Os resultados da Telefônica (VIVT3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 27/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Telefônica do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação VIVT3 vale a pena.
Sobre Telefônica
A Telefônica Brasil S.A. é a maior empresa de telecomunicações do país, com atuação em âmbito nacional e com um portfólio de produtos completo e convergente:
- voz fixa e móvel;
- banda larga fixa e móvel;
- ultra banda larga;
- dados e serviços digitais;
- TV por assinatura e TI.
Com quase 94 milhões de clientes até o final de 2019, sendo 75 milhões de clientes na operação móvel e 19 milhões de clientes na operação fixa.
Veja aqui a análise de mercado da Telefônica, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Telefônica
| Acionista | ON | PN | Total |
| Telefônica S.A. | 34,7% | 27,3% | 29,8% |
| Telefônica Latinoamérica Holding S.I | 8,2% | 32,2% | 24,1% |
| Outros | 5,1% | 30% | 21,6% |
| Artisan Partners Limited Partnership | 0,0% | 7,1% | 4,7% |
| Sp Telecomunicações Participações LTDA | 51,5% | 3,4% | 19,7% |
| Telefônica Chile S.A | 0,2% | 0% | 0,1% |
| Ações em Tesouraria | 0,4% | 0% | 0,1% |
Avaliação de Governança
A Telefônica está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Telefônica Brasil S.A. |
| Código | VIVT3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Telecomunicações |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 26% |
| Principal Acionista | Telefônica S.A. |
| Site | ri.telefonica.com.br |
A Telefônica possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Telefônica no 2T21
A Telefônica apresentou um lucro líquido de R$ 1,34 bilhão no 2T21, uma alta de 20,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Telefônica do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2T21 | 1T21 | % | 2T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 1,34 B | 942,1 M | 42,8% | 1,11 B | 20,9% |
| Margem Ebitda (%) | 45% | 41,1% | 3,9 p.p. | 39,8% | 5,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 43,6% | 45,6% | -2 p.p. | 47,4% | -3,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 12,6% | 8,7% | 3,9 p.p. | 10,8% | 1,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Telefônica no 2T21
Confira a composição da receita líquida da Telefônica, referente às suas operações do 2T21:
| Segmento de Negócio | Receita Líquida (R$) - 2T21 | Participação (%) |
| Móvel | 6,9 B | 65,6% |
| Fixa | 3,7 B | 34,4% |
| Total | 10,6 B | 100% |
A receita líquida da divisão móvel totalizou R$ 6,9 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 5,6% na comparação com o 2T20.
O crescimento no faturamento da receita líquida móvel foi atribuído ao desempenho sólido em receita de serviço móvel e da recuperação em receita de aparelhos na comparação anual.
Móvel
Na divisão móvel, o total de acessos totalizaram 80.965 no 2T21, apresentando crescimento de 8,8% na comparação com o 2T20.
O destaque ficou para o segmento pós-pago que alcançou um crescimento de 9,2% na receita líquida.
O melhor desempenho foi influenciado pela migração de clientes pré-pago para planos controle e pelo saldo positivo crescente de portabilidade para a Vivo.
Fixo
Na divisão fixo, o total de acessos totalizaram 15.756 no 2T21, apresentando retração de -10,5% quando comparado com o mesmo período de 2020.
O destaque ficou para o bom desempenho do segmento core fixa, que abrange todas as tecnologias em fibra (FTTx) e IPTV.
De acordo com a empresa, a receita core fixa representou 67,3% da receita líquida fixa no 2T21.
Resultados Financeiros da Telefônica no 2T21
A receita líquida da Telefônica atingiu R$ 10,6 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 3,2% na comparação com o 2T20.
O custo serviços vendidos totalizaram R$ 6 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 10,7% na comparação com o 2T20.
O lucro bruto da Telefônica atingiu R$ 4,6 bilhões no 2T21, apresentando retração de -5,1% na comparação com o 2T20.
O Ebitda da Telefônica atingiu R$ 4,8 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 16,7% na comparação com o 2T20.
A Margem Ebitda da Telefônica totalizou 45% no 2T21, apresentando crescimento de 5,2 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O resultado financeiro da Telefônica totalizou um prejuízo de R$ 157,4 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 110,2% quando comparado ao 2T20.
No 2T21, as despesas gerais e administrativas recuaram -5% em relação ao 2T20.
A Margem Bruta da Telefônica atingiu 43,6% no 2T21, apresentando retração de -3,8 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O lucro líquido da Telefônica atingiu R$ 1,34 bilhão no 2T21, apresentando crescimento de 42,8% na comparação com o 1T21 e alta de 20,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Telefônica atingiu 12,6% no 2T21, apresentando crescimento de 1,8 ponto percentual na comparação com o 2T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Telefônica
Os indicadores de endividamento da Telefônica estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 18,8%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Telefônica:
A dívida bruta da Telefônica em junho de 2021, totalizou R$ 12,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 98,9 milhões na comparação com março de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 67% da sua dívida no longo prazo e 33% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Telefônica
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Telefônica para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIVT3.
| Indicador | 03/2021 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 16,4 | 14,8 | -9,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,1 | 1,0 | -9,1% |
| Dividend Yield (DY) % | 7,8% | 7,6% | -0,2 p.p. |
| Payout % | 127,2% | 112,7% | -14,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,7 | 1,6 | -5,9% |
| Valor de Mercado (R$) | 74,6 B | 70,8 B | -5,1% |
| Ebit (R$) | 6.370,7 B | 6.821,0 B | 7,1% |
| Ebitda (R$) | 17.756,6 B | 18.442,8 B | 3,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,6962 | 2,8335 | 5,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 6,5% | 7,0% | 0,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 10,6% | 11,0% | 0,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,0 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 11/05/21 | 27/07/21 | - |
* Indicadores com base na data de 28/07/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Telefônica 2T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Telefônica do 2T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Telefônica do 2T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Telefônica.
VIVT3 Vale a Pena?
A Telefônica registrou lucro líquido de R$ 1,34 bilhão no 2T21, apresentando alta de 20,9% na comparação com o 2T20.
Apenas no 2T21 a Telefônica investiu R$ 2,9 bilhões em novas tecnologias, o resultado de seus investimentos tem refletido em seu desempenho operacional.
O destaque ficou para a divisão móvel que apresentou melhoria no total de acessos, além de manter a liderança no segmento com um market share de 33%.
A posição de caixa da Telefônica totalizou R$ 8,4 bilhões em junho de 2021, somando as aplicações financeiras de curto prazo, suficiente para cobrir 65,2% do endividamento bruto.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Telefônica do 2T21 na íntegra.
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