Historicamente, o rally de Natal na bolsa de valores norte-americana é algo muito pedido pelos investidores ao Papai Noel.
→ Carteira Recomendada? Faça um Diagnóstico Online e Receba uma Carteira Gratuita.
Para quem não conhece, este é um período em que é esperada uma alta do mercado na semana anterior a 25 de dezembro.
Ele ainda pode acontecer nesta semana e existem inúmeras explicações para este fenômeno.
Alguns dizem que é um sentimento geral de otimismo ou também investimento dos bônus de férias.
Outra teoria é que alguns investidores institucionais grandes tendem a sair de férias nessa época, deixando o mercado para os investidores de varejo, que tendem a ser mais otimistas.
No entanto, parece que o Federal Reserve (Fed), banco central norte-americano, decidiu jogar um balde de água fria no mercado em sua última reunião do ano.
Inflação nos EUA: CPI em 7,1%
Na última semana, tivemos informações importantes sendo reportadas no mercado.
Primeiro saiu o principal índice de inflação dos Estados Unidos, o Consumer Price Index (CPI), que apresentou em novembro uma alta de 0,1% e o acumulado está em +7,1% ano a ano.
Este número veio menor do que a alta esperada de +0,2% na comparação mensal e +7,3% na base anual.
Já o núcleo avançou +0,2% no mensal e +6.0% anual vs consenso de +0,3% MoM e +6.1% YoY.
Abrindo os dados, vemos que o índice de energia foi novamente um dos fatores que mais contribuiu para a redução da inflação, em parte devido a uma queda de 2% na gasolina.
Os preços dos veículos usados, que tinham sido um dos principais contribuintes para a explosão inicial da inflação, caíram 2,9% no mês e agora caíram 3,3% em relação ao ano anterior.
Os preços dos alimentos e de moradia, que respondem por cerca de 1/3 do dado cheio, seguem preocupando.
Alimentos subiram 0,5% e +10,6% em relação ao ano anterior; custos com moradia subindo +0,6% no mês e +7,1% na base anual.
No dia, a leitura do número foi positiva, mostrando que a inflação segue sua trajetória de arrefecimento – dado fez pico (9,1%) em junho de 2022 e de lá para cá têm mostrado queda.
O mais importante é que o ritmo está sendo mais rápido que o projetado pelo mercado financeiro.
Além disso, as expectativas de inflação para um ano estão caindo e voltando para a média histórica americana de três anos próxima de 3%.
→ Viver de Renda do Mercado Financeiro? Veja a Melhor Ação para Receber Dividendos.
Fed Eleva 50 Pontos-Base para Meta de 4,25% a 4,5%
Nesta batalha contra a maior inflação dos Estados Unidos nos últimos 40 anos, o Federal Reserve elevou a sua taxa de juros 4 vezes em 2022 em 0,75%
Esse foi um dos movimentos mais agressivos já feitos pela autoridade monetária dos últimos 30 anos, com o objetivo de frear a alta de preços na principal economia do mundo.
Já com a desaceleração da inflação em curso, houve precedentes para que a última reunião do FOMC trouxesse um aumento menor da taxa de juros, de apenas 0,50%, conforme já era esperado pelo mercado.
Além disso, foram apresentadas informações sobre o que o presidente do BC, Jerome Powell, planeja para o futuro e para onde ele vê o rumo da economia.
Entre os destaques, a indicação de que as autoridades esperam manter as taxas mais altas até o próximo ano, sem reduções até 2024, foi o que mais chamou a atenção dos agentes econômicos.
A esperada "taxa terminal", ou ponto em que os membros esperam encerrar os aumentos das taxas, foi estimada em 5,1%, de acordo com o “gráfico de pontos” das expectativas do FOMC, antes de serem cortadas para 4,1% em 2024 — juros em um nível mais alto do que o indicado anteriormente.
A medida visa garantir que o Banco Central dos Estados Unidos consiga frear ainda mais a inflação e que a autoridade tenha mais evidências de que a política monetária foi efetiva.
Segundo citação de Powell:
“O comitê antecipa que os aumentos contínuos na faixa-alvo serão apropriados para atingir uma postura de política monetária suficientemente restritiva para devolver a inflação a 2% ao longo do tempo”, repetindo a linguagem que usou em comunicações anteriores.
Os investidores reagiram negativamente às expectativas de que a taxa de juros possa ficar mais alta por mais tempo, e o mercado de ações, que operava em alta no início do dia, virou para o campo negativo.
Veja como foi positivo para o índice S&P500 quando saíram os dados de inflação menores que o esperado, mas que também reagiu para baixo depois da reunião do FOMC.
Na nossa visão, o Federal Reserve busca manter o discurso mais duro contra a inflação. Contudo, diversos indicadores demonstram que a desaceleração tanto da inflação como da economia já estão ocorrendo.
A defasagem do repasse da política monetária deve fazer com que os membros do Fed avaliem com maior parcimônia tanto aumentos futuros, como também já devem começar a reavaliar possíveis quedas nos próximos anos.
Isso pode demorar mais ou menos, mas os juros elevados podem levar à migração de investidores para a renda fixa internacional.
American Bonds: Alternativa de Investir no Exterior por Renda fixa
Em um ano desafiador como 2022, os investidores têm se questionado se vale a pena tomar o risco do mercado de ações ou se é melhor aproveitar as taxas de juros mais elevadas na renda fixa.
Um material do BofA demonstra que desde 2009 os gestores de recursos dos fundos nos EUA não alocaram tão pouco em ações comparando com os títulos de renda fixa (Bonds).
Nesse ambiente econômico atual, o risco/retorno potencial oferecido por bonds de investment grade e curta duração nos parece fazer sentido.
Os investidores podem travar rendimentos recorrentes em renda fixa, enquanto esperam que a montanha-russa continue no mercado de ações.
Se você quer saber mais sobre essa classe de ativos, entre neste link.
Rally de Natal
Ok, os juros nos EUA podem até ficar mais altos por um tempo maior segundo o Fed, até que ele entenda que a inflação tenha voltado aos níveis desejados.
Isso jogou um balde de água fria no mercado de ações norte-americanas, mas será que existe algum viés positivo para a bolsa de valores?
Talvez o possível “Rally de Natal” ainda nos traga oportunidades neste final de ano.
Como neste ano o Natal cairá entre o sábado e o domingo, temos 5 dias que podem ser bem movimentados para o mercado financeiro.
Um estudo da SmartAsset entre 1950 e 2020 analisou o desempenho histórico do S&P 500 durante os últimos cinco pregões de dezembro e os dois primeiros pregões de janeiro.
Veja abaixo como a performance foi positiva em boa parte dos períodos.
Obviamente que rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura, este estudo não é uma certeza de que a performance vai ocorrer.
→ Carteira Recomendada? Faça um Diagnóstico Online e Receba uma Carteira Gratuita.
Então, este ano parece que o bom velhinho não decidiu ajudar muito os investidores, com uma das maiores quedas até quinta-feira (22).
Inclusive, na minha opinião, independente se for positiva ou não, para o investidor de longo prazo esses 5 dias não são tão relevantes e talvez seja melhor para refletir sobre sua carteira como um todo e considerar novas alocações internacionais em 2023.
Como diz a canção:
“Então é Natal, e o que você fez? O ano termina e nasce outra vez”.
