Os resultados da Trisul (TRIS3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Trisul do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação TRIS3 vale a pena.

Sobre Trisul

Há mais de 30 anos no mercado, a Trisul é uma companhia consolidada, em um setor de intensa competitividade.

Além de ter autonomia na escolha dos fornecedores, acesso à tecnologia de ponta, a empresa oferece preços competitivos e entregas no prazo.

Em sua trajetória, a Trisul lançou mais de 200 empreendimentos, correspondendo a 2,5 milhões de metros quadrados de áreas, entre aqueles entregues e os que estão em construção, no total de 42 mil unidades.

Os empreendimentos estão distribuídos na capital e na Grande São Paulo, em cidades do interior do Estado e no litoral, além do Distrito Federal.

Essa diversificação regional mostra a expansão da empresa e sua atuação em cidades em franco desenvolvimento.

Em 2007, a Trisul realizou a oferta pública de suas ações, mediante a adesão ao Novo Mercado da Bovespa.

Em 2015, a empresa apresentou uma nova marca, onde busca um novo posicionamento, oferecendo uma gama de soluções para seus consumidores.

Composição acionária da Trisul

Acionista ON PN Total
Trisul Participações S.A. 49,50% 0,00% 49,50%
Outros 36,10% 0,00% 36,10%
Safra Asset Management Ltda 6,00% 0,00% 6,00%
Michel Esper Saad Junior 3,00% 0,00% 3,00%
Jorge Cury Neto 1,60% 0,00% 1,60%
José Roberto Cury 1,50% 0,00% 1,50%
Tricury Armazéns Ltda. 1,40% 0,00% 1,40%
José Sayeg Neto 0,50% 0,00% 0,50%
Flávia Mattar Sayeg Michaluá 0,30% 0,00% 0,30%
Ômega Administração E Participações Ltda. 0,10% 0,00% 0,10%
Ações Tesouraria 0,00% 0,00% 0,00%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

Empresa Trisul S.A.
Código TRIS3
Subsetor Construção Civil
Segmento de Listagem Incorporações
Tag Along 100%
Free Float 42,1%
Principal Acionista Trisul Participações S.A.
Site http://ri.trisul-sa.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Trisul no 2t20

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 38,0 milhões no 2t20, uma alta de 31,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Trisul do segundo trimestre de 2020:

Indicador 2T20 1T20 % 2T19 %
Lucro Líquido (R$) R$ 38,0 M R$ 33,6 M 13,1% R$ 29,0 M 31,0%
Margem Ebitda (%) 22,7% 19,4% 3,3 p.p. 22,8% -0,1 p.p.
Margem Bruta (%) 33,1% 37,0% -3,9 p.p. 35,0% -1,9 p.p.
Margem Líquida (%) 19,0% 19,6% -0,6 p.p. 15,7% 3,3 p.p.

Resultados Operacionais da Trisul no 2t20

Lançamentos

A Trisul apresentou a receita de seus lançamentos no valor de R$ 319 milhões neste segundo trimestre de 2020, representando um aumento de 25% em comparação ao mesmo período do ano anterior.

Vendas

As vendas brutas na Trisul totalizaram R$ 195 milhões no 2T20, registrando um aumento de 25% em comparação ao trimestre anterior.

As vendas líquidas da Companhia totalizaram R$ 174 milhões neste trimestre, um aumento de 31% em comparação ao trimestre anterior. O VSO trimestral (em R$ VGV) registrou 19%. 

As entregas da Trisul totalizaram R$ 448 milhões neste segundo trimestre de 2020.

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Resultados Financeiros da Trisul no 2t20

A receita líquida de vendas da Trisul atingiu R$ 200,2 milhões no 2t20, apresentando alta de 8,6% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da Trisul atingiu R$ 66,2 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 2,7% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 133,8 milhões no 2t20, apresentando retração de 11,7% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da Trisul atingiu R$ 45,4 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 27% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da Trisul totalizou 22,7% no 2t20, apresentando crescimento de 3,3 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da Trisul totalizou um lucro de R$ 833 mil no 2t20, apresentando crescimento de 151,7% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 6,7% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da Trisul atingiu 33,1% no 2t20, apresentando retração de -1,9 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O lucro líquido da Trisul atingiu R$ 38,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 13,3% na comparação com o 1t20 e alta de 31,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico lucro trimestral TRIS3 2t20
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Trisul. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Trisul atingiu 19,0% no 2t20, apresentando crescimento de 3,3 ponto percentual na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Trisul

Os indicadores de endividamento da Trisul estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 34,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Trisul:

Gráfico endividamento trimestral TRIS3 2t20
Gráfico: Histórico Endividamento Trisul. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Trisul em junho de 2020, totalizou R$ 394,7 milhões, apresentando crescimento de R$ 59,7 milhões na comparação com junho de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 73% da sua dívida no longo prazo e 27% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Trisul para iniciar a sua análise dos fundamentos da TRIS3.

Indicador 03/2020 06/2020 Evolução
Preço/Lucro (P/L) 8,7 13,5 55,2%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA) 1,2 1,9 58,3%
Dividend Yield (DY) % 0,9% 0,9%  0 p.p. 
Payout % 8,2% 12,1%  3,9 p.p. 
Price Sales Ratio (PSR) 1,7 2,8 64,7%
Valor de Mercado (R$) R$ 1,4 B R$ 2,2 B 57,1%
Ebit (R$) R$ 30,6 M R$ 35,8 M 17,0%
Ebitda (R$) R$ 32,8 M R$ 42,2 M 28,7%
Lucro por Ação (LPA) $ 0,8340 0,8825 5,8%
Rent. Patr. Líq. (ROE) % 6,0389 6,1799  14,1 p.p. 
Margem Líquida % 19,6% 19,0%  -0,6 p.p. 
Liquidez Corrente 3,2 3,1  -0,1 p.p. 
Data Divulgação 12/05/20 13/08/20 -

* Indicadores com base na data de 13/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Trisul 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Trisul do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Trisul do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Trisul.

TRIS3 Vale a Pena?

A Trisul divulgou lucro líquido de R$ 38,0 milhões neste trimestre, registrando crescimento de 13,3% em relação ao primeiro trimestre de 2020 e crescimento de 31,2% em relação ao 2T19.

A receita líquida totalizou R$ 200,2 milhões no segundo trimestre de 2020, apresentando uma variação de 16,9% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e acréscimo de 8,6% em relação ao 2T19.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 33,1% contra 37,0% no trimestre anterior e 35,0% no 2T19.

Já a margem líquida ficou em 19,0% no segundo trimestre de 2020 contra 19,6% no trimestre ligeiramente anterior.

Entre os meses de abril e junho, as ações da Trisul oscilaram 51,6% contra 27,4% do Ibovespa, enquanto o valor de mercado atingiu R$ 2,2 bilhões contra R$ 1,2 bilhões no segundo trimestre de 2019.

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.