Resultado Ultrapar (UGPA3) 2020: Lucro Cai 30% no 1t20

Os resultados da Ultrapar (UGPA3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ultrapar do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a UGPA3 vale a pena investir.

Sobre a Ultrapar

O Grupo Ultra ou Ultrapar é uma empresa brasileira que opera nos setores de distribuição de combustíveis, através da Ipiranga e da Ultragaz.

Já a produção de especialidades químicas, é realizada por meio da Oxiteno, os serviços de armazenagem para granéis líquidos, por meio da Ultracargo e drogarias, por meio da Extrafarma.

Todas são subsidiárias integralmente administradas da holding Ultrapar. 

O Ultra é a quinta maior empresa do Brasil, com receita líquida de R$ 90,7 bilhões em 2018, segundo o anuário Valor 1000, do jornal Valor Econômico.

No mundo, a companhia está entre as 500 maiores, segundo ranking elaborado pela revista Fortune em 2019. Em 2019, a receita líquida da Ultrapar foi de R$ 89,3 bilhões.

Composição acionária da Ultrapar

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Avaliação de Governança

A Ultrapar está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado da Ultrapar no 1t20

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 168,9 milhões no 1t20, uma baixa de 30,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Ultrapar do primeiro trimestre de 2020:

Resultados Operacionais da Ultrapar no 1t20

Ipiranga

Neste primeiro trimestre do ano, a Ipiranga apresentou queda de 2% no volume vendido em relação ao mesmo período do ano passado.

Esse desempenho é resultado a queda de 5% no ciclo Otto, em virtude da pandemia do COVID-19 que impactou significativamente o volume de vendas em março, minimizada pelo crescimento de 2% no diesel.

O volume vendido pela Ipiranga em janeiro e fevereiro de 2020 aumentou 0,7% em comparação ao mesmo período em 2019, enquanto o volume de março de 2020 apresentou redução de 6,4% contra março de 2019.

Na comparação com o quarto trimestre de 2019, o volume foi 10% menor, com queda de 14% no ciclo Otto e 6% no diesel, devido aos impactos da pandemia do COVID-19 e da sazonalidade entre períodos.

Oxiteno

O volume de especialidades químicas se manteve estável em relação ao mesmo período do ano passado, com maiores vendas nos segmentos de agroquímicos e Home & Personal Care no mercado interno.

Além disso, o maior volume vendido nos Estados Unidos decorrente do ramp up da planta de Pasadena também contribuiu para o desempenho, apesar da redução nas exportações por conta da pandemia do COVID-19.

O volume de vendas de commodities foi 2% maior na comparação anual, principalmente por oportunidades spot de exportação de glicóis. Em relação ao quarto trimestre de 2019, o volume total de vendas cresceu 3%.

Registrando aumento de 5% em especialidades químicas, principalmente pelo aumento nas vendas nos Estados Unidos, parcialmente compensado pela redução de 3% nas vendas de commodities

Ultragaz

O volume vendido da Ultragaz neste primeiro trimestre apresentou aumento de 7% em relação ao mesmo período do ano anterior, superior ao crescimento do mercado de 5% no período.

No segmento envasado, o volume cresceu 7% na comparação anual, impactado no final do trimestre pelo maior consumo residencial devido a pandemia, destacando o aumento nas vendas nas regiões Centro-Oeste e Sudeste.

No segmento granel, apesar de já ter começado a sentir o efeito da crise no final de março, o volume foi 6% maior, devido às maiores vendas para indústrias, condomínios e de gases especiais.

Em relação ao trimestre anterior, o volume vendido reduziu 2%, reflexo da sazonalidade entre os períodos.

Ultracargo

A armazenagem média e o m³ faturado da Ultracargo cresceram 20% e 21%, respectivamente, quando comparado anualmente, devido à maior movimentação de combustíveis.

Esse desempenho é resultado das expansões de capacidade em Santos e Itaqui ao longo dos últimos 12 meses, além da maior movimentação em Suape e Aratu.

Em relação ao quarto trimestre, a armazenagem média nos terminais cresceu 7% e o m³ faturado cresceu 6%, em função do aumento na movimentação de etanol e combustíveis.

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Resultados Financeiros da Ultrapar no 1t20

A receita líquida de vendas da Ultrapar atingiu R$ 21,4 milhões no 1t20, apresentando queda de 9,6% na comparação com o 4T19.

O Lucro Bruto da Ultrapar atingiu R$ 1,4 bilhão no 1t20, apresentando retração de 13,8% na comparação com o 4T19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 17,2 bilhões no 1t20, apresentando retração de 10,5% na comparação com o 4T19.

O Ebitda da Ultrapar atingiu R$ 879,8 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 59% na comparação com o 4T19.

A margem Ebitda da Ultrapar totalizou 2,7% no 1t20, apresentando retração de 2,2 ponto percentual na comparação com o 4T19. 

O resultado financeiro da Ultrapar totalizou um prejuízo de R$ 167,6 milhões no 1t20, apresentando retração de 33,5% quando comparado ao 4T19.

No 1t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 27,4% em relação ao 4T19.

A Margem bruta da Ultrapar atingiu 6,6% no 1t20, apresentando retração de 0,3 ponto percentual na comparação com o 4T19. 

O lucro líquido da Ultrapar atingiu R$ 168,9 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 163,0% na comparação com o 4T19. 

A Margem líquida da Ultrapar atingiu 0,8% no 1t20, apresentando crescimento de 7,2 ponto percentual na comparação com o 4T19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Ultrapar

Os indicadores de endividamento da Ultrapar estão fora da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 152,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ultrapar:

A dívida bruta da Ultrapar em março de 2020, totalizou R$18,6 bilhões, apresentando crescimento de R$ 2,7 bilhões na comparação com dezembro de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 79,8% da sua dívida no longo prazo e 20,2% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para   medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Ultrapar para iniciar a sua análise dos fundamentos da UGPA3.

* Indicadores com base na data de 14/05/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

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Documentos e arquivos dos Resultados da Ultrapar do 1t20. 

• Press Release 1t20;
• ITR 1º Trimestre 2020;
• Planilha de Resultados 1t20;

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ultrapar.

UGPA3 Vale a Pena?

O Grupo Ultra divulgou lucro líquido de R$ 168,9 milhões no primeiro trimestre de 2020, representando queda de 30,4% em relação ao mesmo período de 2019.

A receita líquida da companhia totalizou R$ 21,4 bilhões no primeiro trimestre de 2020, uma redução de 9,6% em relação ao trimestre anterior e crescimento de 3,1% em relação ao mesmo trimestre de 2019.

A margem bruta reportada atingiu 6,6% neste trimestre contra 6,9% no quarto trimestre e 7,0% no mesmo período do ano passado.

Já a margem líquida ficou em 0,8% nos três primeiros meses do ano.

Os ativos totais alcançaram o saldo de R$ 33,0 bilhões, representando um crescimento de 5,9% em relação ao saldo no primeiro trimestre do ano passado.

O patrimônio líquido registrou a soma de R$ 9,5 bilhões no primeiro trimestre de 2020, o que representou uma queda de 4,3% em relação ao saldo no primeiro trimestre do ano passado.

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ITR da Ultrapar 1t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Ultrapar do 1t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.