Resultado Natura (NTCO3) 2020: Prejuízo de R$ 820 M no 1t20

Os resultados da Natura (NTCO3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 07/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Natura do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a NTCO3 vale a pena investir.

Sobre a Natura

A Natura foi constituída em 1969, sendo conhecida por atuar no setor de produtos cosméticos.

Em 2019, a companhia realizou a aquisição da Avon, se tornando uma das maiores empresas do segmento de cosméticos.

Confira a composição acionária da Natura:

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Avaliação de Governança

A Natura está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado da Natura no 1t20

A Natura apresentou um prejuízo líquido de R$ 820 milhões no 1t20, versus lucro líquido de R$ 13,5 milhões no 1t19.

Confira os principais destaques dos resultados da Natura do primeiro trimestre de 2020:

Resultados Operacionais da Natura no 1t20

Confira os principais destaques dos resultados operacionais da Natura, referente às suas operações do 1t20, pelas divisões: Natura &Co América Latina, Avon International, The Body Shop e Aesop.

Natura &Co América Latina

A divisão Natura &Co América Latina foi impactada a partir de março, devido aos isolamentos mais restritivos na América Central, Argentina, Peru, Colômbia e Equador.

Por outro lado, a produção de sabonetes, higienizadores de mão e outros itens essenciais, apresentou crescimento de 30% devido ao aumento da demanda no período.

A receita líquida apresentou crescimento de 9,8% no 1T20, com forte fluxo de vendas nos meses de janeiro de fevereiro.

Enquanto, a partir da segunda quinzena de março, houve menor desempenho, em função dos impactos da pandemia de coronavírus. 

O preço/mix apresentou crescimento de 9,7%, impulsionada pelo crescimento das categorias de  fragrâncias e cuidado corporal, com volumes estáveis.

Logo, a produtividade por consultora apresentou crescimento pelo 14º trimestre consecutivo, para 7,6% no 1T20. 

A base média de consultoras cresceu em 1,5% na comparação com 1T19, alcançando 1,03 milhão de consultoras no 1t20.

Avon International

A receita líquida da Avon International apresentou retração de 2,4% no 1T20 influenciado pelo menor número médio de revendedoras.

Influenciado pelo menor número de unidades vendidas que apresentou retração de  17,4% no período.

As revendedoras ampliaram a adoção de ativos digitais de um dígito em 2019 para mais de 37% nas semanas recentes. 

As vendas pela revista digital aumentaram em cinco vezes desde o começo do ano.

Em seu balanço a companhia ressaltou que está focando no canal de e-commerce, que cresceu quase 200% nas semanas recentes versus o mesmo período do ano passado.

Logo, as vendas do e-commerce no Reino Unido aumentaram mais de cinco vezes nas últimas semanas.

The Body Shop

No 1T20, a divisão The Body Shop registrou receita líquida de R$ 893,2 milhões, apresentando crescimento de 2,6% no período.

O menor desempenho foi consequência das medidas de isolamento social, além do impacto de fechamento de 21 lojas próprias nos últimos 12 meses.

Em seu balanço, a companhia afirmou que em decorrência das medidas de isolamento, seu e-commerce apresentou crescimento de 300% amenizando as vendas perdidas no varejo.

Também foi demonstrado aumento dos custos em função da maior volatilidade cambial no período.

Aesop

A divisão Aesop registrou crescimento de 26,6% no 1T20, mesmo com fechamentos de lojas físicas terem atingido aproximadamente 90% dos mercados no final do 1t20.

O melhor desempenho registrado no trimestre, foi impulsionado pelas maiores vendas nos mercados da Ásia, e pelas maiores vendas on-line.

Devido às restrições de isolamento, esta divisão registrou um crescimento de 500% em seu e-commerce, amenizando as vendas perdidas no varejo.

Devido as medidas mais severas de isolamento dos países Austrália e na Nova Zelândia, esses países apresentaram menor desempenho nas vendas.

Em contrapartida, as Américas, a Ásia e a Europa impulsionaram o melhor resultados no período.

Resultados Financeiros da Natura no 1t20

A receita líquida de vendas da Natura atingiu R$ 7,5 bilhões no 1t20, apresentando alta de 157,9% na comparação com o 1t19.

O Lucro Bruto da Natura atingiu R$ 4,6 bilhões no 1t20, apresentando crescimento de 120,3% na comparação com o 1t19. 

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 2,8 bilhões no 1t20, apresentando crescimento de 255,7% na comparação com o 1t19.

O Ebitda da Natura atingiu R$ 145,3 milhões no 1t20, apresentando retração de 75,5% na comparação com o 1t19.

A margem Ebitda da Natura totalizou 1,9% no 1t20, apresentando retração de 18 ponto percentual na comparação com o 1t19. 

O resultado financeiro da Natura totalizou um prejuízo de R$ 227,6 milhões no 1t20, permanecendo estável na comparação com o 1t19.

No 1t20, as despesas operacionais cresceram 167% em relação ao 1t19.

A Margem bruta da Natura atingiu 61,7% no 1t20, apresentando retração de 10,5 ponto percentual na comparação com o 1t19. 

O prejuízo líquido da Natura atingiu R$ 820,8 milhões no 1t20, versus lucro líquido de R$ 13,5 milhões no 1t19.

A Margem líquida da Natura atingiu -10,9% no 1t20, versus margem líquida de 0,4% n 1t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Natura

Os indicadores de endividamento da Natura estão fora da normalidade, podendo impactar seus resultados futuros.

A dívida bruta da Natura em março de 2020, totalizou R$ 19,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 9 bilhões na comparação com dezembro de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 88,3% da sua dívida no longo prazo e 11,7% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Natura para iniciar a sua análise dos fundamentos da NTCO3.

* Indicadores com base na data de 08/05/2020.  Fonte: GuiaInvest.

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Natura 1t20

Ouça a Transmissão da Teleconferênciada Natura do 1t20 abaixo:

Documentos e arquivos dos Resultados da Natura do 1t20. 

• Press Release 1t20;
• ITR 1º Trimestre 2020;
• Apresentação 1t20;
• Planilha de Resultados 1t20.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Natura.

NTCO3 Vale a Pena?

A Natura entregou seus resultados do 1t20, abaixo das expectativas dos investidores, registrando prejuízo líquido de R$ 820,8 milhões

Diante do processo de desalavancagem financeira, a companhia apresentou uma dívida líquida/ebitda de 2,70 x no trimestre.

Porém, a companhia tem apresentado menor performance operacional nos últimos trimestres.

Além de apresentar um nível de endividamento acima do recomendável, podendo impactar seus resultados líquidos futuros.

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DFP da Natura 1t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Natura do 1t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.