Os resultados da Hypera (HYPE3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 24/04.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Hypera do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a HYPE3 vale a pena investir.
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Sobre a Hypera
A Hypera Pharma anteriormente conhecida como Hypermarcas, foi constituída em 2001, atualmente é a maior empresa farmacêutica em termos de receita líquida no Brasil.
A companhia trabalha com uma grande variedade de marcas, estando presente nos segmentos mais relevantes do varejo farmacêutico.
Seu complexo operacional é situado em Anápolis, sendo o maior da América Latina, com uma capacidade de produção de mais de 17 bilhões de doses de sólidos, 40 milhões de unidades de injetáveis e mais de 330 milhões de unidades de líquidos, cremes, óleos e loções.
As principais unidades de negócios da Hypera Pharma são:
- Produtos de Prescrição;
- Consumer Health (OTC);
- Similares e Genéricos.
Confira a composição acionária da Hypera:
Avaliação de Governança
A Hypera está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado desde 2008, nível mais alto da B3.
| Empresa | Hypera S.A. |
| Código | HYPE3 |
| Subsetor | Comércio e Distribuição |
| Segmento de Listagem | Medicamentos e Outros Produtos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 47% |
| Principal Acionista | João Alves de Queiroz Filho (21%) |
| Site | https://ri.hypera.com.br/ |
A empresa possui um médio free float, atualmente em 47%, sendo uma ação com um capital mais pulverizado, desta forma o investidor tem mais facilidade em comprar e vender as ações HYPE3.
A companhia também apresenta um tag along de 100%.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado da Hypera no 1t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 238,2 milhões no 1t20, apresentando retração de -25,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Hypera do primeiro trimestre de 2020:
| Indicador | 4t19 | 1t20 | Evolução (%) |
| Lucro Líquido (R$) | 238,8 M | R$ 238,2 M | -0,2% |
| Margem Ebitda (%) | 24,1% | 30,5% | 6,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 59,6% | 66,6% | 7,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 25,7% | 29,2% | 3,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Hypera no 1t20
No 1T19, o sell-out da Hypera Pharma apresentou crescimento de 11,1%, a melhoria foi decorrente das operações do segmento Consumer Health.
Sendo impulsionado pelo aumento do fluxo dos consumidores às farmácias para compra de medicamentos após o início das regras de restrição para circulação da população por conta da pandemia de coronavírus.
Por outro lado, as categorias em Produtos de Prescrição apresentaram baixo desempenho no sell-out, consequência da redução do número de consultas médicas nesse período devido à crise.
Como medida de fortalecer sua liquidez, a companhia reforçou sua posição de caixa em caráter preventivo, com a contratação de empréstimos no valor de R$ 595,0 milhões em março e abril.
Durante o 1T20, a companhia lançou 5 novos produtos, marcas líderes em vitamina D e protetores solares Addera D3 e Episol, o Addera D3 em gotas com 600UI e 1000UI e o Episol Antiox, além do lançamento da pomada antinflamatória Artrotop.
No segmento de similares e genéricos, foi lançado o Centrotabs Beauty em cápsulas líquidas para cabelos e unhas, nova extensão de linha da marca Centrotabs.
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Resultados Financeiros da Hypera no 1t20
A receita líquida de vendas da Hypera atingiu R$ 815,0 milhões no 1t20, apresentando alta de 112,5% na comparação com o 1T19.
O Lucro Bruto da Hypera atingiu R$ 543,1 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 192,2% na comparação com o 1T19.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 271,9 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 27,3% na comparação com o 1T19.
O Ebitda da Hypera atingiu R$ 248,7 milhões no 1t20, apresentando retração de -38,0% na comparação com o 1T19.
A margem Ebitda da Hypera totalizou 30,5% no 1t20, apresentando retração de 74,1 ponto percentual na comparação com o 1T19.
O resultado financeiro da Hypera totalizou um lucro de R$ 12,7 milhões no 1t20, apresentando crescimento de R$ 14,5 milhões contornando o prejuízo de R$ 1,8 milhões do 1T19.
