incorporação no Brasil.

A empresa constrói, incorpora e vende empreendimentos de médio e alto padrão, residenciais e comerciais.

Constituída como sociedade anônima em 31 de julho de 2006, suas ações são negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo.

A companhia já lançou 141 empreendimentos, totalizando mais de 4,3 milhões de metros quadrados de área construída e em construção e 29.033 unidades.

Veja aqui a análise de mercado da Eztec, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Eztec

AcionistaONPNTotal
Outros   47,60%0,00%  47,60%
Smm Participações Ltda5,40%0,00%5,40%
Gar Participações Ltda.4,90%0,00%4,90%
Ez2 Participações Ltda.4,60%0,00%4,60%
Ez3 Participações Ltda.4,60%0,00%4,60%
Ez6 Participações Ltda.4,60%0,00%4,60%
Ez5 Participações Ltda.4,60%0,00%4,60%
Ez4 Participações Ltda.4,60%0,00%4,60%
Ez1 Participações Ltda.   4,60%0,00%4,60%
Hpc Participações Ltda3,00% 0,00%3,00% 
Barolo Participações Ltda.3,00% 0,00%3,00% 
Sza Participações Ltda. 3,00% 0,00%3,00% 
Mapeca Participações S.A3,00% 0,00%3,00% 
Vjr Participações S.A. 1,70%0,00%1,70%
Valey Participações S.A.0,60%0,00%0,60%
Ações Tesouraria 0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A Eztec está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEztec Empreendimentos e Participações   S.A
CódigoEZTC3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float42,1%
Principal AcionistaSmm Participações Ltda.
Siteri.eztec.com.br  

A Eztec possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Eztec no 3t21

A Eztec apresentou lucro líquido de R$ 145,2 milhões no 3t21, uma alta de 21,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Eztec do terceiro trimestre de 2021:

Indicador3t212t21%3t20%
Lucro Líquido (R$)145,2 M139,5 M4,1%119,8 M21,2%
Margem Ebitda (%)40,0%37,9%2,1 p.p.34,5%5,5 p.p.
Margem Bruta (%)50,5%45,5%5 p.p.43,6%6,9 p.p.
Margem Líquida (%)51,1%50,5%0,6 p.p.44,96,2 p.p.

Resultados Operacionais da Eztec no 3t21

Confira a composição da receita bruta da Eztec, referente às suas operações do 3t21:

Divisão de NegócioReceita Bruta (R$) - 3t21Participação (%)
Venda de Imóveis315,0 milhões98,5%
Prestação de Serviços4,8 milhões1,5%
Total319,8 milhões100%

No 3T21 a Companhia lançou o Arkadio; Projeto de 276 unidades, resultando em um VGV de lançamento de R$ 460 milhões.

No período, a Companhia conseguiu produzir vendas líquidas de R$ 266 milhões – decompostas entre cerca de R$ 299 milhões de vendas brutas e R$ 32 milhões de distratos.

A companhia entregou o correspondente ao VGV de R$ 313 milhões parte EZTEC, ou um total de 358 unidades.

Adicionalmente como evento subsequente houve a entrega de 4 projetos com um VGV parte EZTEC de 435 milhões e 1.822 unidades.

A Companhia fechou o trimestre com um valor de estoque na ordem de R$ 2.599 milhões.

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Resultados Financeiros da Eztec no 3t21

A receita líquida da Eztec atingiu R$ 297,7 milhões no 3t21, apresentando alta de 9,6% na comparação com o 3t20.

O lucro bruto da Eztec atingiu R$ 131,5 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 25,5% na comparação com o 3t20.

O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 147,4 milhões no 3t21, apresentando retração de 3,6% na comparação com o 3t20.

O Ebitda da Eztec atingiu R$ 119,1 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 27,2% na comparação com o 3t20.

A margem Ebitda da Eztec totalizou 40,0% no 1T21, apresentando crescimento de 5,5 ponto percentual na comparação com o 3t20.

O resultado financeiro da Eztec totalizou um lucro de R$ 43,3 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 27,7% quando comparado ao 3t20.

No 3t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 6,8% em relação ao 3t20.

A margem bruta da Eztec atingiu 50,5% no 3t21, apresentando crescimento de 6,9 pontos percentuais na comparação com o 3t20.

O lucro líquido da Eztec atingiu R$ 145,2 milhões no 3t21, apresentando crescimento de 4,1% na comparação com o 2t21 e alta de 21,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Eztec. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Eztec atingiu 51,1% no 3t21, apresentando crescimento de 6,2 pontos percentuais na comparação com o 3t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Eztec

Os indicadores de endividamento da Eztec estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 0,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Eztec:

Gráfico: Histórico de Endividamento Eztec. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Eztec em setembro de 2021, totalizou R$ 18,6 milhões, apresentando crescimento de R$ 7,5 milhões na comparação com junho de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 70% da sua dívida no longo prazo e 30% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Eztec

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eztec para iniciar a sua análise dos fundamentos da EZTC3.

Indicador06/202109/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)14,510,0-31,0%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,61,2-25,0%
Dividend Yield (DY) %1,4%1,9%0,5 p.p.
Payout %19,7%18,6%-1,1 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)6,94,9-29,0%
Valor de Mercado (R$)7,1 B5,1 B-28,2%
Ebit (R$)78,7 M98,8 M25,5%
Ebitda (R$)109,4 M119,1 M8,9%
Lucro por Ação (LPA) $2,14882,28196,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %11,2%11,6%0,4 p.p.
Margem Líquida %47,9%49,6%1,7 p.p.
Liquidez Corrente7,46,4-1 p.p.
Data Divulgação12/08/2111/11/21-

* Indicadores com base na data de 11/11/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Eztec 3t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eztec do 3t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Eztec do 3t21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eztec.

EZTC3 Vale a Pena?

Como destaque na crescente margem bruta que avançou 4,9 p.p. na comparação trimestral e 6,9 p.p. na comparação anual, alcançando um patamar superior aos 50%.

Tais incrementos vêm sendo alcançados a despeito da maior morosidade operacional vivida pelo setor decorrido de um cenário macroeconômico menos favorável, demonstrando que as ponderações estratégicas tomadas pela Companhia têm se traduzido em resultado.

Ainda sobre as entregas é importante notar que tais empreendimentos estão sendo concluídos com economia de obra de 2,75% na média.

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Press Release da Eztec 3t21

Confira abaixo o Press Release do Resultado da Eztec do 3t21 na íntegra. 

t-variant: normal; font-weight: normal; font-size: 14px; line-height: normal; font-size-adjust: none; font-stretch: normal; -x-system-font: none; display: block;">   Press Release Do Resultado Da Eztec Do 3t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.