Os resultados da Ambev (ABEV3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 29/10.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ambev do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ABEV3 vale a pena.
Sobre Ambev
A cervejaria Ambev é líder no mercado brasileiro de cerveja, detendo cerca de 68% de participação de mercado.
A companhia foi constituída em 1999 através da união da Cervejaria Brahma e Companhia Antarctica.
Atualmente a Ambev mantém 100 centros de distribuição direta e 6 de excelência no brasil, com 30 marcas de bebida em seu portfólio.
Veja aqui a análise de mercado da Ambev, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição acionária da Ambev
| Acionista | ON | PN | Total |
| Interbrew International Bv | 53,6% | 0,0% | 53,6% |
| Outros | 27,9% | 0,0% | 27,9% |
| Fundação Zerrenner | 10,2% | 0,0% | 10,2% |
| Ambrew S.à.r.l | 8,2% | 0,0% | 8,2% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Ambev está listada na Bolsa de Valores no segmento Tradicional, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Ambev S.A. |
| Código | ABEV3 |
| Subsetor | Bebidas |
| Segmento de Listagem | Cervejas e Refrigerantes |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 28% (ON) |
| Principal Acionista | Interbrew International BV (5.365%) |
| Site | ri.ambev.com.br |
A Ambev possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Ambev no 3t20
A Ambev apresentou um lucro líquido de R$ 2,3 bilhões no 3t20, uma baixa de -8,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Ambev do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 2,3 B | 1,2 B | 91,7% | 2,5 B | -8,0% |
| Margem Ebitda (%) | 32,5% | 28,8% | 3,7 p.p. | 36,8% | -4,3 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 52,4% | 50,0% | 2,4 p.p. | 56,3% | -3,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 14,5% | 10,5% | 4,0 p.p. | 20,9% | -6,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Ambev no 3t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Ambev do 3t20, pelas divisões: Cervejas Brasil, NAB Brasil, América Central e Caribe (CAC) e América Latina Sul (LAS).
Cervejas Brasil
A receita líquida da divisão cervejas Brasil alcançou R$ 6,7 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 25,2% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita operacional líquida por hectolitro da divisão cervejas brasil totalizou R$ 304,4 no 3t20, apresentando retração de -0,2% na comparação com o mesmo período de 2019.
NAB Brasil
A receita líquida da divisão NAB Brasil alcançou R$ 1,0 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 0,7% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita operacional líquida por hectolitro da divisão NAB Brasil totalizou R$ 156,6 no 3t20, apresentando retração de -3,5% na comparação com o mesmo período de 2019.
América Central e Caribe (CAC)
A receita líquida da divisão América Central e Caribe (CAC) alcançou R$ 2,0 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 24,6% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita operacional líquida por hectolitro da divisão América Central e Caribe (CAC) totalizou R$ 664,9 no 3t20, apresentando crescimento de 38,3% na comparação com o mesmo período de 2019.
América Latina Sul (LAS)
A receita líquida da divisão América Latina Sul (LAS) alcançou R$ 2,9 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 50,0% na comparação com o mesmo período de 2019.
A receita operacional líquida por hectolitro da divisão América Latina Sul (LAS) totalizou R$ 376,2 no 3t20, apresentando crescimento de 50,6% na comparação com o mesmo período de 2019.
Resultados Financeiros da Ambev no 3t20
A receita líquida de vendas da Ambev atingiu R$ 15,6 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 30,5% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Ambev atingiu R$ 8,2 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 21,6% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 7,4 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 41,9% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Ambev atingiu R$ 5,0 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 15,3% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Ambev totalizou 32,5% no 3t20, apresentando retração de -4,3 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Ambev totalizou um prejuízo de R$ 1,1 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 274,4% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 11,3% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Ambev atingiu 52,4% no 3t20, apresentando retração de -3,8 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Ambev atingiu R$ 2,3 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 91,7% na comparação com o 2t20 e retração de -8,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Ambev atingiu 14,5% no 3t20, apresentando retração de -6,4 pontos percentuais na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Ambev
Os indicadores de endividamento da Ambev estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 8,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ambev:
A dívida bruta da Ambev em setembro de 2020, totalizou R$ 6,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 3,8 milhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 37% da sua dívida no longo prazo e 63% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Ambev
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ambev para iniciar a sua análise dos fundamentos da ABEV3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 23,9 | 21,8 | -8,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,9 | 2,5 | -13,8% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,5% | 3,9% | 0,4 p.p. |
| Payout % | 82,9% | 85,2% | 2,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 4,3 | 3,5 | -18,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 222,5 B | 197,3 B | -11,3% |
| Ebit (R$) | 13,4 B | 13,8 B | 3,0% |
| Ebitda (R$) | 18,4 B | 19,0 B | 3,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,5915 | 0,5759 | -2,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 12,3% | 11,4% | -0,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 17,9% | 16,3% | -1,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2 | 1,3 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 30/07/20 | 29/10/20 | - |
* Indicadores com base na data de 29/10/2020. Fonte: GuiaInvest.
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Ambev 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ambev do 3t20 realizada no dia 29 de outubro de 2020.
Documentos e arquivos dos Resultados da Ambev do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ambev.
ABEV3 Vale a Pena?
A Ambev registrou lucro líquido R$ 2,3 bilhões no 3t20, apresentando uma baixa de -8,0% na comparação com o mesmo período de 2019.
A geração de caixa operacional da Ambev totalizou R$ 6,8 bilhões no 3t20, apresentando uma alta de 61% na comparação com o mesmo período de 2019.
A maior geração de caixa operacional impulsionou o ebitda, que demonstrou avanço de 15,3% no trimestre.
Dentro deste contexto, as ações (ABEV3) seguem sendo uma ótima opção de investimento em função da desvalorização acumulada em 2020.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Ambev do 3t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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