Diante das medidas de restrição de circulação devido a pandemia de coronavírus, no final do 1T20 houve uma demanda maior por medicamentos antigripais e vitaminas.
Porém, esse movimento não foi registrado na receita da Hypera neste período, o que deve ser apresentado no balanço do segundo trimestre de 2020.
No 1t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 4,18% em relação ao 1T19.
A Margem bruta da Hypera atingiu 66,6% no 1t20, apresentando crescimento de 18,1 ponto percentual na comparação com o 1T19.
O lucro líquido da Hypera atingiu R$ 238,2 milhões no 1t20, apresentando retração de 25,8% na comparação com o 1T19.
A Margem líquida da Hypera atingiu 29,2% no 1t20, apresentando retração de -54,5 ponto percentual na comparação com o 1T19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Hypera
Os indicadores de endividamento da Hypera estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 23,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Hypera:
A dívida bruta da Hypera em março de 2020, totalizou R$ 2.031,0 bilhões, apresentando crescimento de R$ 620,6 milhões na comparação com dezembro de 2019.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Hypera para iniciar a sua análise dos fundamentos da HYPE3.
| Indicador | 12/2019 | 03/2020 | Evolução (%) |
| Preço/Lucro (P/L) | 19,3 | 16,7 | -13,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,6 | 2,1 | -19,9% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,9% | 4,7% | 1,8 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 6,8 | 4,8 | -41,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 22,5B | 18,1 B | -19,2% |
| Ebit (R$) | 150,4 M | 183,3 M | 21,9% |
| Ebitda (R$) | 224,2 M | 248,7 M | -9,85% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,8445 | 1,7119 | -7,18% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 13,4% | 12,3% | -1,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 35,3% | 29,0% | -6,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 3,0 | 3,0 | - |
| Data Divulgação | 06/03/20 | 24/04/20 | 04/04/20 |
* Indicadores com base na data de 24/04/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Hypera 1t20
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Hypera do 1t20 quando estiver disponível.
Documentos e arquivos dos Resultados da Hypera do 1t20.
- Press Release 1t20;
- ITR 4º Trimestre 2020;
- Planilha de Resultados 1t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Hypera.
HYPE3 Vale a Pena?
A Hypera Pharma entregou seus resultados do 1T20 de acordo com as expectativas dos acionistas, apresentando lucro líquido de R$ 238,2 milhões.
A Hypera alterou sua estratégia de logística comercial e distribuição em 2019, a principal mudança foi o crescimento de sell-out, mantendo o nível de estoque nos clientes (farmácias).
O impacto é que a empresa agora precisa alinhar a produção com a ponto de estoque e distribuição, para não haja aumento de custos, o que impactaria a margem da empresa.
Além disso, ocorreram alguns fatos não recorrentes no 1t19 que devem ser desconsiderados para fazer uma comparação com o 1t20.
Como a contabilização de crédito tributário, devido à decisão favorável da exclusão do ICMS na base de cálculo do PIS/COFINS, no valor de R$ 546,4 milhões no 1T2019.
Desta forma a Hypera manteve o Ebitda e o Lucro Líquido no 1t19 com uma receita menor.
A companhia traçou a realização de alguns projetos em seu complexo operacional em Anápolis para ser realizado este ano até 2021.
Como a expansão de uma nova fábrica de estéreis, expansão da fábrica de vitaminas, e do seu centro de distribuição.
A companhia tem investido bastante na venda de seus produtos para os consumidores finais, seu sell-out cresceu 11,1% nos últimos meses.
Seu portfólio apresenta uma variedade de marcas com alta demanda pelo mercado como Engov, Atroveran e Benegrip.
Sua estratégia empresarial com foco no sell-out apresentou bons resultados nos últimos trimestres.
Visto que a aquisição do portfólio de medicamentos da Takeda apresenta uma alta demanda de sell-out impulsionando a estratégia da companhia.
A partir destes fatores, conclui que as ações HYPE3 é uma oportunidade de investimento para o longo prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Hypera do 1t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
